Kompletní průvodce porozuměním a ochranou před inflací

další informace o inflaci, deflaci a hyperinflaci a nejlepší zajištění inflace k ochraně vašeho bohatství.

co je inflace a jak se vypočítává?

inflace měří růst cen v průběhu času. Čím více se celkové ceny potravin, bydlení, oblečení, zdravotní péče a dalšího zboží a služeb zvyšují, tím vyšší je míra inflace.

tato příručka poskytuje podrobný přehled o tom, co způsobuje inflaci, jak se vypočítává a jak se centrální banky snaží udržet inflaci nízkou. Průvodce také zkoumá deflaci, hyperinflaci a jaké investice je nejlepší chránit před pustošením rostoucích cen.

vládní statistické agentury, jako je americký Úřad pro statistiku práce (BLS), měří inflaci výpočtem toho, jak se ceny položek zahrnutých do referenčního koše mění z jednoho období na další.

například referenční koš BLS použitý pro výpočet USA. Index spotřebitelských cen, široké měřítko americké inflace, má více než 200 kategorií zboží a služeb nakupovaných domácnostmi a podniky. Toto zboží a služby jsou rozděleny do osmi hlavních skupin: potraviny a nápoje, bydlení, oblečení, doprava, lékařská péče, rekreace, vzdělávání a komunikace.

index spotřebitelských cen osm hlavních skupin

co způsobuje inflaci?

inflace je výsledkem toho, že podniky účtují více svým zákazníkům za zboží a služby. Podnik často zvýší své ceny, pokud zjistí, že náklady na výrobu položky nebo poskytování služby rostou. Podniky se snaží přenést tyto vyšší náklady na své zákazníky s cílem udržet obchodní zisky z pádu.

existuje řetězová reakce, protože podniky, které prodávají jiným podnikům, zaznamenávají vyšší náklady a zvyšují své ceny. To vede k tomu, že další podniky účtují více domácnostem. Tito členové domácnosti pak požadují od svých zaměstnavatelů větší odškodnění, což zvyšuje náklady podniků, což vede k dalšímu kolu zvyšování cen.

vzhledem k tomu, že domácnosti a podniky vidí růst cen, mohou zrychlit své nákupy, aby se předešlo dalšímu zvyšování cen. To může vést k nedostatku nebo kapacitním omezením, protože podniky mají potíže udržet krok s poptávkou. Omezená nabídka zboží a služeb tváří v tvář zvýšené poptávce vede k dalšímu zvyšování cen.

to je tedy mechanika rostoucích cen, ale jaké jsou základní síly, které mohou uvést inflaci do pohybu? První silou je zvýšení peněžní zásoby.

peněžní zásoba a inflace

inflace nastává, když nabídka peněz v ekonomice roste rychleji než počet zboží a služeb dostupných k prodeji, což vede ke zvýšení cen. Peníze jsou kupní síla. Čím více peněz mají domácnosti nebo podniky na svých běžných účtech, tím větší je jejich kupní síla.

podniky a domácnosti mohou zvýšit svou kupní sílu půjčováním peněz. Když banka vytvoří novou půjčku, vytvoří se nový digitální bankovní vklad, který může dlužník utratit. Čím více bank půjčuje, tím více peněz vytvoří. Ve většině zemí jsou bankovní úvěry hlavním důvodem, proč se zvyšuje nabídka peněz.

peněžní zásoba se také zvyšuje, když federální vláda vede velký rozpočtový deficit a centrální banka financuje tento deficit nákupem státních dluhopisů v rámci programů kvantitativního uvolňování.

ve Spojených státech v roce 2020 dosáhl rozpočtový deficit 3 biliony dolarů, což je asi 15% HDP. HDP nebo hrubý domácí produkt je peněžní hodnota vyrobené produkce, jako je zboží a služby. Schodek se zvýšil kvůli klesajícím daňovým příjmům z recese vyvolané Covid-19 spolu s vládními stimuly a rozšířenými dávkami v nezaměstnanosti.

