A Complete Guide to Understanding and Protecting Against Inflation

leer meer over inflatie, deflatie en hyperinflatie, en de beste inflatiehedges om uw vermogen te beschermen.

Wat is inflatie en hoe wordt deze berekend?

de inflatie meet de prijsstijging in de loop van de tijd. Hoe meer de Algemene prijzen voor voedsel, huisvesting, kleding, gezondheidszorg en andere goederen en diensten stijgen, hoe groter de inflatie.

deze gids geeft een gedetailleerd overzicht van de oorzaken van de inflatie, de wijze waarop deze wordt berekend en hoe de centrale banken trachten de inflatie laag te houden. De Gids onderzoekt ook deflatie, hyperinflatie, en welke investeringen het beste zijn om te beschermen tegen de verwoestingen van stijgende prijzen.Statistische bureaus van de overheid, zoals het U. S. Bureau of Labor Statistics (BLS), meten de inflatie door te berekenen hoe de prijzen van items die in een referentiemand zijn opgenomen van de ene periode op de andere veranderen.

bijvoorbeeld de BLS – referentiekorf die wordt gebruikt om de VS te berekenen Consumer Price Index, een brede maatstaf voor de Amerikaanse inflatie, heeft meer dan 200 categorieën goederen en diensten gekocht door huishoudens en bedrijven. Deze goederen en diensten zijn onderverdeeld in acht grote groepen: voedsel en dranken, huisvesting, kleding, vervoer, medische zorg, recreatie, onderwijs en communicatie.

Consumenten Prijs Index Acht Grote Groepen

Wat Is De Oorzaak Van Inflatie?

de inflatie is het gevolg van het feit dat bedrijven meer aan hun klanten vragen voor goederen en diensten. Een bedrijf zal vaak zijn prijzen verhogen als het vindt dat de kosten om een item te produceren of een dienst te leveren toeneemt. Bedrijven proberen die hogere kosten door te geven aan hun klanten om de bedrijfswinsten te laten dalen.

er is een kettingreactie omdat bedrijven die aan andere bedrijven verkopen hogere kosten waarnemen en hun prijzen verhogen. Dit leidt ertoe dat andere bedrijven meer aan huishoudens in rekening brengen. Deze leden van het huishouden eisen dan meer compensatie van hun werkgevers, wat de kosten van de bedrijven verhoogt, wat leidt tot een nieuwe ronde van prijsstijgingen.

naarmate huishoudens en bedrijven prijsstijgingen zien, kunnen zij hun aankopen versnellen om verdere prijsstijgingen vooruit te lopen. Dat kan leiden tot tekorten of capaciteitsbeperkingen omdat bedrijven moeite hebben om de vraag bij te houden. Een beperkt aanbod van goederen en diensten in het licht van de toegenomen vraag leidt tot verdere prijsstijgingen.

dat is dan de mechaniek van stijgende prijzen, maar wat zijn de onderliggende krachten die de inflatie in beweging kunnen zetten? De eerste kracht is een toename van de geldhoeveelheid.

de geldhoeveelheid en de inflatie

de inflatie treedt op wanneer de geldhoeveelheid in een economie sneller groeit dan het aantal goederen en diensten dat beschikbaar is voor verkoop, wat resulteert in prijsstijgingen. Geld is koopkracht. Hoe meer geld huishoudens of bedrijven in hun rekeningen hebben, hoe groter hun koopkracht.

bedrijven en huishoudens kunnen hun koopkracht vergroten door geld te lenen. Wanneer een bank een nieuwe lening verstrekt, wordt een nieuw digitaal bankdeposito gecreëerd, dat de lener kan uitgeven. Hoe meer banken lenen, hoe meer geld ze creëren. In de meeste landen is banklening de belangrijkste reden dat de geldhoeveelheid toeneemt.

de geldhoeveelheid neemt ook toe wanneer de federale overheid een groot begrotingstekort heeft en de centrale bank dat tekort financiert door staatsobligaties aan te kopen als onderdeel van kwantitatieve versoepelingsprogramma ‘ s.

in de Verenigde Staten steeg het begrotingstekort in 2020 tot $3 biljoen, ongeveer 15% van het BBP. Het BBP of het bruto binnenlands product is de monetaire waarde van de geproduceerde output, zoals goederen en diensten. Het tekort nam toe als gevolg van dalende belastinginkomsten uit de door Covid-19 veroorzaakte recessie in combinatie met overheidsstimulansen en uitgebreide werkloosheidsuitkeringen.

