インサイダー取引の回避

重要な非公開情報を使用して公開会社の株式を取引する

刑事インサイダー取引事件を回避する方法

はじめに

インサイダー取引は、必ずしも間違っているわけではなく、違法であるとは限りませんが、否定的な意味合いを持ちます。

このため、公開会社の有価証券の取引に関与する者は、専門的または個人的に、犯罪捜査を避けるために、法的および違法なインサイダー取引の違いを理解しなければならない。

インサイダー取引とは何ですか？

簡単に言えば、インサイダーとは、（a）会社に関する貴重な非公開情報へのアクセス権、または（b）取締役や上級幹部を含む会社の株式の10％以上の所有権

正式には、米国証券取引委員会（SEC）は、インサイダーを「取締役、上級役員、または会社の議決権株式の10％以上を有益に所有する会社の個人または事業体」と定義”

さらに、刑事上の法的目的のために、インサイダーには、会社に関する重要な非公開情報にアクセスできる人も含まれます。

リーガルインサイダー取引

インサイダー取引は株式市場で常に行われています。 インサイダー取引は、SECによって定められた規則に準拠している限り合法です。

法的インサイダー取引は、CEOが会社の株式を買い戻したり、従業員が自分の会社の株式を購入したりすることがよくあります。 取引が開示され、SECに登録されている限り、インサイダーは会社の株式を取引することができます。 しかし、連邦政府は、公開市場での株価に影響を与える可能性が高いため、インサイダー取引を綿密に精査しています。

1934年の証券取引法は、会社のインサイダーの株式取引の法的開示を必要としています。 取締役および株式の重要な所有者は、株式、取引、および所有権の変更を開示しなければなりません。 そして、彼らの会社は、インサイダー取引をSECに電子的に速やかに報告しなければならず、SECは会社のウェブサイトでも開示しなければなりません。

インサイダー取引はいつ違法ですか？

違法なインサイダー取引には、その株式に関する非公開の重要な情報に基づいて公開会社の株式を売買することが含まれます。 SECは違法インサイダー取引を次のように定義しています: “セキュリティに関する重要な非公開情報に基づいて、受託者義務または信頼と信頼の他の関係に違反して、セキュリティを購入または販売する。「

重要な情報とは、証券の売買に関する投資家の決定に実質的に影響を与える可能性のある情報です。 非公開情報とは、法的に公開されていない情報のことです。

非公表の重要な情報を利益のために違法に使用することは、犯罪行為の核心です。 誰の取引もSECの審査の対象となります: 情報が一般に知られていない限り、会社の役員や幹部、その友人や親戚、または他の誰も。 重要なことに、違法なインサイダー取引には、重要な非公開情報について他の人を転倒させることが含まれます。

例えば、公開会社の最高財務責任者が誤ってデリで四半期決算を開示した場合、この情報を取って取引する店員でさえ、犯罪インサイダー取引の調査に包まれる可能性がある。 または、誰かが家族からの非公開の重要な情報について学び、それを別の人と共有した場合はどうなりますか？ 株式市場で利益を得るために情報を使用する人は誰でも、政府の調査の対象になることができます。

SECはインサイダー取引を厳重に監視している。 SECは、特定の株式の取引量を見ることによって違法なインサイダー取引を監視することができます。 ニュースが公開された後、ボリュームは一般的に増加します。 しかし、そのような取引パターンをサポートするための公的なニュースなしに取引量が劇的に上昇した場合、SECはそれらの取引にさらなる精査のためにフラグを立てることができます。 その後、SECは、異常な取引に関与した人物と、重要な非公開情報が役割を果たしたかどうかを調べるために調査します。

SECは、内部情報へのアクセスに基づいて取引する人は、同じ情報を欠いている投資家よりも不公平な優位性を持つと信じて、すべての人のための公正な市場を非常に真剣に維持する役割を担っている。

