Private Banking: the Full Career Guide

hvis der er en gruppe, der får mere online had og fornærmende kommentarer end nogen anden, kan det være private banking.

for nogle er private banking et iværksætterfelt, hvor du bygger en kundeliste, forskud baseret på dine egne fordele og nyder høj kompensation og en god livsstil øverst.

for andre er private banking, hvor du går, hvis du ikke kunne komme ind i investeringsbank eller salg & handel.

som sædvanlig er sandheden et sted imellem.

jeg vil behandle begge synspunkter og nå nogle konklusioner her, men lad os starte med de grundlæggende definitioner først.

Hvad er Private Banking?

Private Banking Definition: Private bankfolk forvalter finansielle aktiver for enkeltpersoner med høj nettoværdi og ultrahøj nettoværdi og håndterer andre økonomiske forhold for dem, såsom skat, ejendom og filantropisk planlægning, til gengæld for gebyrer på de forvaltede aktiver.

definitionerne af “høj nettoværdi “og” ultrahøj nettoværdi ” varierer, men som grove retningslinjer:

• høj nettoværdi: en gennemsnitlig nettoværdi på $ 5-10 millioner USD, med et minimum på $1 million.
• ultrahøj nettoværdi: en gennemsnitlig nettoværdi på $20-30 millioner USD, med et maksimum på omkring $100 millioner (over dette niveau er du i “familiekontor” område).

da banker opkræver gebyrer baseret på en procentdel af forvaltede aktiver, er det ikke værd at bruge tid på at målrette folk med $200k til at investere.

på dette niveau – omkring $200k til $1 million-falder enkeltpersoner i kategorien “private client services” eller “privilege banking”, hvilket betyder premium bankkonti, kreditkort og andre tjenester.

de kan også kvalificere sig til privat formueforvaltning (se nedenfor), men typisk ikke private banking.

vent et øjeblik, hvorfor betaler rige mennesker for Private Banking?

“men vent,” siger du, ” hvis nogen er værd $10 eller $20 millioner, hvorfor betaler de for ‘investeringsrådgivning’ fra bankansatte, der er langt mindre værd end det?”

jeg ville besvare dette spørgsmål med disse tre punkter:

1. mange mennesker med denne nettoværdi betaler ikke for private banking, fordi de ikke har brug for tjenesterne. Selv udbulningsbeslagsbankerne har kun lav – encifrede procentdele af dette marked.
2. kunder bruger typisk private banking til mere end investeringsstyring. For eksempel kan en ejendomsmægler betale for privat bankvirksomhed, så han kan få lån til nye ejendomme til under markedsrenter fra en anden afdeling i banken. Der er også” at tage sig af skat/juridisk papirarbejde ” aspekt.
3. privat bankvirksomhed kan også være nyttig til at få lån mod illikvide aktiver såsom sjældne kunstværker og til at få adgang til produkter, der ikke er tilgængelige på normale børser, såsom aktier i pre-IPO tech startups, som banken offentliggør.

kort sagt, kunder betaler ofte for private banking ikke på grund af investeringsstyringstjenesterne, men fordi det giver dem adgang til andre fordele med højere værdi i banken.

Private Banking vs. Privat formueforvaltning

disse to områder (“PB” og “PVM”) er ens, og i nogle banker er de den samme gruppe.

de vigtigste forskelle er:

1. arbejdsfokus-PB fokuserer på at styre kundernes investeringsporteføljer, mens PB har et meget bredere anvendelsesområde.
2. nettoværdi er åben for et meget bredere sæt kunder; den mindste nettoværdi kan være et par hundrede tusind USD snarere end $1-2 millioner eller $5-10 millioner.

mange studerende gennemfører praktikophold i PB eller PVM for at få mærket på en stor bank på deres CV og derefter bruge oplevelsen til at ansøge om andre roller.

på praktikniveau betyder forskellen mellem PB og PB lidt; forskellene bliver vigtigere i fuldtidsroller.