ondertussen kocht de Federal Reserve, De Amerikaanse centrale bank, $3 biljoen aan Amerikaanse staatsobligaties. De combinatie van een overheidstekort en de aankoop van Federal Reserve obligaties zorgde ervoor dat de M2-geldhoeveelheid in 2020 met 25% steeg. M2 is een aggregaat van geld dat bestaat uit valuta, het controleren van rekeningen, spaarrekeningen, en retail geldmarkt beleggingsfondsen.

naarmate de koopkracht en de geldhoeveelheid toenemen, is er een grotere vraag naar goederen en diensten, evenals naar de inputs die worden gebruikt om die goederen en diensten te produceren. Als het aanbod van inputs en eindproducten niet zo sterk toeneemt als de vraag, zet dat opwaartse druk op de prijzen, wat leidt tot inflatie.

economen volgen de hoeveelheid geld in verhouding tot de omvang van de economie. Eén maatregel is om M2 te delen door het BBP. Tussen 1980 en 2010 was het bedrag van M2—valuta, controle, besparingen, geldmarktfondsen—als een percentage van het Amerikaanse bruto binnenlands Product, de monetaire waarde van de output in goederen en diensten, tussen 0,46% en 0,58%.

sinds 2010 is, voornamelijk als gevolg van overheidstekorten in combinatie met kwantitatieve versoepelingsprogramma ‘ s, de M2-geldhoeveelheid als percentage van het BBP toegenomen. Eind 2019 was het 0,7% en vandaag is het bijna 0,9%.

als we de inverse van de bovenstaande vergelijking nemen en in plaats daarvan het BBP delen door M2, krijgen we wat bekend staat als de omloopsnelheid van geld. De Federal Reserve Bank van St. Louis beschrijft de omloopsnelheid van geld als ” de frequentie waarmee een eenheid valuta wordt gebruikt om binnenlands te kopen-produceert goederen en diensten binnen een bepaalde periode. Met andere woorden, het is het aantal keer dat een dollar wordt besteed aan het kopen van goederen en diensten per tijdseenheid”

als de geldhoeveelheid groeit met meer dan de hoeveelheid geproduceerde output dan de monetaire omloopsnelheid vertraagt. Er is minder omzet omdat er minder transacties zijn in verhouding tot de omvang van de economie. In de VS is de omloopsnelheid van geld 1,1. een historisch dieptepunt, en de helft van het niveau in 2007. Het monetarisme is een economisch standpunt dat de primaire inflatoire kracht een toenemende geldhoeveelheid is. Keynesianen geloven ook dat de geldhoeveelheid de inflatie beïnvloedt, maar ze benadrukken ook de rol van lenen, rente, centrale banken en capaciteitsbeperkingen in het bijdragen aan de inflatie.

samenvatting van de oorzaken van inflatie

• banken creëren nieuw geld door leningen te verstrekken aan huishoudens en bedrijven.
• begrotingstekorten van de federale overheid in combinatie met de aankoop van centrale bankobligaties creëren ook nieuw geld
• huishoudens en bedrijven besteden het nieuwe geld aan goederen en diensten, waardoor de vraag toeneemt.
• als het aanbod van goederen en diensten niet zo sterk toeneemt als de vraag, zet dat opwaartse druk op de prijzen, wat leidt tot inflatie.

hoe de Federal Reserve en andere centrale banken het monetaire beleid gebruiken om de inflatie te beheersen

rentetarieven zijn een andere factor die de inflatie beïnvloedt. Centrale banken, zoals de Amerikaanse Federal Reserve, de Bank of England en de Bank of Japan zijn verantwoordelijk voor het zorgen dat de inflatie in hun land laag blijft. Centrale banken proberen de inflatie onder controle te houden door invloed uit te oefenen op de rentetarieven die banken in rekening brengen op leningen. Wanneer banken hun leenrente verhogen, nemen huishoudens en bedrijven minder nieuwe leningen aan. Minder leningen betekent minder geld wordt gecreëerd. De geldhoeveelheid groeit niet zo snel, waardoor de inflatie laag blijft.

centrale banken beïnvloeden de rente op leningen door een beleidsdoelstelling voor de zeer korte rente vast te stellen. Deze korte rente omvat de rente die banken vragen om aan elkaar te lenen en geld te lenen van de centrale bank.

in de VS wordt het beleidsdoel de federal funds rate of fed funds rate genoemd. Door hun beleidsdoelstelling te verhogen of te verlagen, stellen centrale banken een minimum-of ondergrens voor de rentetarieven vast.

monetair beleid bestaat uit maatregelen van centrale banken om de inflatie te beheersen door de rente te beïnvloeden.