mezitím Federální rezervní systém, americká centrální banka, koupil 3 biliony amerických státních dluhopisů. Kombinace schodku veřejných financí a nákupů dluhopisů Federálního rezervního systému způsobila, že peněžní zásoba M2 se v roce 2020 zvýšila o 25%. M2 je souhrnná míra peněz, která se skládá z měny, běžných účtů, spořicích účtů a podílových fondů maloobchodního peněžního trhu.

jak se kupní síla a peněžní nabídka rozšiřují, existuje větší poptávka po zboží a službách, jakož i po vstupech použitých k výrobě tohoto zboží a služeb. Pokud se nabídka vstupů a konečných produktů nezvýší tolik jako poptávka, vyvíjí to tlak na ceny směrem nahoru, což vede k inflaci.

ekonomové sledují množství peněz vzhledem k velikosti ekonomiky. Jedním z opatření je rozdělit M2 podle HDP. Mezi lety 1980 a 2010 se množství M2-měny, šeku, úspor, fondů peněžního trhu-jako procento hrubého domácího produktu USA, peněžní hodnota produkce zboží a služeb, pohybovala mezi 0,46% a 0,58%.

od roku 2010, především kvůli schodkům státního rozpočtu v kombinaci s programy kvantitativního uvolňování, vzrostla peněžní zásoba M2 jako procento HDP. Na konci roku 2019 to bylo 0,7% a dnes se blíží 0,9%.

pokud vezmeme inverzi výše uvedené rovnice a místo toho vydělíme HDP M2, dostaneme to, co se nazývá rychlost peněz. Federální rezervní banka v St .. Louis popisuje rychlost peněz jako “ frekvenci, při které se jedna jednotka měny používá k nákupu na domácím trhu-produkuje zboží a služby v daném časovém období. Jinými slovy, je to Počet, kolikrát je jeden dolar vynaložen na nákup zboží a služeb za jednotku času“

pokud peněžní zásoba roste o více než množství vyrobené produkce, pak se peněžní rychlost zpomaluje. Tam je menší obrat, protože existuje méně transakcí vzhledem k velikosti ekonomiky. V USA je rychlost peněz 1,1., historické minimum a poloviční úroveň, než byla v roce 2007.

monetarismus je ekonomický názor, že primární inflační silou je rostoucí peněžní zásoba. Keynesiáni se také domnívají, že peněžní nabídka ovlivňuje inflaci, ale také zdůrazňují úlohu půjček, úrokových sazeb, centrálních bank a kapacitních omezení při přispívání k inflaci.

shrnutí toho, co způsobuje inflaci

• banky vytvářejí nové peníze půjčováním domácnostem a podnikům.
• rozpočtové deficity federální vlády v kombinaci s nákupy dluhopisů centrální banky také vytvářejí nové peníze
• domácnosti a podniky utrácejí nové peníze za zboží a služby, což vytváří zvýšenou poptávku.
• pokud nabídka zboží a služeb nezvýší tolik jako poptávka, vyvíjí to tlak na ceny směrem nahoru, což vede k inflaci.

jak Federální rezervní systém a další centrální banky používají měnovou politiku ke kontrole inflace

úrokové sazby jsou další silou, která ovlivňuje inflaci. Centrální banky, jako je americký Federální rezervní systém, Bank of England a Bank of Japan, jsou zodpovědné za to, aby míra inflace v jejich zemi zůstala nízká. Centrální banky se snaží kontrolovat inflaci tím, že ovlivňují úrokové sazby, které banky účtují z úvěrů. Když banky zvýší své úvěrové sazby, domácnosti a podniky si vezmou méně nových úvěrů. Méně půjček znamená méně peněz. Peněžní zásoba se nerozšíří tak rychle, udržuje inflaci nízkou.

centrální banky ovlivňují úvěrové sazby stanovením politického cíle pro velmi krátkodobé úrokové sazby. Tyto krátkodobé sazby zahrnují úrokovou sazbu, kterou si banky účtují, aby si navzájem půjčovaly a půjčovaly si peníze od centrální banky.

v USA se cíl politiky nazývá zkráceně federal funds rate nebo Fed funds rate. Zvýšením nebo snížením svého politického cíle centrální banky stanovily podlahu nebo nižší hranici úrokových sazeb.

měnová politika se skládá z akcí centrálních bank na kontrolu inflace ovlivňováním úrokových sazeb.