Private Banking vs. Asset Management (“gensidige fonde”)

Private bankfolk investerer på vegne af enkeltpersoner, mens kapitalforvaltere investerer på vegne af institutioner (og store grupper af individuelle investorer).

en privat bankmand kan gennemgå en enkelt kundes portefølje, anbefale en anden aktivallokering og oprette klienten med skatte-og ejendomsplanlægningstjenester.

men en kapitalforvalter som Fidelity ville investere midlerne til begavelser, pensioner og lignende institutioner og sigte mod at tjene et højt afkast for dem.

individuelle investorer kan også lægge deres penge i de gensidige fonde, der tilbydes af disse firmaer, men der er ingen “personlig service”, som der er med private banking.

roller i Private Banking

hos de fleste virksomheder er fagfolk inden for private banking opdelt i Relationship Managers (RMs) og Investment Professionals (IPs).

Relationsforvaltere opretholder eksisterende kunderelationer og finder nye kunder, mens investeringsfagfolk administrerer kunders porteføljer, rapporterer om ydeevne og undersøger og anbefaler nye produkter.

der er en vis overlapning mellem disse roller, men private banking er primært et salgsjob.

hvis du ikke kan lide at interagere med kunder og catering til deres behov, bør du ikke arbejde på dette område.

ud over RM vs. IP-opdelingen opdeles grupper ofte baseret på klienters gennemsnitlige nettoværdi (HNV vs. UHNV) og specifik demografi.

for eksempel kan et team fokusere på tech startup CEOs, en anden kan fokusere på mid-level finansfolk i kapitalfonde eller hedgefonde, og en anden gruppe kan arbejde med små virksomhedsejere.

de bedste virksomheder til privat bankvirksomhed

du kan groft opdele markedet som dette:

• store banker: de sædvanlige mistænkte (alle udbulningsbeslag og nogle mellemmarkedsfirmaer og mellem-A-banker).
• Pure-Play Private Banker: hvert firma administrerer her hundreder af milliarder af aktiver (enorme, men mindre end nogle af de “store banker”). Eksempler på virksomheder inkluderer Pictet, Lombard Odier, Julius Baer, EFG, St. James ‘ s Place, Schrodersog Vontobel Holding.
• butikker: disse virksomheder har tendens til at have mindre end $100 milliarder under ledelse. Eksempler er Mirabaud, Bordier & Cie og Degroof.
• Flerfamiliekontorer: Disse virksomheder er også små, men kan være lidt større og mere diversificeret end butikkerne. Blandt andet Bessemer Trust, Stonehage Fleming, iconic og notch Stucki.

hvis du går efter aktiver under forvaltning, har UBS, Credit Suisse, BAML og Morgan Stanley tendens til at være tæt på toppen sammen med JP Morgan og Goldman Sachs.

disse virksomheder er forskellige baseret på regionale styrker, kundefokus og intern proces og hierarki.

for eksempel har CS og UBS tendens til at være stærkere i Europa og Asien end i Nordamerika.

GS og JPM har tendens til at favorisere UHN-klienter, mens BAML og MS har en bredere vifte af klienter.

hos GS og JPM er der mere af et struktureret hierarki og fremskridt, mens hos virksomheder som UBS, BAML og MS er fremskridt tættere knyttet til provisioner.

dette er generelle tendenser, så forvent at finde undtagelser og variationer.

store banker vs. butikker og familiekontorer

de generelle forskelle mellem store og små virksomheder er:

• klient tæller: Hver finansiel rådgiver i de store banker kan have 100 + kunder, mens et familiekontor måske har 100 kunder i alt.
• krav til nettoværdi: mange familiekontorer beskæftiger sig effektivt kun med kunder, mens de store banker er åbne for et bredere sæt kunder.
• investeringsstrategier: de store banker anbefaler normalt mere konventionelle strategier baseret på de offentlige markeder, mens familiekontorer tilpasser deres strategier og er villige til at anbefale det uortodokse til visse kunder.
• rekruttering: De store banker rekrutterer på campus på både undergrad og MBA-niveau, mens familiekontorer er langt mindre synlige; du bliver nødt til at netværke alene for at komme ind.
• arbejdsgang og job: omfanget af tjenester på familiekontorer har en tendens til at være bredere, fordi de muligvis gør alt økonomisk for klienter. RM-og IP-rollerne er ofte sløret, fordi hver person gør lidt af alt.
• roller på juniorniveau: på familiekontorer bruger du mere tid på investeringer, forskning og rapportering og mindre på koldopkald og kold e-mail, fordi de fleste kunder kommer via mund til mund.