hoe hoger de beleidsrente van de centrale banken, hoe meer banken leningen moeten aanrekenen om winst te maken. Naarmate banken de rente op leningen verhogen, zijn minder consumenten en huishoudens bereid om te lenen. Minder leningen vertraagt de snelheid waarmee de geldhoeveelheid groeit. Maatregelen van centrale banken om de inflatie te beheersen door de rente te beïnvloeden, wordt monetair beleid genoemd.

hoe capaciteitsbeperkingen leiden tot inflatie

centrale banken besteden veel aandacht aan het vermogen van de particuliere sector om goederen en diensten te produceren. Als de capaciteit beperkt lijkt, zoals fabrieken draaien full tilt, nutsbedrijven zijn dicht bij het maximaliseren van het elektriciteitsnet, en de werkloosheid is laag dan kan dat leiden tot stijgende prijzen.

wanneer deze capaciteitsbeperkingen tegelijkertijd optreden dat banken hun geldcreatie versnellen door leningen te verstrekken, kan de inflatie sneller stijgen dan de door de centrale bank nagestreefde inflatie.

geschoolde werknemers zijn van cruciaal belang voor het vermogen van de particuliere sector om goederen en diensten te produceren. Naarmate meer werknemers worden aangenomen en de werkloosheid daalt, worstelen werkgevers om banen te vullen die nodig zijn om de productie van goederen en diensten uit te breiden.In een krappe arbeidsmarkt concurreren bedrijven om nieuwe werknemers en proberen ze bestaande werknemers tevreden te houden door hen meer te betalen. Naarmate de lonen stijgen, zullen bedrijven vaak de prijzen van hun producten en diensten verhogen om de bestaande winstgevendheid te behouden, wat leidt tot een hogere inflatie.

Wat Is NAIRU en de neutrale rentevoet?

economen en centrale bankiers geloven dat als de werkloosheid te laag daalt, de lonen en de inflatie te snel zullen stijgen. Het niveau van de werkloosheid waaronder de inflatie zou kunnen stijgen wordt de niet-versnellende inflatie van de werkloosheid of kortweg NAIRU genoemd.

niemand weet precies wat dat werkloosheidspercentage is, maar het lijkt ongeveer 4% tot 5% in de VS te zijn Als de werkloosheid onder het NAIRU-percentage daalt, is een extra onbekend of de inflatie geleidelijk zal stijgen of stijgen.

in theorie is er een niveau voor de korte rente vastgesteld door centrale banken dat de inflatie in de buurt van de beoogde inflatie houdt terwijl volledige werkgelegenheid behouden blijft, een voorwaarde wanneer iedereen die een baan wil, een baan kan krijgen.

het optimale niveau van de rentetarieven wordt de neutrale rentevoet genoemd. Het vertegenwoordigt de beleidskoers van de centrale bank waarbij de werkloosheid gelijk is aan of in de buurt komt van de niet-versnellende inflatie (d.w.z., NAIRU) en de prijzen zijn over het algemeen stabiel.De voormalige voorzitter van de Federal Reserve Janet Yellen gebruikte het verhaal van “Goldilocks and The Three Bears” om de neutrale federal funds rate te illustreren en stelde dat “het monetaire beleid alleen neutraal moet zijn als de economische omstandigheden ‘precies goed’zijn.”

vaak hebben landen geen” Goudlokjeseconomie”. Of de werkloosheid is te hoog of te laag of de inflatie is te hoog of te laag.

wanneer de Federal Reserve en andere centrale banken van mening zijn dat de werkloosheid te hoog en de inflatie te laag is, verlagen zij hun beleidsdoelstelling voor de korte rente om meer bankkredieten en geldschepping aan te moedigen, wat de economie kan stimuleren en de inflatie en de werkgelegenheid kan doen toenemen.

als de werkloosheid onder het niet-versnellende inflatiepercentage van de werkloosheid lijkt te liggen en de inflatie en de loondruk stijgen, dan verhogen de centrale banken hun beleidsrente om kredietverlening en nieuwe geldschepping te ontmoedigen.

de uitdaging waar centrale banken voor staan bij het beheersen van de inflatie is dat de neutrale of natuurlijke rentevoet niet waarneembaar is. Niemand weet wat dat tarief is, en het kan in de loop van de tijd veranderen.