čím vyšší je sazba politiky centrálních bank, tím více bank musí účtovat půjčky, aby dosáhly zisku. Vzhledem k tomu, že banky zvyšují úrokové sazby z úvěrů, je méně spotřebitelů a domácností ochotno si půjčit. Méně úvěrů zpomaluje rychlost, s jakou se nabídka peněz rozšiřuje. Kroky centrálních bank ke kontrole inflace ovlivňováním úrokových sazeb se nazývají měnová politika.

jak kapacitní omezení vedou k inflaci

centrální banky věnují velkou pozornost schopnosti soukromého sektoru vyrábět zboží a služby. Pokud se zdá, že kapacita je omezená, například továrny běží na plný náklon, nástroje se blíží maximu elektrické sítě a míra nezaměstnanosti je nízká, což může vést k rostoucím cenám.

dojde-li k těmto kapacitním omezením ve stejnou dobu, kdy banky urychlují tvorbu peněz půjčováním, může inflace růst rychleji, než je cílová míra inflace centrální banky.

kvalifikovaní pracovníci jsou rozhodující pro schopnost soukromého sektoru vyrábět zboží a služby. Vzhledem k tomu, že se najímá více pracovníků a míra nezaměstnanosti klesá, zaměstnavatelé se snaží obsadit pracovní místa potřebná k rozšíření výroby zboží a služeb.

na napjatém trhu práce podniky soutěží o nové pracovníky a snaží se udržet stávající zaměstnance spokojené tím, že jim zaplatí více. Jak se mzdy zvyšují, podniky často zvyšují ceny svých produktů a služeb, aby si udržely stávající úroveň ziskovosti, což vede k vyšší míře inflace.

co je NAIRU a neutrální úroková sazba?

ekonomové a centrální bankéři se domnívají, že pokud míra nezaměstnanosti klesne příliš nízko, mzdy a inflace porostou příliš rychle. Míra nezaměstnanosti, pod kterou by se inflace mohla zvýšit, se nazývá nezrychlující míra inflace nezaměstnanosti nebo zkráceně NAIRU.

nikdo přesně neví, jaká je míra nezaměstnanosti, ale zdá se, že se pohybuje kolem 4% až 5% v USA. Pokud míra nezaměstnanosti klesne pod míru NAIRU, další neznámou je, zda se inflace bude zvyšovat nebo pozvolněji zvyšovat.

teoreticky existuje úroveň krátkodobých úrokových sazeb stanovená centrálními bankami, která udržuje inflaci blízko cílové míry inflace při zachování plné zaměstnanosti, což je podmínka, kdy každý, kdo chce práci, může získat práci.

optimální úroveň sazeb se nazývá neutrální úroková sazba. Představuje míru politiky centrální banky, při které je nezaměstnanost na nebo v blízkosti nezrychlující míry inflace (tj., NAIRU) a ceny jsou obecně stabilní.

bývalá předsedkyně Federálního rezervního systému Janet Yellenová použila příběh „Zlatovláska a tři medvědi“k ilustraci neutrální sazby federálních fondů a uvedla, že“ měnová politika by měla být neutrální, pouze pokud jsou ekonomické podmínky „správné“.“

země často nemají ekonomiku“ Zlatovlásky“. Buď je nezaměstnanost příliš vysoká nebo příliš nízká, nebo je inflace příliš vysoká nebo příliš nízká.

když se Federální rezervní systém a další centrální banky domnívají, že nezaměstnanost je příliš vysoká a inflace příliš nízká, snižují svůj politický cíl pro krátkodobé úrokové sazby, aby podpořily více bankovních půjček a tvorby peněz, což může stimulovat ekonomiku a zvýšit inflaci a zaměstnanost.

pokud se zdá, že nezaměstnanost je pod nezrychlující mírou inflace nezaměstnanosti a inflace a mzdové tlaky rostou, pak centrální banky zvyšují svou politickou sazbu, aby odrazovaly od půjčování a tvorby nových peněz.

