Private Banking: The Full Career Guide

Hvis det er en gruppe som får mer online hat og fornærmende kommentarer enn noen annen, kan det være private banking.

for noen er private banking et entreprenørfelt hvor du bygger en kundeliste, forskudd basert på dine egne verdier, og nyter høy kompensasjon og en god livsstil på toppen.

for andre er private banking hvor du går hvis du ikke kunne komme inn i investeringsbank eller salg & handel.

som vanlig er sannheten et sted i mellom.

jeg tar opp begge synspunkter og kommer til noen konklusjoner her, men la oss starte med de grunnleggende definisjonene først.

Hva Er Private Banking?

Private Banking Definisjon: Private bankfolk forvalter finansielle eiendeler for personer med høy nettoverdi (HNW) og ultrahøy nettoverdi (UHNW) og håndterer andre økonomiske forhold for dem, for eksempel skatt, eiendom og filantropisk planlegging, i bytte for avgifter på de forvaltede eiendelene.

definisjonene av «high net worth» og «ultra-high net worth» varierer, men som grove retningslinjer:

• Høy Nettoverdi: en gjennomsnittlig nettoverdi på $5-10 millioner USD, med minst $ 1 million.
• Ultrahøy Nettoverdi: en gjennomsnittlig nettoverdi på $ 20-30 millioner USD, med maksimalt rundt $ 100 millioner (over det nivået er du i «familiekontor» – territorium).

siden bankene tar gebyrer basert på en prosentandel av forvaltede eiendeler, er det ikke verdt tiden å målrette folk med $ 200K å investere.

på det nivået – rundt $200k til $1 million – faller enkeltpersoner inn i kategorien» private client services «eller» privilege banking», som betyr premium bankkontoer, kredittkort og andre tjenester.

de kan også kvalifisere for privat formuesforvaltning (se nedenfor), men vanligvis ikke private banking.

Vent Litt, Hvorfor Betaler Rike mennesker For Private Banking?

«Men vent,» sier du, » hvis noen er verdt $10 eller $20 millioner, hvorfor betaler de for investeringsrådgivning fra bankansatte som er verdt langt mindre enn det?»

jeg vil svare på dette spørsmålet med disse tre punktene:

1. Mange mennesker med denne nettoverdien betaler ikke for private banking fordi de ikke trenger tjenestene. Selv bulge bracket bankene har bare lav-ensifrede prosenter av dette markedet.
2. Klienter bruker vanligvis private banking for mer enn investeringsforvaltning. For eksempel kan en eiendomsmogul betale for private banking, slik at han kan få lån til nye eiendommer til undermarkedsrenter fra en annen divisjon i banken. Det er også» ta vare på skatt/juridisk papirarbeid » – aspektet.
3. Private banking kan også være nyttig for å få lån mot illikvide eiendeler som sjeldne kunstverk og for å få tilgang til produkter som ikke er tilgjengelige på normale børser,for eksempel aksjer i pre-IPO tech oppstart som banken tar offentlig.

kort sagt, kunder betaler ofte for private banking ikke på grunn av investeringsforvaltningstjenestene, men fordi det gir dem tilgang til andre fordeler med høyere verdi i banken.

Private Banking vs. Private Wealth Management

Disse to områdene («PB» og «PWM») er like, og i noen banker er de samme gruppe.

de viktigste forskjellene er:

1. Arbeidsfokus-PWM fokuserer på å administrere kundenes investeringsporteføljer, MENS PB har et mye bredere omfang.
2. Nettoformue-PWM er åpen for et mye bredere sett med kunder; minimumsnettoverdien kan være noen få hundre tusen USD i stedet for $1-2 millioner eller $ 5-10 millioner .

Mange studenter fullfører praksisplasser I PB eller PWM for å få merkenavnet til en stor bank på cv og deretter bruke erfaringen til å søke om andre roller.

på internship nivå, pwm vs PB skillet betyr lite; forskjellene blir viktigere i heltidsroller.