Doelinflatie en inflatie

de Centrale bank van elk land heeft een doelinflatiepercentage. In de meeste ontwikkelde landen is de inflatie 2% of minder. Geen enkel land heeft een inflatiedoelstelling van nul.

centrale banken geven de voorkeur aan een lage, maar niet nulstreefcijfer omdat zij zich veel zorgen maken over dalende prijzen, wat deflatie wordt genoemd. Deflatie is het tegenovergestelde van inflatie. Deflatie kan ontstaan wanneer de geldhoeveelheid is gestagneerd of krimpt omdat de leningsaldi dalen.

zodra de deflatie een feit is, kan deze moeilijk te bestrijden zijn omdat huishoudens en bedrijven stoppen met kopen in afwachting van verdere prijsdalingen. Dit vertraagt op zijn beurt de economie en verhoogt de werkloosheid, wat leidt tot een neerwaartse deflatoire spiraal, aangezien bedrijven de prijzen nog meer verlagen als ze de vraag proberen aan te moedigen.

een deflatoire mentaliteit van huishoudens en bedrijven kan hardnekkig hardnekkig zijn, omdat de particuliere sector uitgaven en leningen uitstelt omdat zij geloven dat de prijzen verder zullen dalen.

bovendien willen mensen tijdens de economische onrust die gepaard gaat met deflatie meer sparen, minder uitgeven en geen geld lenen uit angst dat ze hun baan zouden kunnen verliezen. Die verminderde vraag kan bedrijven dwingen om de prijzen nog meer te verlagen, wat leidt tot een nog grotere deflatie, vooral als de geldhoeveelheid contracten omdat het bedrag van de uitstaande leningen in de economie daalt.

Verschillen Tussen Inflatie en Deflatie

Inflatie Verankering

Centrale banken liever dat huishoudens en bedrijven verwachten en doen alsof de inflatie laag zal blijven, maar niet te laag. Deze verankering van de inflatie maakt het monetaire beleid gemakkelijker omdat huishoudens en bedrijven minder geneigd zijn te overreageren op stijgende of dalende prijzen.

het verankeren van de inflatie is wanneer huishoudens en bedrijven handelen alsof de inflatie laag zal blijven.

bijvoorbeeld, als de particuliere sector gelooft dat de inflatie versnelt, kunnen huishoudens en bedrijven goederen hamsteren en hun aankopen verhogen, wat kan leiden tot meer capaciteitsbeperkingen. Werknemers kunnen hogere lonen eisen en bedrijven kunnen hun prijzen verhogen in afwachting van kostenstijgingen van hun leveranciers. Deze acties kunnen de inflatoire druk verergeren.

doordat de particuliere sector is verankerd in een laag maar niet-nulinflatiepercentage, kunnen centrale banken hun rentestreefdoel boven nul houden. Dat betekent dat er ruimte is voor centrale banken om hun beleidsdoelstelling te verlagen om de kredietvraag te stimuleren wanneer de economie vertraagt.

tijdens perioden van deflatie daalt de rente vaak tot bijna nul, wat het voor centrale banken moeilijker maakt om de economie te stimuleren zonder gebruik te maken van onconventionele beleidsinstrumenten zoals negatieve rente.

in 2020 kondigde de Federal Reserve van de VS aan bereid te zijn de Amerikaanse inflatie boven het streefcijfer van 2% te laten lopen, zodat deze na verloop van tijd gemiddeld 2% bedraagt.

“inflatieverwachtingen worden … niet direct in acht genomen, en moeten onvolledig worden afgeleid uit enquêtes, financiële marktgegevens en econometrische modellen. Elk van deze bronnen bevat ruis, evenals signaal, en ze kunnen en soms geven tegenstrijdige lezingen.”- Richard Clarida, vicevoorzitter van de Federal Reserve

Federal Reserve-voorzitter Jay Powell zei: “Als de inflatie na economische neergang onder de 2% komt, maar nooit boven de 2% komt, zelfs als de economie sterk is, dan zal de inflatie na verloop van tijd gemiddeld minder dan 2% bedragen. Huishoudens en bedrijven zullen dit resultaat gaan verwachten, wat betekent dat de inflatieverwachtingen onder onze inflatiedoelstelling zouden gaan liggen en de gerealiseerde inflatie naar beneden zouden halen.”

de Fed is van mening dat als de inflatie te lang onder de 2% – doelstelling blijft, de inflatieverwachtingen zullen dalen en op een te laag niveau zullen worden verankerd, waardoor het risico van deflatie tijdens een economische crisis toeneemt.

inflatie van de activaprijzen

een toename van de geldhoeveelheid leidt niet altijd onmiddellijk tot een hogere inflatie. Huishoudens en bedrijven die met contant geld worden overspoeld, kunnen er de voorkeur aan geven activa te bezitten waarvan zij denken dat ze gelijke tred houden met de inflatie in plaats van het extra geld uit te geven aan consumptiegoederen en-diensten.