úkolem centrálních bank při kontrole inflace je, že neutrální nebo přirozená úroková sazba je nepozorovatelná. Nikdo neví, jaká je tato sazba, a může se časem měnit.

deflace a cílení inflace

centrální banka každé země má cílovou míru inflace. Ve většině vyspělých zemí je cílová míra inflace 2% nebo méně. Žádná země nemá cílovou míru inflace nulovou.

centrální banky preferují nízkou, ale nenulovou cílovou míru inflace, protože se hodně obávají klesajících cen, které se říká deflace. Deflace je opakem inflace. Deflace může nastat, když peněžní zásoba stagnuje nebo se snižuje, protože úvěrové zůstatky klesají.

jakmile se deflace ujme, může být obtížné bojovat, protože domácnosti a podniky přestanou nakupovat v očekávání dalšího poklesu cen. To zase dále zpomaluje ekonomiku a zvyšuje nezaměstnanost, což vede k klesající deflační spirále, protože podniky ještě více snižují ceny, když se snaží podnítit poptávku.

deflační myšlení domácností a podniků může být tvrdohlavě přetrvávající, protože soukromý sektor odkládá výdaje a půjčky, protože věří, že ceny budou dále klesat.

kromě toho během ekonomických nepokojů, které provázejí deflaci, chtějí jednotlivci více šetřit, méně utrácet a nepůjčovat si peníze ze strachu, že by mohli přijít o práci. Tato snížená poptávka může tlačit podniky k ještě většímu snížení cen, což vede k ještě větší deflaci, zejména pokud se nabídka peněz uzavírá, protože objem nesplacených úvěrů v ekonomice klesá.

rozdíly mezi inflací a deflací

inflační ukotvení

centrální banky preferujte, aby domácnosti a podniky očekávaly a jednaly, jako by inflace zůstala nízká, ale ne příliš nízká. Toto inflační ukotvení usnadňuje měnovou politiku, protože je méně pravděpodobné, že domácnosti a podniky budou přehnaně reagovat na rostoucí nebo klesající ceny.

ukotvení inflace je, když se domácnosti a podniky chovají, jako by inflace zůstala nízká.

pokud se například soukromý sektor domnívá, že inflace zrychluje, domácnosti a podniky by mohly hromadit zboží a zvýšit své nákupy, což může vést k většímu omezení kapacity. Zaměstnanci by mohli požadovat vyšší mzdy a podniky by mohly zvýšit své ceny v očekávání zvýšení nákladů od svých dodavatelů. Tyto akce mohou zhoršit inflační tlak.

ukotvení soukromého sektoru na nízkou, ale nenulovou míru inflace umožňuje centrálním bankám udržet svůj cíl úrokové politiky nad nulou. To znamená, že existuje prostor pro centrální banky, aby snížily svůj politický cíl a pomohly stimulovat poptávku po úvěrech, když ekonomika zpomaluje.

během období deflace úrokové sazby často klesají blízko nuly, což centrálním bankám ztěžuje stimulaci ekonomiky, aniž by se uchýlily k nekonvenčním politickým nástrojům, jako jsou záporné úrokové sazby.

v roce 2020 Federální rezervní systém USA oznámil svou ochotu nechat úroveň inflace v USA překročit svůj cíl 2%, takže v průběhu času dosahuje průměru 2%.

„inflační očekávání nejsou přímo dodržována a musí být nedokonale odvozena z průzkumů, údajů o finančním trhu a ekonometrických modelů. Každý z těchto zdrojů obsahuje šum, stejně jako signál, a mohou a někdy dávají protichůdné hodnoty.“- Richard Clarida, místopředseda Federálního rezervního systému

předseda Federálního rezervního systému Jay Powell řekl: „pokud inflace klesne pod 2% po hospodářských poklesech, ale nikdy se nepohybuje nad 2%, i když je ekonomika silná, pak v průběhu času bude inflace průměrně nižší než 2%. Domácnosti a podniky budou očekávat tento výsledek, což znamená, že inflační očekávání budou mít tendenci se pohybovat pod naším inflačním cílem a snížit realizovanou inflaci.“

Fed se domnívá, že pokud inflace zůstane pod cílem 2% příliš dlouho, pak inflační očekávání klesnou a budou ukotvena na příliš nízké úrovni, což zvyšuje riziko deflace během hospodářské krize.