Private Banking vs. Asset Management («Verdipapirfond»)

Private bankfolk investerer på vegne av enkeltpersoner, mens kapitalforvaltere investerer på vegne av institusjoner (og store grupper av individuelle investorer).

en privat bankmann kan gjennomgå en enkelt kundes portefølje, anbefale en annen aktivaallokering og sette opp klienten med skatte – og eiendomsplanleggingstjenester.

men en kapitalforvalter som Fidelity ville investere midler av legater, pensjoner og lignende institusjoner og tar sikte på å tjene en høy avkastning for dem.

Individuelle investorer kan også sette pengene sine inn i fondene som tilbys av disse firmaene, men det er ingen «personlig service» som det er med private banking.

Roller I Private Banking

på de fleste bedrifter er fagfolk i private banking delt inn I Relationship Managers (RMs) og Investment Professionals (Ips).

Relationship Managers opprettholder eksisterende kunderelasjoner og finner nye kunder, Mens Investment Professionals administrerer kundenes porteføljer, rapporterer om resultater og undersøker og anbefaler nye produkter.

det er noe overlapping mellom disse rollene, men private banking er først og fremst en salgsjobb.

hvis du ikke liker å samhandle med kunder og catering til deres behov, bør du ikke jobbe i dette feltet.

i tillegg TIL rm vs IP-splittelsen, deles grupper ofte basert på gjennomsnittlig nettoverdi av klienter (HNW vs UHNW) og spesifikk demografi.

for eksempel kan ett lag fokusere på Tech oppstart Administrerende Direktører, en annen kan fokusere på mid-level finansfolk i private equity eller hedgefond, og en annen gruppe kan jobbe med småbedriftseiere.

De Beste Bedriftene For Private Banking

du kan grovt dele markedet som dette:

• Store Banker: de vanlige mistenkte( alle bulge parentes og noen mellomstore bedrifter og i mellom-a-banker).
• Pure-Play Private Banks: Hvert firma her forvalter hundrevis av milliarder eiendeler (stor, men mindre enn noen av de «store bankene»). Eksempler er Pictet, Lombard Odier, Julius Baer, EFG, St. James ‘ S Place, Schroders og Vontobel Holding.
• Butikker: disse firmaene har en tendens til å ha mindre enn 100 milliarder dollar under ledelse. Eksempler er Mirabaud, Bordier & Cie og Degroof.
• Flerfamiliekontorer: Disse firmaene er også små, men kan være litt større og mer diversifisert enn butikkene. Eksempler er Bessemer Trust, Stonehage Fleming, Iconiq og Notz Stucki.

HVIS du går av eiendeler under forvaltning, UBS, Credit Suisse, BAML, Og Morgan Stanley tendens til å være nær toppen, SAMMEN MED JP Morgan og Goldman Sachs.

disse bedriftene varierer basert på regionale styrker, klientfokus og intern prosess og hierarki.

FOR Eksempel HAR CS og UBS en tendens til å være sterkere I Europa og Asia enn I Nord-Amerika.

GS og JPM har en tendens TIL Å favorisere UHNW-klienter, MENS BAML og MS har et bredere spekter av klienter.

PÅ GS OG JPM er DET mer av et strukturert hierarki og fremskrittsprosess, mens hos firmaer som UBS, BAML og MS er fremskritt knyttet nærmere til provisjoner.

dette er generelle trender, så forvent å finne unntak og variasjoner.

Store Banker vs Butikker Og Familiekontorer

de generelle forskjellene mellom store og små bedrifter er:

• Kunde Teller: Hver finansiell rådgiver hos de store bankene kan ha 100 + kunder, mens et familiekontor kan ha 100 kunder totalt.
• Krav Til Nettoverdi: Mange familiekontorer håndterer kun UHNW-klienter, Mens de store bankene er åpne for et bredere sett med kunder.
• Investeringsstrategier: De store bankene anbefaler vanligvis mer konvensjonelle strategier basert på de offentlige markedene, mens familiekontorer tilpasser sine strategier og er villige til å anbefale det uortodokse for enkelte kunder.
• Rekruttering: De store bankene rekrutterer på campus på både undergrad og MBA-nivåer, mens familiekontorer er langt mindre synlige; du må nettverk på egen hånd for å komme inn.
• Arbeidsflyt Og Jobber: omfanget av tjenester på familiekontorer har en tendens til å være bredere fordi de kan gjøre alt økonomisk for kunder. RM-og IP-rollene er ofte uskarpe fordi hver person gjør litt av alt.
• Junior-Nivå Roller: på familiekontorer, vil du bruke mer tid på investeringer, forskning og rapportering og mindre på kaldt ringer og kald e-post fordi de fleste kunder kommer via jungeltelegrafen.