flytning op ad stigen

der er en traditionel analytiker til administrerende Direktørhierarki hos nogle virksomheder med forskellige ansvarsområder på hvert niveau.

hos andre starter du som en “finansiel rådgiver”, bevarer den titel og bygger din bog af kunder over tid.

uanset din starttitel begynder du normalt med at støtte de eksisterende Relationsadministratorer i 2-3 år.

derefter skal du finde en balance mellem at bringe nye kunder ind og vedligeholde eksisterende for at fortsætte med at komme videre.

på investeringen professionel side, avancement er mere om at arbejde med RMs og kunder og få dem til at gennemføre dine strategier og anbefalinger.

i de fleste banker går du videre fra analytiker til medarbejder om 2-3 år; fremskridtstiden efter det er meget variabel, fordi den er præstationsbaseret.

undervejs brænder mange mennesker ud eller indser, at det ikke er for dem og skifter grupper. Som med Ib, PE og endda Big 4 transaktionstjenester gør kun en lille procentdel det til toppen.

på bagsiden kan både RMs og IPs blive forfremmet hurtigt, hvis de klarer sig meget godt.

der er mindre af en kunstig “promotion timeline” end der er i investeringsbank eller privat egenkapital, så du vil lejlighedsvis se folk, der bliver forfremmet fra analytiker op gennem VP i < 5 år (selvom det ikke er almindeligt).

en dag i en privat Bankers liv

dagligdagen afhænger meget af din rolle, placering, fast type, klientfokus og anciennitet.

hvis du er i en junior Relationship Manager-rolle, kan en gennemsnitlig dag gå sådan:

• morgen (8:30 am – 12: 30 PM): mød med din senior RM og nogle investeringsfagfolk for at gennemgå klientkonti, ydeevne og markedsaktivitet. Efter mødet, du krat virksomhedernes hjemmesider og LinkedIn for nye kundeemner, sende nogle opsøgende e-mails, og placere et par kolde opkald.
• Frokost (12:30 PM – 1:30 PM): mød med en af MDs i din gruppe for at diskutere langsigtet karriereplanlægning og PB-branchen (denne person har meldt sig frivilligt til at være mentor).
• eftermiddag (1:30 PM – 5: 30 PM): du går til en række klientmøder med din senior RM og tager noter om hver kundes mål, større livs – /forretningsopdateringer og så videre. Lejlighedsvis, du kime ind med fakta og oplysninger om investering, ejendom, og skat produkter.
• lukning (5:30 PM – 6: 30 PM): du gennemgår dagens aktiviteter med din senior RM, planlægger resten af ugen og følger op med et par udsigter, du kontaktede i sidste uge.

hvis du er på investeringssiden, kan dagen se sådan ud:

• morgen: Mød med RMs for at diskutere forskellige klientkonti og opdatere dem med dine seneste anbefalinger. Derefter kører du nogle præstationsrapporter for et andet sæt kunder for at benchmarke dem mod markederne og deres angivne mål.
• eftermiddag: gør nogle undersøgelser af alternative aktivallokeringer for et par kunder, der anmodede om dem og estimerer deres afkast med disse nye blandinger. Du sammensætter også anbefalede tildelinger til et par udsigter, som RMs for nylig kontaktede.
• lukning: Mød med resten af dit team for at diskutere markedsbegivenheder i denne uge, nye produkter, der kan interessere kunder, og den samlede præstation i det sidste kvartal.

i gennemsnit er det private bankjob omkring 50 timer om ugen.

men du er altid på dine kunders indfald, så forvent tilfældige anmodninger og favoriserer på usædvanlige tidspunkter, især hos mindre virksomheder.