inflace cen aktiv

zvýšení peněžní zásoby nevede vždy k vyšší inflaci hned. Domácnosti a podniky spláchnuté hotovostí mohou raději vlastnit aktiva, o nichž se domnívají, že budou držet krok s inflací, než utrácet další peníze za spotřební zboží a služby.

pokud jsou domácnosti a podniky ochotny platit více za aktiva, jako jsou akcie a nemovitosti, může to způsobit zvýšení těchto cen aktiv. Toto je známé jako inflace cen aktiv.

rostoucí ceny aktiv nejsou zahrnuty do oficiálních statistik inflace, jako je americký index spotřebitelských cen. CPI měří změny cen spotřebního zboží a služeb, nikoli ceny investičního majetku.

zatímco ceny nemovitostí nejsou zahrnuty do spotřebitelských inflačních opatření, ceny nemovitostí ovlivňují inflaci nepřímo. Vládní statistici neměří náklady na domy, aby vypočítali inflaci. Místo toho měří životní náklady v domech. To znamená, že průzkum nájemce zjistit, co platí v nájmu.

ptají se také majitelů domů, kolik by si účtovali, kdyby si pronajali své primární bydliště. Toto druhé opatření se nazývá ekvivalentní nájemné vlastníků.

když se ceny domů zvýší, nakonec se projeví ve vyšší inflaci, když se zvýší ekvivalentní nájemné vlastníků, ale obvykle dochází ke zpoždění.

Epizoda Podcastu: Přichází Další Velká Inflace?

má americký index spotřebitelských cen (CPI) nadhodnocovat nebo podhodnocovat inflaci?

dříve jsme se dozvěděli, že inflace měří růst cen v průběhu času, což se odráží ve stovkách zboží a služeb nakupovaných spotřebiteli. Postupem času se však mění preference spotřebitelů, takže se mění mix zboží a služeb, které domácnosti nakupují.

kromě toho se zlepšuje kvalita zboží a služeb. Například kapacita úložiště a rychlost mobilních telefonů se postupem času zlepšily. Také automobily jsou výkonnější a bezpečnější.

vládní statistici, kteří vypočítávají inflaci, musí upravit produktový mix, který obsahuje referenční koš, aby odrážel změny v preferencích spotřebitelů. Tito statistici také musí oddělit zvýšení cen v důsledku zlepšení kvality od růstu nákladů. Občas, cena produktu může zůstat stejná, ale kvalita může být větší, což znamená, že cena skutečně klesla po úpravě pro zlepšení kvality.

statistici upravují produktový mix a váhy v referenčním koši použitém pro výpočet inflace, protože inflační měřítka, jako je index spotřebitelských cen v USA, měří změny životních nákladů spíše než pouze změnu cen.

index životních nákladů podle Bureau of Labor Statistics “ měří v průběhu času změny ve výši, kterou spotřebitelé potřebují utratit, aby dosáhli určité úrovně užitku nebo životní úrovně.“Jinými slovy, co spotřebitelé kupují a kolik jsou ochotni zaplatit, se mění na základě toho, jak spotřebitelé měří svou spokojenost se životem.

někteří jedinci, například John Williams ze společnosti Shadow Stats, se domnívají, že americký index spotřebitelských cen podhodnocuje míru inflace, protože se změnil produktový mix v referenčním koši. Nemyslí si, že by CPI měla být indexem životních nákladů, ale měla by měřit cenové změny statického mixu zboží a služeb. Míra inflace by byla mnohem vyšší než oficiální statistiky, pokud by referenční košová směs zůstala stejná a nedošlo k žádným úpravám pro zlepšení kvality.

jiní se domnívají, že inflace je podhodnocena, protože vládní statistici nejsou dostatečně agresivní při úpravě oficiálních statistik inflace, aby odrážely zlepšení a substituce produktů. Substituce jsou, když spotřebitelé vymění dražší produkty za ty, které jsou levnější a téměř stejně dobré.

pointa je, že existuje mnoho subjektivity, pokud jde o způsob výpočtu inflace. Proto centrální banky cílí na nízkou, ale nenulovou míru inflace. Pokud by cílová míra inflace byla nulová, je možné, že by země mohla zažívat deflaci, ale nevěděla by to vzhledem ke všem rozmarům při výpočtu oficiální míry inflace.