als huishoudens en bedrijven bereid zijn meer te betalen voor activa, zoals aandelen en onroerend goed, kan dat ertoe leiden dat die activaprijzen stijgen. Dit staat bekend als inflatie van de activaprijs.

stijgende activaprijzen worden niet verwerkt in officiële inflatiestatistieken zoals de Amerikaanse consumentenprijsindex. De CPI meet de prijswijzigingen in consumptiegoederen en-diensten, niet in de prijs van beleggingsactiva.

terwijl de huizenprijzen niet zijn opgenomen in de consumptieinflatiemaatstaven, beïnvloeden de huizenprijzen de inflatie indirect. Statistici van de overheid meten de kosten van huizen niet om de inflatie te berekenen. In plaats daarvan meten ze de kosten van levensonderhoud in huizen. Dat betekent dat ze huurders onderzoeken om uit te vinden wat ze aan huur betalen.

zij vragen ook aan huiseigenaren hoeveel zij zouden vragen als zij hun hoofdverblijf zouden huren. Deze laatste maatregel wordt de equivalente huur van de eigenaar genoemd.

wanneer de huizenprijzen stijgen, stijgt de inflatie uiteindelijk naarmate de huren van de eigenaars stijgen, maar er is meestal een vertraging.

Podcast Aflevering: Komt Er Weer Een Grote Inflatie?

overschat of onderschat de Amerikaanse consumentenprijsindex (CPI) de inflatie?

eerder hebben we geleerd dat de inflatie de prijsstijging in de loop van de tijd meet, zoals weerspiegeld in honderden goederen en diensten die door consumenten worden gekocht. Naarmate de tijd verstrijkt, echter, de voorkeur van de consument te veranderen, zodat de mix van goederen en diensten huishoudens kopen verandert.

bovendien verbetert de kwaliteit van goederen en diensten. Bijvoorbeeld, de opslagcapaciteit en de snelheid van mobiele telefoons zijn beter geworden na verloop van tijd. Ook auto ‘ s zijn krachtiger en veiliger.

overheidsstatistici die de inflatie berekenen, moeten de productmix van het referentiemandje aanpassen om de veranderingen in de voorkeuren van de consument weer te geven. Deze statistici moeten ook prijsverhogingen als gevolg van kwaliteitsverbeteringen onderscheiden van prijsverhogingen als gevolg van stijgende kosten. Soms kan de prijs van een product hetzelfde blijven, maar de kwaliteit kan groter zijn, wat betekent dat de prijs daadwerkelijk daalde na aanpassing voor de kwaliteitsverbeteringen.

statistici passen de productmix en het gewicht aan in het referentiemandje dat wordt gebruikt om de inflatie te berekenen, omdat inflatiebenchmarks zoals de Amerikaanse consumentenprijsindex veranderingen in de kosten van levensonderhoud meten in plaats van alleen de verandering in de prijzen.

A cost of living index, volgens het Bureau of Labor Statistics, “meet veranderingen in de tijd in het bedrag dat consumenten moeten besteden om een bepaald nutsniveau of levensstandaard te bereiken.”Met andere woorden, wat consumenten kopen en hoeveel ze bereid zijn te betalen verandert op basis van hoe consumenten hun tevredenheid met het leven meten.

sommige individuen, zoals John Williams van Shadow Stats, geloven dat de Amerikaanse consumentenprijsindex het inflatiepercentage onderschat omdat de productmix in het referentiemandje is veranderd. Hij gelooft niet dat CPI een kosten van levensonderhoud index zou moeten zijn, maar het zou de prijswijzigingen van een statische mix van goederen en diensten moeten meten. De inflatiecijfers zouden veel hoger zijn dan de officiële statistieken als de referentiekorfmix gelijk zou blijven en er geen aanpassingen zouden zijn voor kwaliteitsverbeteringen.

anderen geloven dat de inflatie ondergewaardeerd is omdat overheidsstatistieken niet agressief genoeg zijn om officiële inflatiestatistieken aan te passen aan productverbeteringen en substituties. Substituties zijn wanneer consumenten duurdere producten ruilen voor producten die goedkoper en bijna net zo goed zijn.

het komt erop neer dat er veel subjectiviteit is als het gaat om de berekening van de inflatie. Dat is de reden waarom centrale banken streven naar een lage maar niet-nultarief van inflatie. Als de beoogde inflatie was nul, is het mogelijk dat een land zou kunnen ervaren deflatie, maar niet weten dat gezien alle grillen in de berekening van de officiële inflatie.