Oppover Stigen

det er en tradisjonell Analytiker Til Managing Director hierarki hos noen firmaer, med ulike ansvarsområder på hvert nivå.

hos andre starter du som En «Finansiell Rådgiver», beholder den tittelen, og bygger din bok av klienter over tid.

Uansett starttittel, starter du vanligvis med å støtte De eksisterende Relasjonslederne i 2-3 år.

etter det må du finne en balanse mellom å bringe inn nye kunder og opprettholde eksisterende for å fortsette å utvikle seg.

på Den Profesjonelle investeringssiden handler fremskritt mer om å jobbe med RMs og kunder og få dem til å implementere strategier og anbefalinger.

på de fleste banker vil du gå videre Fra Analytiker Til Tilknyttet i 2-3 år; fremskrittstiden etter det er svært variabel fordi den er ytelsesbasert.

Underveis brenner mange mennesker ut eller innser at det ikke er for dem og bytter grupper. Som MED IB, PE og Til Og Med Big 4 Transaksjonstjenester, gjør bare en liten prosentandel det til toppen.

på flipsiden kan Både RMs og IPs bli forfremmet raskt hvis de fungerer veldig bra.

det er mindre av en kunstig «kampanje tidslinje» enn det er i investment banking eller private equity, så du vil av og til se folk som blir forfremmet Fra Analytiker opp gjennom VP i < 5 år (selv om det ikke er vanlig).

En Dag i Livet Til En Privat Banker

Dagliglivet avhenger tungt av din rolle, plassering, fast type, klientfokus og anciennitet.

hvis du er i en junior Relationship Manager rolle, kan en gjennomsnittlig dag gå slik:

• Morgen (8:30 AM-12: 30 PM): Møt med senior RM og Noen Investeringspersonell for å gjennomgå kundekontoer, ytelse og markedsaktivitet. Etter møtet, du skrubbe bedriftens nettsteder og LinkedIn for nye kundeemner, sende noen oppsøkende e-post, og plassere noen kalde samtaler.
• Lunsj (12: 30 PM-1: 30 PM): Møt med En Av MDs i gruppen din for å diskutere langsiktig karriereplanlegging og PB-bransjen (denne personen har frivillig til å være mentor).
• Ettermiddag (1:30 PM-5: 30 PM): du går til en rekke kundemøter med senior RM og tar notater om hver kundes mål, store livs – / forretningsoppdateringer og så videre. Noen ganger kan du chime inn med fakta og informasjon om investeringer, eiendom og skatteprodukter.
• Lukking (5:30 PM-6: 30 PM): du vurderer dagens aktiviteter med senior RM, planlegger resten av uken og følger opp med noen få prospekter du kontaktet i forrige uke.

hvis du er på investeringssiden, kan dagen se slik ut:

• Morgen: Møt Med RMs for å diskutere ulike kundekontoer og oppdatere dem med dine nyeste anbefalinger. Deretter kjører du noen resultatrapporter for et annet sett med kunder for å benchmarkere dem mot markedene og deres oppgitte mål.
• Ettermiddag: gjør noen undersøkelser på alternative aktivaallokeringer for noen få kunder som ba om dem og anslå avkastningen med disse nye miksene. Du setter også sammen anbefalte tildelinger for noen prospekter Som RMs nylig kontaktet.
• Avslutning: Møt med resten av teamet ditt for å diskutere markedshendelser denne uken, nye produkter som kan interessere kunder, og generell ytelse i løpet av det siste kvartalet.

i gjennomsnitt er private banking jobben ca 50 timer per uke.

men du er alltid på innfall av dine kunder, så forvent tilfeldige forespørsler og favoriserer på uvanlige tider, spesielt MED UHNW klienter på mindre bedrifter.