Epizoda Podcastu: Je Inflace Měřena Špatně?

Co Je Hyperinflace?

hyperinflace nastává, když ceny rostou o více než 50% měsíčně. Období hyperinflace, jako je to, co se stalo v Zimbabwe v letech 2008 a 2009, a to, co Venezuela zažívá dnes, může vidět míru inflace vyšší než 10 000% ročně.

Venezuelská novinářka Virginia Lopez Glass napsala: „inflace je špatná ,ale hyperinflace je úplně jiná hra.“Hyperinflace může zničit ekonomiku. Pokusy zastavit hyperinflaci prostřednictvím cenových kontrol způsobují, že podniky přestanou vyrábět, protože nemohou dosáhnout zisku. Regály obchodů jsou prázdné a lidé se snaží dostat dost jídla.

Co Způsobuje Hyperinflaci?

hyperinflace je způsobena masivním nárůstem peněžní zásoby spolu s výrazným poklesem nabídky zboží a služeb. Nárůst peněžní zásoby není způsoben bankovními půjčkami. Spíše federální vláda, vedená zkorumpovanými vůdci, utrácí podstatně více, než dostává v daňových příjmech. Podle některých odhadů venezuelská vláda vyvolala hyperinflaci tím, že hospodařila s rozpočtovými schodky ve výši 30 až 40% hrubého domácího produktu (HDP) země. HDP měří hodnotu zboží a služeb vyrobených v zemi.

takové mimořádné úrovně výdajů vedou k nedůvěře vládě. Měna země klesá ve srovnání s ostatními měnami. To způsobuje nárůst cen dovozu, což dále zhoršuje hyperinflaci.

hyperinflace nastává, protože vlády v podstatě provozují tiskařský lis, aby za věci platily. Často to dělají proto, že vůdci mají slabou politickou kontrolu, takže chtějí odměnit frakce, které jim pomáhají udržet je u moci, jako je armáda.

hyperinflace může být také důsledkem nedostatečné důvěry v centrální banku a měnu, kterou vydává. Pokud Komerční banky již nechtějí držet vklady v centrální bance a rozhodnou se tyto vklady vykoupit za tištěnou měnu, pak by obrovský nárůst peněžní zásoby mohl také vést k hyperinflaci.

některé stejné síly, které způsobují hyperinflaci, mohou také vést k vysoké inflaci, aniž by vláda měla mimořádné rozpočtové deficity. Pokud domácnostem a podnikům chybí důvěra v centrální banku a federální vládu, mohou být méně ochotni držet měnu a investovat do státních dluhopisů. To může vést k vyšším úrokovým sazbám, klesajícím cenám měn a rostoucím dovozním cenám, které přispívají k vyšší inflaci.

jak ukončit hyperinflaci

hyperinflace končí pouze tehdy, když vlády přestanou rozšiřovat peněžní zásobu nadměrným utrácením a domácnosti a podniky opět věří v měnu. To obvykle vyžaduje fixaci hodnoty měny na stabilnější měnu, jako je Americký Dolar. Nebo dokonce nahradit místní měnu americkým dolarem, jako to udělala Zimbabwe v roce 2009, aby ukončila hyperinflaci.

důvěryhodnost vlády a měny lze často obnovit pouze změnou vedení nebo přivedením neutrální třetí strany, jako je Mezinárodní měnový fond, aby sledovala výdaje a poskytovala finanční pomoc.

charakteristika hyperinflace

• způsobené masivním zvýšením peněžní zásoby.
• vláda utrácí mnohem více, než dostává na daních.
• často vede ke skoku v dovozních cenách, protože měna klesá.
• může vést k nedostatku v důsledku nárůstu černého trhu a odrazování od výroby zboží a služeb.
• končí, když se přestanou utrácet a obnoví se důvěra, často zavěšením měny na stabilnější měnu, jako je Americký Dolar.