Podcast-Aflevering: Is De Inflatie Verkeerd Gemeten?

Wat Is Hyperinflatie?

hyperinflatie treedt op wanneer de prijzen met meer dan 50% per maand stijgen. Perioden van hyperinflatie, zoals wat zich in Zimbabwe in 2008 en 2009 heeft voorgedaan, en wat Venezuela vandaag de dag doormaakt, kunnen een inflatie van meer dan 10.000% per jaar zien.De Venezolaanse journalist Virginia Lopez Glass schreef: “inflatie is slecht, maar hyperinflatie is een heel ander spel.”Hyperinflatie kan een economie vernietigen. Pogingen om de hyperinflatie in te Dammen door middel van prijscontroles veroorzaken bedrijven te stoppen met produceren omdat ze geen winst kunnen maken. De schappen gaan leeg en mensen worstelen om genoeg te eten te krijgen.

Wat Veroorzaakt Hyperinflatie?

hyperinflatie wordt veroorzaakt door een enorme toename van de geldhoeveelheid in combinatie met een ernstige inkrimping van het aanbod van goederen en diensten. De piek in de geldhoeveelheid is niet te wijten aan bankleningen. In plaats daarvan geeft de federale overheid, geleid door corrupte leiders, aanzienlijk meer uit dan zij ontvangt aan belastinginkomsten. Volgens sommige schattingen heeft de Venezolaanse regering hyperinflatie aangewakkerd door begrotingstekorten te laten lopen die gelijk zijn aan 30% tot 40% van het bruto binnenlands product (BBP) van het land. Het BBP meet de waarde van goederen en diensten die in een land worden geproduceerd.

dergelijke buitengewone uitgavenniveaus leiden tot een gebrek aan vertrouwen in de regering. De valuta van het land keldert in waarde ten opzichte van andere valuta ‘ s. Dit zorgt ervoor dat de prijzen van de invoer te spike, die verder verergert de hyperinflatie.

hyperinflatie komt voor omdat overheden in wezen de drukpers gebruiken om dingen te betalen. Ze doen dit vaak omdat leiders weinig politieke controle hebben, dus willen ze facties belonen die hen helpen aan de macht te houden, zoals het leger.

hyperinflatie kan ook het gevolg zijn van een gebrek aan vertrouwen in de centrale bank en de valuta die zij uitgeeft. Als commerciële banken niet langer deposito ’s bij de centrale bank willen aanhouden en ervoor kiezen om die deposito’ s in te wisselen voor gedrukte valuta, dan kan de enorme toename van de geldhoeveelheid ook leiden tot hyperinflatie.

sommige van dezelfde factoren die hyperinflatie veroorzaken, kunnen ook leiden tot hoge inflatie zonder dat de overheid buitengewone begrotingstekorten heeft. Als huishoudens en bedrijven geen vertrouwen hebben in de centrale bank en de federale overheid, zijn ze misschien minder bereid om de munt aan te houden en te investeren in staatsobligaties. Dat kan leiden tot hogere rentetarieven, dalende valutaprijzen en stijgende importprijzen die leiden tot een hogere inflatie.

hoe hyperinflatie te beëindigen

hyperinflatie eindigt alleen wanneer overheden stoppen met het uitbreiden van de geldhoeveelheid door overbesteding en huishoudens en bedrijven weer vertrouwen hebben in de munt. Dit vereist meestal het koppelen van de waarde van de valuta aan een stabielere valuta zoals de Amerikaanse dollar. Of zelfs het vervangen van de lokale valuta door de Amerikaanse dollar zoals Zimbabwe deed in 2009 om de hyperinflatie te beëindigen.

vaak kan de geloofwaardigheid van de overheid en de munt alleen worden hersteld door een leiderschapsverandering of door een neutrale derde partij, zoals het Internationaal Monetair Fonds, in te schakelen om de uitgaven te controleren en financiële bijstand te verlenen.

kenmerken van hyperinflatie

• veroorzaakt door een enorme toename van de geldhoeveelheid.
• de overheid geeft veel meer uit dan zij ontvangt aan belastingen.
• leidt vaak tot een stijging van de invoerprijzen als de valuta keldert.
• kan leiden tot tekorten als gevolg van een toename van de zwarte markt en negatieve prikkels om goederen en diensten te produceren.
• eindigt wanneer de overbesteding stopt en het vertrouwen wordt hersteld, vaak door de valuta te koppelen aan een stabielere valuta zoals de Amerikaanse dollar.