*プロチップ: 重要な非公開の内部情報に遭遇する人は、取引を避けるのが賢明です。 犯罪捜査や裁判事件については、弁護士に相談することを忘れないでください。

刑事罰に加えて、1984年のインサイダー取引制裁法は、SECがインサイダー取引に対して民事罰を求めることを可能にしている。

*プロヒント:裁判所の事件や政府の調査については、弁護士に相談することを忘れないでください。

インサイダー取引事件の注目すべき例

Martha Stewart2003

2003年、SECは2001年のImClone事件で、インサイダー取引を含む証券詐欺でビジネス界の大御所Martha Stewartを起訴した。

Stewartは、メリルリンチのブローカーであるPeter Bacanovicから受け取った情報に基づいて、ImClone Systemsの数千株を売却しました。 Bacanoviのヒントは、ImClone SystemsのCEO、Samuel Waksalが公開情報ではなかった彼の会社の株式をすべて売却した後に来ました。

当時、ImCloneは食品医薬品局（FDA）にImCloneの癌治療を決定するのを待っていました。 しかし、Waksalのインサイダー販売後すぐに、FDAはImCloneの薬物申請を拒否しました。 FDAの行動により、ImCloneの株式は一日で15％以上下落しました。 市場に先駆けて彼女の株式を売却することにより、マーサ*スチュワートは約saved45,673を保存しました。 しかし、それは彼女に刑事告発、裁判、懲役、および罰則を要しました。

Amazon2015

元Amazon金融アナリストのBrett Kennedy氏は、10,000ドルと引き換えに、Amazonの2015年第1四半期の収益に関する非公開情報を友人に提供したため、インサイダー取引 四半期ごとの収益は、常に会社の株式を取引する人の決定に影響を与える可能性のある重要な情報です。

*プロヒント：インサイダー情報は、それが一般的に株主に知られている前に行動した場合、財務上の利点の可能性がある任意の事実です。 会社の株式を購入または売却する投資家の決定に影響を与える可能性のある情報は重要です。

Mylan2021

Nasdaq newsは最近、mylanの元情報技術幹部が、製薬会社の最高情報責任者から受け取ったヒントを使用したことでインサイダー取引を認めたことを明ら Dayakar Malluはmylan株を取引するためにtipsを使用し、4.27万ドルの違法利益を生み出しました。 Malluは、有価証券詐欺（およびその他の無関係な税金）を犯す陰謀に有罪を認めた。

政府の調査によると、2017年10月から2019年7月の間に、Malluは、同社の決算、FDA医薬品承認の状況、および今後の合併に関する情報に関する重要な非公開情報に基づいて、Mylanの株式を取引した。

司法協定によると、Malluは連邦量刑ガイドラインに基づき、量刑時に57ヶ月から71ヶ月の懲役に直面している。 Malluはまた、427万ドルを没収し、内国歳入庁に返還することに同意した。 最後に、SECは関連する民事訴訟を提起した。

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結論

会社のインサイダーは法的に株式を売買することが許可されていますが、インサイダーはSECに取引を登録する必要があります。 SECは、インサイダー取引活動を監視し、重要な企業イベントの前に増加する取引量を見て、潜在的に違法な取引にフラグを立てます。 SECは、人々が内部情報に基づいて取引の不公平な利点を持っているときに侵害されたと考えている市場の完全性を保護します。

結局、インサイダー取引の調査を避ける最善の方法は、道路のルールを理解し、注意の側で誤ることです。 いくつかの不幸なケースでは、会社情報の一部についてのカジュアルな会話でさえ、SECの調査や起訴につながる可能性があります。 そして、無実の当事者にとってさえ、これらの調査は時間がかかり、高価です。

*プロヒント：刑事訴訟または民事訴訟または調査のあらゆる側面について、弁護士に相談することを忘れないでください。

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この記事で説明されている問題について質問がある場合、または不明な点がある場合は、リスク軽減チームに電話をかけて追加のガイダンスを受け