epizoda podcastu: co způsobuje hyperinflaci a co dělat, abyste se na ni připravili

je inflace špatná?

je zřejmé, že hyperinflace je špatná, protože vzniká v důsledku zkorumpovaného vedení a nevybíravých výdajů. Vysoká inflace je také špatná, protože znamená, že poptávka překročila kapacitu soukromého sektoru vyrábět zboží a služby. Vysoká inflace naznačuje, že centrální banky ztrácejí schopnost jak kontrolovat inflaci, tak udržovat inflační očekávání nízká.

nízká míra inflace však není ze své podstaty špatná. Nízká inflace je součástí moderní ekonomiky. Inflace existuje, protože bankovní úvěry vedou k rozšíření peněžní zásoby. Centrální banky umožňují určitou inflaci, protože poskytuje prostor pro snížení úrokových sazeb, když ekonomika zpomaluje, a poskytuje dostatek polštáře na ochranu před deflací.

i když nízká inflace není ze své podstaty špatná, získává náklady, protože ceny v průběhu času rostou. Zboží nebo služby v hodnotě dolaru v roce 1967 by dnes stály 7,33 dolaru. Nebo jinak řečeno, dolar dnes z hlediska jeho kupní síly odpovídá 14 centům v roce 1967.

dlouhodobé náklady na rostoucí ceny vyžadují, aby jednotlivci šetřili a investovali tak, aby kompenzovali inflační dopad.

tři inflační myšlenkové školy

• monetaristé: inflace je primárně způsobena zvýšením peněžní zásoby
• Keynesiáni: inflace je primárně způsobena kapacitními omezeními a přílišným úvěrováním bank
• fiskální pohled: Inflace je primárně způsobena nedostatkem důvěry ve federální vlády a centrální banky, což vede k devalvované měně a rostoucím dovozním cenám

jak mohou investoři chránit před inflací

investoři mohou chránit před inflací vlastnictvím aktiv a investičních nástrojů, které dlouhodobě fungují lépe než inflace. To znamená, že investice mají pozitivní reálnou návratnost.

reálná návratnost investice se vypočítá odečtením míry inflace, jako je Index spotřebitelských cen, od nominální míry návratnosti aktiva. Nominální sazba investice je obvykle míra návratnosti vykázaná sponzorem investice.

typicky aktiva s vyšší dlouhodobě očekávanou reálnou mírou návratnosti vykazují také vyšší volatilitu v tom, že výnosy se mohou meziročně výrazně lišit. Vzhledem k této volatilitě mohou vyšší reálná aktiva procházet krátkodobými až střednědobými obdobími, kdy zaostávají míru inflace.

dluhopisy Indexované inflací jako zajištění inflace

dluhopisy indexované inflací, jako jsou cenné papíry na ochranu státní pokladny (TIPS) a spořicí dluhopisy řady I, jsou nejjistějším způsobem, jak postupovat v souladu nebo lépe než míra inflace. Je to proto, že hodnota těchto dluhopisů je upravena na základě míry inflace. V důsledku toho může být investor zcela jistý jejich ochranou proti inflaci.

bohužel záruka, že dluhopis bude držet krok s inflací, také znamená, že skutečná sazba těchto dluhopisů je nízká. V květnu 2021 byl skutečný výnos z 10letých tipů -0,7%. Záporný reálný výnos pro spropitné znamená, že dluhopisy by mohly zaostávat za inflací o skutečnou výši výnosu; v tomto případě o 1,0%.

kvadratická volatilita úrokových sazeb a inflační hedge ETF (IVOL) je fond obchodovaný na burze, který se snaží chránit před inflací investováním jak do cenných papírů na ochranu státní pokladny, tak do opčních smluv. Recenzi IVOL najdete zde.