Private Banking Lønn Og Bonuser

Kompensasjon for private bankfolk er basert på strukturert lønn og bonuser eller provisjoner, avhengig av firmaet.

det er vanskelig å gi områder for provisjonsbasert kompensasjon fordi den er svært variabel, men de omtrentlige områdene i store amerikanske banker som bruker lønn / bonusordningen er:

• Analytikere: Grunnlønn starter på $ 85K og stiger til over $100k med bonuser rundt 15-30% av basen. Forvent total kompensasjon i $100k til $150k-serien.
• Associates: Total kompensasjon vil være i $150k til $250k-serien, med flertallet i form av grunnlønnen din.
• VPs/ Styremedlemmer: Total kompensasjon vil utvikle seg mot $300k – $500K-serien.
• MDs / Partners: på dette nivået kan total kompensasjon være i $500k til $1 million, og noen kan tjene over $ 1 million.

hvis vi går gjennom et raskt eksempel, ser du hvordan matematikken fungerer.

standardavgiften er 1%, så hvis en gruppe forvalter 1 milliard dollar for kunder, er det 10 millioner dollar i avgifter.

imidlertid går bare en del av disse avgiftene til laget; noe som 60% kan tildeles morselskapet, med 40% går TIL PB-teamet.

i dette eksemplet etterlater det $4 millioner for laget.

hvis den gjennomsnittlige kontoen er $2-3 millioner, betyr $1 milliard administrert rundt 400 klienter.

på en stor bank kan et team på 8-10 personer støtte denne klienttellingen.

det vil også være noen overhead utgifter, så mindre enn $ 4 millioner vil være tilgjengelig for distribusjon.

dette beløpet kan støtte kanskje 2 Administrerende Direktører, 3 VPs/ Styremedlemmer, 2 Medarbeidere og 3 Analytikere hvis du tar midtpunktene i områdene ovenfor.

trade-off vs investment banking lønn er klar: i bytte for sterkt reduserte timer, forvent sterkt reduserte bonuser.

gjennomsnittlig arbeidsuke kan være 50-55 timer, men bonusen din vil også være 15-30% av grunnlønnen din i stedet for 50-100%.

på toppnivå kan private banking være ganske lukrativt med en god livsstil, men det er ikke lett å komme dit, og ~95%+ vil brenne ut eller slutte underveis.

Private Banking Rekruttering og Intervjuer

Rekruttering for private banking er mindre konkurransedyktig enn investment banking, salg & trading, og private equity rekruttering.

en god sammenligning kan være bedriftsbank, MEN PB kan være «lettere» i den forstand at færre tekniske ferdigheter kreves.

Bedrifter rekrutterer på campus på undergrad og MBA-nivåer, og tidslinjen er mindre akselerert/gal enn den for IB-roller.

Du trenger ikke flere svært relevante praksisplasser for å vinne en junior-års sommer internship; du kan sprette litt rundt og få EN PB internship sent i spillet.

Du kan nettverk deg inn i praksisplasser og heltidsroller via informasjonsintervjuer og kalde e-poster, men «nettverk» er mindre viktig fordi det er mindre konkurranse.

Intervjuer pleier å være enkle og understreke bredde over dybde.

du kan forvente hvilke typer spørsmål du kan få i en asset management internship intervju: markedskunnskap, porteføljeforvaltning, ulike aktivaklasser, økonomi, hvorfor dette firmaet, hvorfor denne bransjen, dine styrker og svakheter, etc.

spørsmålene er imidlertid sannsynligvis enda mindre tekniske, spesielt hvis du intervjuer FOR RM-roller.

for eksempel vil du sannsynligvis ikke få detaljerte spørsmål om DCF-modellen eller til og med regnskaps-og 3-setningsmodeller (som kan komme OPP I AM).

og du vil sannsynligvis ikke få spørsmål om selskapsvurdering, sammenlignbar selskapsanalyse, fusjonsmodeller, LBO-modeller, etc.

noen eksempler på spørsmål kan være:

Spørsmål: Hvordan vil du vurdere kundens mål og gjøre investeringsanbefalinger for porteføljen?

Q: Hvordan vil du tilføre verdi som nyansatt i denne gruppen, gitt at du ennå ikke har et bredt nettverk?

Spørsmål: hvorfor private banking i stedet for private wealth management (hvis aktuelt) eller HVORFOR PB snarere enn andre markeder roller som egenkapital forskning og salg & trading?

Q: Hvordan ville du investere $1 million akkurat nå?