Podcast-Episode: Wat veroorzaakt hyperinflatie en wat te doen om zich erop voor te bereiden

is de inflatie slecht?

het is duidelijk dat hyperinflatie slecht is omdat het ontstaat als gevolg van corrupt leiderschap en willekeurige uitgaven. Hoge inflatie is ook slecht omdat het betekent dat de vraag de capaciteit van de particuliere sector om goederen en diensten te produceren heeft overschreden. Hoge inflatie geeft aan dat centrale banken hun vermogen verliezen om zowel de inflatie onder controle te houden als de inflatieverwachtingen laag te houden.

lage inflatie is echter niet inherent slecht. Lage inflatie maakt deel uit van een moderne economie. Inflatie bestaat omdat bankleningen leiden tot de uitbreiding van de geldhoeveelheid. Centrale banken laten enige inflatie toe omdat het ruimte biedt om de rente te verlagen wanneer een economie vertraagt en voldoende buffer biedt om te beschermen tegen deflatie.

hoewel een lage inflatie niet inherent slecht is, levert zij wel kosten op naarmate de prijzen in de loop van de tijd stijgen. Een dollar waarde van goederen of diensten in 1967 zou kosten $7,33 vandaag. Of anders gezegd, een dollar vandaag in termen van koopkracht is gelijk aan 14 cent in 1967.

de langetermijnkosten van stijgende prijzen vereisen dat particulieren sparen en investeren op een manier die het inflatoire effect compenseert.

drie Inflatiegedachten

• monetaristen: inflatie wordt voornamelijk veroorzaakt door een toename van de geldhoeveelheid
• Keynesians: inflatie wordt voornamelijk veroorzaakt door capaciteitsbeperkingen en te veel bankleningen
• : De inflatie wordt voornamelijk veroorzaakt door een gebrek aan vertrouwen in de federale overheden en centrale banken, wat leidt tot een gedevalueerde munt en stijgende invoerprijzen

Hoe kunnen beleggers zich tegen inflatie beschermen

beleggers kunnen zich tegen inflatie beschermen door activa en investeringsvehikels te bezitten die op lange termijn beter presteren dan inflatie. Dat betekent dat de investeringen een positief reëel rendement hebben.

het reële rendement van een investering wordt berekend door het inflatiepercentage, zoals het indexcijfer van de consumptieprijzen, af te trekken van het nominale rendement van het actief. De nominale rentevoet van een investering is gewoonlijk het rendement dat door de sponsor van de investering wordt gerapporteerd.

doorgaans vertonen activa met een hoger op de lange termijn verwacht reëel rendement ook een hogere volatiliteit in die zin dat het rendement van jaar tot jaar aanzienlijk kan variëren. Als gevolg van deze volatiliteit kunnen hogere reële rentende activa korte-tot middellange termijnperiodes doorlopen wanneer zij het inflatiepercentage achterblijven.

inflatie-geïndexeerde obligaties Als Inflatieafdekkingen

inflatie-geïndexeerde obligaties zoals Treasury Inflation Protection Securities (TIPS) en Serie I spaarobligaties zijn de zekerste manier om in lijn of beter te presteren dan het inflatiepercentage. Dat komt omdat de waarde van deze obligaties wordt aangepast op basis van de inflatie. Bijgevolg kan een investeerder vrij zeker zijn van thier inflation protection.

helaas betekent de zekerheid dat de obligatie gelijke tred zal houden met de inflatie ook dat de reële rente op deze obligaties laag is. In mei 2021 bedroeg het reële rendement op 10-jarige TIPS -0,7%. Een negatief reëel rendement voor TIPS betekent dat de obligaties achter kunnen blijven bij de inflatie met het reële rendementsbedrag; in dit geval met 1,0%.

de Quadratic Interest Rate Volatility and Inflation Hedge ETF (IVOL) is een op de beurs verhandeld fonds dat zich tegen inflatie wil beschermen door te beleggen in zowel Treasury Inflation Protection Securities als optiecontracten. Een recensie van IVOL vindt u hier.

voor meer informatie over inflatie-geïndexeerde obligaties, zie een complete gids voor het beleggen in TIP-en Serie I-spaarobligaties.

standen als Inflatieafdekking

standen zijn op lange termijn een goede inflatieafdekking geweest, aangezien zij een positief reëel rendement van 4% tot 9% hebben laten zien, afhankelijk van de periode en de gemeten aandelenindex. Aandelen vertegenwoordigen aandelenbezit in beursgenoteerde bedrijven.