Chcete-li se dozvědět více o dluhopisech indexovaných inflací, podívejte se na úplného průvodce investováním do spořicích dluhopisů TIP a series I.

akcie jako zajištění inflace

akcie byly dlouhodobě dobrým zajištěním inflace, protože vykazovaly pozitivní reálný výnos 4% až 9% v závislosti na měřeném časovém období a akciovém indexu. Akcie představují vlastnictví akcií ve veřejně obchodovaných společnostech.

většina společností je schopna přenést rostoucí náklady na své zákazníky, takže zisky a podíl zisků vyplácených akcionářům ve formě dividend rostou více než míra inflace. Ceny akcií jsou volatilní, takže akcie mohou sledovat inflaci v krátkodobém až střednědobém horizontu na klesajícím trhu.

zatímco akcie překonaly inflaci, výkonnost akcií byla v období nízké inflace lepší. Americké akcie měřené indexem S&P 500 se vrátily dvouciferně ročně, když americká inflace měřená indexem spotřebitelských cen je pod 4%, Podle údajů Ned Davis Research. Když byl CPI vyšší než 4%, americké akcie se vrátily o 1,2% nebo méně.

období vysoké inflace obvykle vedou k vyšším úrokovým sazbám, což může způsobit pokles ocenění akcií, což vede k nižším výnosům akcií.

Horizon Kinetics Inflation Benefities ETF (INFL) je fond obchodovaný na burze, který se snaží chránit před inflací investováním do akcií. ETF se zaměřuje na dobře spravované veřejně obchodované společnosti, které nepotřebují vysokou inflaci, aby byly úspěšné, ale přesto budou mít prospěch, pokud se inflace zvedne. Mezi příklady zásob, které odpovídají této kategorii, patří královské fondy, které vlastní práva na půdu a nerostné suroviny.

nemovitosti jako inflační zajištění

pronájem nemovitostí, včetně veřejně obchodovaných kapitálových investičních fondů nebo REIT, byly také velkými inflačními zajišťovnami, které dlouhodobě vykazují pozitivní reálnou návratnost. Majitelé nemovitostí jsou schopni zvýšit nájemné v průběhu času, aby kompenzovali inflaci. Výsledkem je, že hodnota nájemních nemovitostí a vlastního kapitálu REITs také drží krok s inflací, i když ceny REIT jsou volatilní jako akcie, takže REIT může v krátkodobém až střednědobém horizontu na nižším trhu zaostávat za inflací. Ve většině období drží růst dividend akciových společností krok s inflací.

Chcete-li se dozvědět více o investování do kapitálových Reitů, podívejte se na kompletní průvodce investováním vlastního kapitálu REIT.

zlato jako zajištění inflace

zlato si dlouhodobě vede lépe než inflace, ale také prošlo dlouhými obdobími, kdy inflace zaostávala. Neexistuje žádný peněžní tok se zlatem. Takže na rozdíl od nemovitostí a akcií, které mohou vidět, že jejich peněžní toky rostou o míru inflace, jediný způsob, jak zlato překoná inflaci, je, když investoři v budoucnu nabídnou cenu zlata. Historicky investoři Ano, ale neexistuje žádná záruka, že zlato bude i nadále fungovat lépe než inflace. V důsledku toho jsou akcie, nemovitosti a tipy lepší inflační zajištění než zlato.

Chcete-li se dozvědět více o investování do zlata, podívejte se na kompletní průvodce investováním do zlata.

ostatní komodity jako zajištění inflace

většina ostatních komodit, jako je ropa, zemní plyn, průmyslové kovy a zemědělské produkty, si dlouhodobě vedla lépe než inflace, ale podobně jako zlato dlouhodobě zaostávala míra inflace.

kromě toho nemůže být většina komodit držena přímo stejným způsobem, jakým může investor vlastnit zlato. V důsledku toho musí investoři investovat do komoditních futures přímo nebo prostřednictvím podílového fondu nebo ETF, který vlastní komoditní futures. Díky komplexním cenám a struktuře komoditních futures jsou méně atraktivní jako zajištění inflace ve srovnání s tipy, akciemi a nemovitostmi.

Chcete-li se dozvědět více o investování do komoditních ETF, podívejte se na tuto příručku.

závěr

míra inflace kolísá na základě síly ekonomiky a akcí soukromého sektoru, centrálních bank a komerčních bank. Rostoucí inflace časem snižuje kupní sílu domácností a podniků. Naštěstí jsou k dispozici investice, které jednotlivcům umožňují udržet náskok před inflací a růst jejich bohatství na skutečné, čisté inflační bázi.