Private Banking lønninger og bonusser

kompensation til private bankfolk er baseret på strukturerede lønninger og bonusser eller provisioner, afhængigt af firmaet.

det er svært at give intervaller for provisionsbaseret kompensation, fordi det er meget variabelt, men de omtrentlige intervaller hos store amerikanske banker, der bruger løn / bonusordningen, er:

• analytikere: basisløn starter ved $85k og stiger til over $100k med bonusser omkring 15-30% af basen. Forvent total kompensation i intervallet $100k til $150k.
• Associates: samlet kompensation vil være i $150k til $250k rækkevidde, med størstedelen i form af din grundløn.
• VPs / direktører: Total kompensation vil udvikle sig mod $300k – $500k rækkevidde.
• MDS / partnere: på dette niveau kan den samlede kompensation være i intervallet $500k til $1 million, og nogle kan tjene over $1 million.

hvis vi løber gennem et hurtigt eksempel, kan du se, hvordan matematikken fungerer.

standardgebyret er 1%, så hvis en gruppe administrerer $1 milliard for kunder, er det $10 millioner i gebyrer.

dog går kun en del af disse gebyrer til holdet; noget som 60% kan tildeles moderselskabet, hvor 40% går til PB-teamet.

i dette eksempel efterlader det $4 millioner til holdet.

hvis den gennemsnitlige konto er $2-3 millioner, betyder $1 milliard administreret omkring 400 klienter.

i en stor bank kan et team på 8-10 personer støtte dette klientantal.

der vil også være nogle faste udgifter, så mindre end $4 millioner vil være tilgængelige til distribution.

dette beløb kan understøtte måske 2 administrerende direktører, 3 VPs/direktører, 2 medarbejdere og 3 analytikere, hvis du tager midtpunkterne i intervallerne ovenfor.

afvejningen vs. investment banking løn er klar: i bytte for stærkt reducerede timer, forventer stærkt reducerede bonusser.

den gennemsnitlige arbejdsuge kan være 50-55 timer, men din bonus vil også være 15-30% af din grundløn i stedet for 50-100%.

på de øverste niveauer kan private banking være ret lukrative med en god livsstil, men det er ikke let at komme derhen, og ~95%+ vil brænde ud eller afslutte undervejs.

Private Banking rekruttering og samtaler

rekruttering til private banking er mindre konkurrencedygtig end Investeringsbank, salg & handel og rekruttering af kapitalfonde.

en god sammenligning kan være corporate banking, men PB kan være “lettere” i den forstand, at der kræves færre tekniske færdigheder.

virksomheder rekrutterer på campus på bachelor-og MBA-niveauer, og tidslinjen er mindre accelereret/skør end den for IB-roller.

du har ikke brug for flere meget relevante praktikpladser for at vinde en juniorårs sommerpraktik; du kan hoppe lidt rundt og få en PB-praktikplads sent i spillet.

du kan netværke dig ind i praktikophold og fuldtidsroller via informationssamtaler og kolde e-mails, men “netværk” er mindre vigtigt, fordi der er mindre konkurrence.

samtaler har tendens til at være ligetil og understrege bredde over dybde.

du kan forvente de typer spørgsmål, du måtte modtage i en praktiksamtale med asset management: markedskendskab, porteføljestyring, forskellige aktivklasser, økonomi, hvorfor dette firma, hvorfor denne branche, dine styrker og svagheder osv.

spørgsmålene er dog sandsynligvis endnu mindre tekniske, især hvis du afhører RM-roller.

for eksempel får du sandsynligvis ikke detaljerede spørgsmål om DCF-modellen eller endda regnskabs-og 3-statement-modeller (som kan komme op I AM).

og du får sandsynligvis ikke spørgsmål om virksomhedsvurdering, sammenlignelig virksomhedsanalyse, fusionsmodeller, LBO-modeller osv.

et par eksempler på spørgsmål kan omfatte:

spørgsmål: Hvordan vil du vurdere en kundes mål og fremsætte investeringsanbefalinger til deres portefølje?

e: Hvordan vil du tilføje værdi som en ny leje i denne gruppe, da du endnu ikke har et bredt netværk?

spørgsmål: Hvorfor private banking snarere end private formueforvaltning (hvis relevant) eller hvorfor PB snarere end andre markeder roller som aktieforskning og salg & handel?

spørgsmål: Hvordan ville du investere $1 million lige nu?

spørgsmål: Hvilke aktivklasser klarer sig bedst, når renten er lav, og når renten er høj?