de meeste ondernemingen zijn in staat de stijgende kosten door te berekenen aan hun klanten, zodat de winst en het aandeel van de winst dat aan aandeelhouders in de vorm van dividenden wordt betaald, groter stijgen dan het inflatiepercentage. Aandelenkoersen zijn volatiel, zodat aandelen inflatie kunnen volgen op de korte tot middellange termijn in een neerwaartse markt.

terwijl de aandelen de inflatie hebben overtroffen, was het vermogen beter in perioden van lage inflatie. De Amerikaanse aandelen, gemeten aan de hand van de s&P 500-Index, hebben op jaarbasis dubbele cijfers geretourneerd wanneer de Amerikaanse inflatie, gemeten aan de hand van de consumentenprijsindex, volgens gegevens van Ned Davis Research onder de 4% ligt. Wanneer de CPI meer dan 4% is geweest, hebben de Amerikaanse aandelen 1,2% of minder geretourneerd.

perioden van hoge inflatie leiden gewoonlijk tot hogere rentetarieven, waardoor de waarde van de aandelen kan dalen, wat leidt tot een lager rendement van de aandelen.

de Horizon Kinetics Inflation benefits ETF (INFL) is een beursgenoteerd fonds dat zich tegen inflatie wil beschermen door te beleggen in aandelen. De ETF richt zich op goed beheerde beursgenoteerde bedrijven die geen hoge inflatie nodig hebben om succesvol te zijn, maar toch zullen profiteren als de inflatie aantrekt. Voorbeelden van aandelen die in deze categorie passen zijn royalty trusts die land-en mineralenrechten bezitten.

onroerend goed als Inflatieafdekkingen

Rental real estate, met inbegrip van beursgenoteerde aandelen vastgoedbeleggingsfondsen of REIT ‘ s, zijn ook grote inflatieafdekkingen geweest, die een positief reëel rendement op lange termijn vertoonden. Eigenaren van onroerend goed zijn in staat om de huur te verhogen in de tijd om te compenseren voor de inflatie. Als gevolg hiervan houden de waarde van de huurwoningen en aandelenreits ook gelijke tred met de inflatie, hoewel de REIT-prijzen net zo volatiel zijn als aandelen, zodat REITs de inflatie op korte tot middellange termijn in een neerwaartse markt kan vertragen. In de meeste perioden heeft de groei van het dividend van aandelenreits gelijke tred gehouden met de inflatie.

om meer te weten te komen over beleggen in aandelen REIT ‘s, kijk dan op een Complete gids voor beleggen in aandelen REIT’ s.

goud als Inflatieafdekking

goud heeft op lange termijn beter gepresteerd dan inflatie, maar het heeft ook lange perioden doorgemaakt toen het inflatievertraging vertoonde. Er is geen cash flow met goud. Dus in tegenstelling tot onroerend goed en aandelen die hun kasstromen kunnen zien toenemen door de inflatie, de enige manier waarop goud de inflatie zal overtreffen is als beleggers in de toekomst een bod doen op de goudprijs. Historisch gezien hebben beleggers dat wel, maar er is geen garantie dat goud beter zal blijven presteren dan inflatie. Bijgevolg, aandelen, onroerend goed, en TIPs zijn betere inflatie hedges dan goud.

voor meer informatie over beleggen in goud, kijk op een Complete gids voor beleggen in goud.

andere grondstoffen als Inflatieafdekking

de meeste andere grondstoffen, zoals olie, aardgas, industriële metalen en landbouwproducten, hebben op lange termijn beter gepresteerd dan de inflatie, maar hebben, net als goud, de inflatie gedurende lange tijd vertraagd.

bovendien kunnen de meeste grondstoffen niet direct op dezelfde manier worden aangehouden als een belegger goud kan bezitten. Bijgevolg moeten beleggers rechtstreeks in grondstoffenfutures beleggen of via een beleggingsfonds of een ETF die grondstoffenfutures bezit. De complexe prijsstelling en structuur van commodity futures maakt ze minder aantrekkelijk als een inflatie hedge in vergelijking met TIPs, aandelen, en onroerend goed.

om meer te weten te komen over investeren in grondstoffen ETF ‘ s, Bekijk deze handleiding.

conclusie

de inflatie schommelt op basis van de kracht van de economie en de acties van de particuliere sector, centrale banken en commerciële banken. De stijgende inflatie vermindert de koopkracht van huishoudens en bedrijven in de loop van de tijd. Gelukkig zijn er investeringen beschikbaar die individuen in staat stellen om de inflatie voor te blijven en hun rijkdom te laten groeien op een reële, netto inflatie basis.