Spørsmål: Hvilke aktivaklasser presterer best når rentene er lave og når rentene er høye?

Spørsmål: hvordan vil du analysere en kundes portefølje for å anbefale en annen aktivaallokering?

jeg skal ikke skrive ut svar fordi disse spørsmålene ikke er vanskelige hvis du har lest denne artikkelen, og du vet nok om finansmarkedene for å være konkurransedyktige for disse rollene.

med alle spørsmålene «klient» og «investeringsanbefaling» er nøkkelen å vurdere klienten først (alder ,bakgrunn, nåværende og forventet fremtidig inntekt,formue, mål, etc.) og skreddersy dine anbefalinger basert på det.

for å tilføre verdi som nyansatt, kan du bistå senior RMs og IPs med oppgaver som rapportering og forskning, slik at de får mer tid til å vinne nye kunder. Etter hvert, du kan hjelpe dem med å opprettholde eksisterende relasjoner så vel.

Private Banking Exit Muligheter

Og nå kommer vi til den store ulempen av private banking karrierer: exit muligheter er ikke så stor.

hvis du er I En Relationship Manager-rolle, er hovedalternativene dine å bli i den rollen, flytte til et annet firma eller til slutt starte ditt eget firma.

Du kan kanskje gå inn i noe som investor relations eller fundraising for private equity-firmaer og hedgefond, men opplevelsen oversetter ikke 1:1 (salg til institusjoner vs enkeltpersoner).

Institusjonelt salg er et annet alternativ, men igjen er det ikke nødvendigvis en «enkel» overgang.

det ville være praktisk talt umulig å flytte FRA PB til en transaksjonsbasert rolle som investeringsbank, private equity eller bedriftsutvikling uten avtale erfaring.

hvis du er på investeringssiden, har du flere alternativer, i teorien, på grunn av din erfaring med analytisk og markedsbasert arbeid.

Kapitalforvaltning eller verdipapirfond kan høres ut som rimelige alternativer, men investeringsstilene er noe annerledes, og omsetningen i disse næringene har en tendens til å være ganske lav.

Så, » mulig, men ikke sannsynlig.»

Du kan ha en bedre sjanse til visse hedgefond, i makroforskningsroller på fond, eller til og med i noe som investeringsrådgivning.

Enkelte salg & handelsbord kan være alternativer, men det avhenger sterkt av produktkunnskap og erfaring.

hvis du vet mye om FX og bytteprodukter fordi du har hjulpet utenlandske kunder med å sikre DERES fx-eksponering, kan FX-skrivebordet være mulig.

Men hvis du ikke har erfaring med derivater, ikke forvent å gå fra private banker til opsjoner trader.

Private Banking: Final Thoughts

jeg kommer ikke til å skrive en lang pro og con liste her.

I Stedet vil jeg oppsummere private banking som dette: det er greit for en første internship eller inngangspunkt i bransjen.

Det kan også være ganske lukrativt øverst når du har ~100 klienter, og du tjener godt inn i 6-eller 7-tallet inntekt fra dem.

på toppen er det mindre stressende enn IB og PE fordi du ikke trenger å generere og lukke nye avtaler hele tiden.

Du må bare holde dine eksisterende kunder glade og noen ganger finne nye, og du vil fortsette å tjene gebyrene.

private banking er imidlertid ikke så stor i midten av nivåene, spesielt hvis du bestemmer deg for det etter å ha jobbet i feltet i mange år.

Siden utgangsmuligheter er begrensede, må du kanskje gå til handelshøyskolen for å merke deg selv for en total karriereendring.

hvis du kan overleve de første 5-7 årene, har du en god sjanse til å tjene noen hundre tusen dollar per år mens du jobber 50 timer per uke (eller mindre).

men de fleste gjør det ikke engang til det nivået fordi de ikke har de nødvendige salgsferdighetene og utholdenheten.

hvis du har andre alternativer i finans, vil jeg ikke anbefale private banking for din første heltidsjobb på grunn av begrenset opsjonalitet.

Det er et bedre valg hvis du har internert på noen få felt, jobbet heltid i NOE SOM IB eller S & T, og bestemte deg for at du liker fordelene MED PB og ikke har noe imot ulempene.