Wie Risikokapitalgeber Investitionsentscheidungen treffen

Für Unternehmer, die Kapital für ihre Start-up-Unternehmen beschaffen möchten, können Frühphaseninvestoren wie Angel- und Risikokapitalgeberinvestoren sehr schwer zu finden sein, und wenn Sie sie finden, ist es noch schwieriger, Investitionsgelder aus ihnen herauszuholen.

Aber Engel und Risikokapitalgeber (VCs) gehen ernsthafte Risiken ein. Neue Ventures haben oft wenig bis gar keinen Umsatz; die Gründer verfügen möglicherweise nur über die geringste Managementerfahrung im wirklichen Leben, und der Geschäftsplan basiert möglicherweise nur auf einem Konzept oder einem einfachen Prototyp. Es gibt viele gute Gründe, warum VCs mit ihren Investitionsdollar eng sind.

Trotz enormer Risiken geben VCs Millionen von Dollar an winzige, ungetestete Unternehmen aus, in der Hoffnung, dass sie sich schließlich in das nächste große Ding verwandeln werden. Also, welche Dinge veranlassen VCs, ihre Scheckbücher herauszuziehen?

Bei reifen Unternehmen ist der Prozess der Schaffung von Wert und Investitionsfähigkeit ziemlich einfach. Etablierte Unternehmen produzieren Umsatz, Gewinn und Cashflow, die verwendet werden können, um zu einem ziemlich zuverlässigen Wertmaßstab zu gelangen. Für Frühphasenunternehmen müssen VCs jedoch viel mehr Anstrengungen unternehmen, um in das Geschäft und die Gelegenheit einzusteigen.

Hier sind einige wichtige Überlegungen für einen VC bei der Bewertung einer potenziellen Investition:

Solides Management

Ganz einfach, das Management ist bei weitem der wichtigste Faktor, den kluge Anleger berücksichtigen. VCs investieren in erster Linie in ein Managementteam und seine Fähigkeit, den Geschäftsplan auszuführen. Sie suchen nicht nach „grünen“ Managern; Sie suchen idealerweise nach Führungskräften, die erfolgreich Unternehmen aufgebaut haben, die hohe Renditen für die Investoren erwirtschaftet haben.

Unternehmen, die nach Risikokapitalinvestitionen suchen, sollten in der Lage sein, eine Liste erfahrener, qualifizierter Personen bereitzustellen, die eine zentrale Rolle bei der Entwicklung des Unternehmens spielen. Unternehmen, denen es an talentierten Managern mangelt, sollten bereit sein, sie von außen einzustellen. Es gibt ein altes Sprichwort, das für viele VCs gilt – sie würden lieber in eine schlechte Idee investieren, die von einem versierten Management geleitet wird, als in einen großartigen Geschäftsplan, der von einem Team unerfahrener Manager unterstützt wird.

Größe des Marktes

Der Nachweis, dass das Unternehmen auf eine große, adressierbare Marktchance abzielt, ist wichtig, um die Aufmerksamkeit von VC-Investoren auf sich zu ziehen. Für VCs bedeutet „groß“ normalerweise einen Markt, der einen Umsatz von 1 Milliarde US-Dollar oder mehr erzielen kann. Um die hohen Renditen zu erzielen, die sie von Investitionen erwarten, möchten VCs im Allgemeinen sicherstellen, dass ihre Portfoliounternehmen die Chance haben, Umsätze im Wert von Hunderten von Millionen Dollar zu erzielen.

Je größer die Marktgröße, desto größer die Wahrscheinlichkeit eines Handelsverkaufs, was das Geschäft für VCs, die nach Möglichkeiten suchen, ihre Investition zu beenden, noch aufregender macht. Im Idealfall wächst das Unternehmen schnell genug, um den ersten oder zweiten Platz auf dem Markt einzunehmen.

Risikokapitalgeber erwarten, dass die Geschäftspläne eine detaillierte Analyse der Marktgröße enthalten. Die Marktgröße sollte von „oben nach unten“ und von „unten nach oben“ dargestellt werden.“ Das bedeutet, Schätzungen von Drittanbietern aus Marktforschungsberichten bereitzustellen, aber auch Feedback von potenziellen Kunden, die ihre Bereitschaft zeigen, das Produkt des Unternehmens zu kaufen und zu bezahlen.

Großartiges Produkt mit Wettbewerbsvorteil

Investoren möchten in großartige Produkte und Dienstleistungen mit einem langfristigen Wettbewerbsvorteil investieren. Sie suchen nach einer Lösung für ein echtes, brennendes Problem, das zuvor von anderen Unternehmen auf dem Markt nicht gelöst wurde. Sie suchen nach Produkten und Dienstleistungen, auf die Kunden nicht verzichten können — weil sie so viel besser oder so viel billiger sind als alles andere auf dem Markt.

VCs suchen nach einem Wettbewerbsvorteil auf dem Markt. Sie möchten, dass ihre Portfoliounternehmen in der Lage sind, Umsatz und Gewinn zu erzielen, bevor Wettbewerber in den Markt eintreten und die Rentabilität senken. Je weniger direkte Konkurrenten auf dem Markt tätig sind, desto besser.

Risikobewertung

Die Aufgabe eines VC ist es, Risiken einzugehen. Natürlich wollen sie wissen, worauf sie sich einlassen, wenn sie sich an einem Frühphasenunternehmen beteiligen. Wenn sie mit den Gründern des Unternehmens sprechen oder den Geschäftsplan lesen, möchten VCs absolut klar sein, was das Unternehmen erreicht hat und was noch erreicht werden muss.

• Könnten regulatorische oder rechtliche Probleme auftauchen?
• Ist dies das richtige Produkt für heute oder in 10 Jahren?
• Ist genügend Geld im Fonds vorhanden, um die Gelegenheit voll zu nutzen?
• Gibt es einen eventuellen Ausstieg aus der Investition und eine Chance auf eine Rendite?

Die Art und Weise, wie VCs Risiken messen, bewerten und versuchen, Risiken zu minimieren, kann je nach Art des Fonds und den Personen, die die Anlageentscheidungen treffen, variieren. Aber am Ende des Tages versuchen VCs, das Risiko zu mindern und gleichzeitig große Renditen aus ihren Investitionen zu erzielen.

Das Endergebnis

Die Belohnungen einer spektakulär erfolgreichen, renditestarken Investition können durch geldverlustende Investitionen verdorben werden. Bevor Risikokapitalgeber also Geld in eine Chance stecken, verbringen sie viel Zeit damit, sie zu überprüfen und nach Schlüsselzutaten für den Erfolg zu suchen. Sie wollen wissen, ob das Management der Aufgabe gewachsen ist, wie groß die Marktchance ist und ob das Produkt das Zeug dazu hat, Geld zu verdienen. Darüber hinaus möchten sie das Risiko der Gelegenheit verringern.