spørgsmål: Hvordan vil du analysere en kundes portefølje for at anbefale en anden aktivallokering?

jeg vil ikke skrive svar, fordi disse spørgsmål ikke er vanskelige, hvis du har læst denne artikel, og du ved nok om de finansielle markeder til at være konkurrencedygtige for disse roller.

med alle spørgsmålene “klient” og “investeringsanbefaling” er nøglen at vurdere klienten først (alder, baggrund, nuværende og forventet fremtidig indkomst, formue, mål osv.) og skræddersy dine anbefalinger baseret på det.

for at tilføre værdi som nyansat kan du hjælpe senior RMs og IPs med opgaver som rapportering og forskning, så de har mere tid til at vinde nye kunder. Til sidst, du kan hjælpe dem med at opretholde eksisterende relationer samt.

Private Banking udgangsmuligheder

og nu kommer vi til den store ulempe ved private banking karriere: udgangsmulighederne er ikke så store.

hvis du er i en Relationship Manager-rolle, er dine vigtigste muligheder at forblive i den rolle, flytte til et andet firma eller til sidst starte dit eget firma.

du kan muligvis gå ind i noget som investorrelationer eller fundraising for kapitalfonde og hedgefonde, men oplevelsen oversætter ikke 1:1 (salg til institutioner vs. enkeltpersoner).

institutionelt salg er en anden mulighed, men igen er det ikke nødvendigvis en “let” overgang.

det ville være næsten umuligt at flytte fra PB til en transaktionsbaseret rolle som Investeringsbank, kapitalfonde eller virksomhedsudvikling uden erfaring med aftaler.

hvis du er på investeringssiden, har du i teorien flere muligheder på grund af din erfaring med analytisk og markedsbaseret arbejde.

Asset management eller gensidige fonde lyder måske som rimelige muligheder, men investeringsstilerne er noget anderledes, og omsætningen i disse brancher har tendens til at være ret lav.

så, ” muligt, men ikke sandsynligt.”

du har måske en bedre chance for visse hedgefonde, i makroforskningsroller hos fonde eller endda i noget som investeringsrådgivning.

visse salg & handelsborde kan være muligheder, men det afhænger meget af din produktkendskab og erfaring.

hvis du ved meget om valuta og bytte produkter, fordi du har hjulpet udenlandske kunder med at afdække deres valutaeksponering, kan VALUTABORDET muligvis være muligt.

men hvis du ikke har nogen erfaring med derivater, skal du ikke forvente at gå fra privat bankmand til optionshandler.

Private Banking: Endelige tanker

jeg har ikke tænkt mig at skrive en lang pro og con liste her.

i stedet vil jeg opsummere private banking som dette: det er fint for en indledende praktikplads eller indgangspunkt i branchen.

det kan også være ret lukrativt øverst, når du har ~100 kunder, og du tjener godt ind i 6 – eller 7-tal indkomst fra dem.

øverst er det mindre stressende end Ib og PE, fordi du ikke behøver at generere og lukke nye tilbud konstant.

du skal bare holde dine eksisterende kunder glade og lejlighedsvis finde nye, og du vil fortsætte med at tjene gebyrerne.

private banking er dog ikke så stor i mellemniveauerne, især hvis du beslutter dig imod det efter at have arbejdet i marken i mange år.

da udgangsmulighederne er begrænsede, skal du muligvis gå til Handelshøjskolen for at mærke dig selv igen for en total karriereændring.

hvis du kan overleve dine første 5-7 år, har du en god chance for at tjene et par hundrede tusind dollars om året, mens du arbejder 50 timer om ugen (eller mindre).

men de fleste mennesker ikke engang gøre det til dette niveau, fordi de ikke har de nødvendige salg færdigheder og vedholdenhed.

hvis du har andre muligheder inden for finansiering, vil jeg ikke anbefale private banking til dit første fuldtidsjob på grund af den begrænsede optionalitet.

det er et bedre valg, hvis du har interneret i et par felter, arbejdet på fuld tid i noget som IB eller S&T, og besluttede at du kan lide fordelene ved PB og ikke har noget imod ulemperne.