unikanie Insider Trading

handel akcjami spółki publicznej przy użyciu materialnych informacji niepublicznych jest nielegalny i podlega surowym karom na mocy prawa federalnego.

jak uniknąć sprawy przestępczej

wprowadzenie

insider trading niesie ze sobą negatywne konotacje, mimo że nie zawsze jest zły lub nielegalny.

z tego powodu każdy zaangażowany w obrót papierami wartościowymi spółki publicznej — zawodowo lub osobiście — musi zrozumieć różnice między legalnym i nielegalnym handlem poufnymi informacjami, aby uniknąć dochodzenia karnego.

CZYM JEST INSIDER TRADING?

Mówiąc najprościej, insider to ktoś, kto ma albo (a) dostęp do cennych niepublicznych informacji o firmie lub (b) posiadanie ponad 10% kapitału własnego firmy, w tym dyrektorów i kierowników wysokiego szczebla.

formalnie, amerykańska Komisja Papierów Wartościowych & Exchange Commission (sec) definiuje insider jako „dyrektora, starszego oficera lub dowolną osobę lub podmiot spółki, która korzystnie posiada więcej niż 10% akcji spółki z prawem głosu.”

ponadto do celów prawa karnego wtajemniczonymi są również osoby mające dostęp do materialnych informacji niepublicznych o firmie.

LEGAL insider TRADING

Insider trading odbywa się na giełdzie przez cały czas. Insider trading jest legalny, o ile jest zgodny z zasadami określonymi przez SEC.

legal insider trading często zdarza się, gdy prezes odkupuje akcje firmy lub pracownicy kupują akcje we własnej firmie. Dopóki transakcje są ujawniane i rejestrowane w SEC, wtajemniczeni mogą handlować akcjami swoich spółek. Jednak rząd federalny dokładnie analizuje handel poufnymi informacjami, ponieważ ma znaczny potencjał wpływania na ceny akcji na otwartym rynku.

the Securities Exchange Act of 1934 requires legal disclosure of company insiders’ Stock transactions. Dyrektorzy i znaczący właściciele akcji muszą ujawnić swoje udziały, transakcje i zmianę własności. A ich firmy muszą niezwłocznie zgłaszać swoje transakcje z poufnymi informacjami elektronicznie do SEC, które muszą również ujawnić na stronie internetowej firmy.

KIEDY INSIDER TRADING JEST NIELEGALNY?

nielegalny insider trading polega na kupnie lub sprzedaży akcji spółki publicznej w oparciu o Niepubliczne istotne informacje o tych akcjach. SEC definiuje nielegalne insider trading jako: „Kupno lub sprzedaż papierów wartościowych, z naruszeniem obowiązku powierniczego lub innego stosunku zaufania i zaufania, na podstawie materialnych, niepublicznych informacji o Papierach Wartościowych.”

istotne informacje to wszelkie informacje, które mogą znacząco wpłynąć na decyzję inwestora o zakupie lub sprzedaży papierów wartościowych. Informacje niepubliczne to informacje, które nie są prawnie dostępne dla ogółu społeczeństwa.

nielegalne wykorzystywanie niepublicznych informacji materialnych dla zysku jest sednem przestępstwa. Niczyje transakcje podlegają kontroli SEC: oficerowie i dyrektorzy firmy, ich przyjaciele i krewni lub ktokolwiek inny, o ile informacje te nie są znane publicznie. Co istotne, nielegalny insider trading obejmuje informowanie innych o wszelkich materialnych niepublicznych informacjach.

na przykład, jeśli dyrektor finansowy spółki publicznej nieumyślnie ujawnia kwartalne zarobki w delikatesach, nawet urzędnik, który bierze te informacje i handluje nimi, może zostać zamknięty w śledztwie dotyczącym handlu poufnymi informacjami kryminalnymi. A co, jeśli ktoś dowie się o niepublicznych materialnych informacjach od członka rodziny i podzieli się nimi z innym? Każdy, kto wykorzystuje te informacje do zysku na giełdzie, może stać się celem rządowego dochodzenia.

SEC ściśle monitoruje handel poufnymi informacjami. SEC może monitorować nielegalne insider trading, patrząc na wolumeny obrotu poszczególnych akcji. Po upublicznieniu wiadomości materialnych wolumeny zwykle rosną. Jeśli jednak wolumen obrotu gwałtownie wzrośnie bez żadnych publicznych wiadomości wspierających takie wzorce handlowe, SEC może oznaczyć te transakcje do dalszej kontroli. SEC następnie bada w celu ustalenia osób zaangażowanych w nietypowy handel i czy istotne informacje niepubliczne odegrały rolę.

SEC bardzo poważnie traktuje swoją rolę w utrzymaniu uczciwego rynku dla wszystkich, wierząc, że każdy, kto handluje dostępem do informacji wewnętrznych, miałby nieuczciwą przewagę nad inwestorami, którym brakuje tych samych informacji.

* Pro-Tip: Każdy, kto natknie się na niepubliczne informacje wewnętrzne, byłby mądry, aby uniknąć handlu na nim. Pamiętaj, aby skonsultować się z radcą prawnym w sprawie dochodzenia karnego lub sprawy sądowej.

oprócz sankcji karnych, Ustawa o sankcjach dotyczących handlu poufnymi informacjami z 1984 r.zezwala SEC na ubieganie się o kary cywilne za handel poufnymi informacjami.

*Pro-Tip: pamiętaj, aby skonsultować się z radcą prawnym w każdej sprawie sądowej lub dochodzeniu rządowym.

godne uwagi przykłady przypadków handlu poufnymi informacjami

Martha Stewart 2003

w 2003 r.SEC oskarżyła potentata biznesowego Marthę Stewart o oszustwa związane z papierami wartościowymi—w tym handel poufnymi informacjami—za jej udział w sprawie ImClone z 2001 r.

Stewart sprzedał tysiące akcji ImClone Systems na podstawie informacji otrzymanych od Petera Bacanovica, jej brokera w Merrill Lynch. Wskazówka bacanoviego przyszła po tym, jak prezes Imclone Systems, Samuel Waksal, sprzedał wszystkie akcje swojej firmy, co nie było informacją publiczną.

w tym czasie ImClone czekał na Food and Drug Administration (FDA), aby zdecydować o leczeniu raka ImClone. Ale wkrótce po sprzedaży insider Waksal, FDA odrzuciła podanie leku ImClone. Działanie FDA spowodowało, że akcje ImClone spadły o ponad 15% W Ciągu Jednego dnia. Sprzedając swoje akcje przed rynkiem, Martha Stewart zaoszczędziła około 45 673 dolarów. Ale kosztowało ją to oskarżenie, proces, więzienie i kary.

Amazon 2015

były analityk finansowy Amazon Brett Kennedy został obciążony opłatami insider trading za dostarczanie znajomym niepublicznych informacji na temat zysków Amazon za pierwszy kwartał 2015 w zamian za $10,000. Kwartalne zarobki są zawsze istotnymi informacjami, które mogą wpłynąć na decyzję osoby o handlu akcjami spółki.

*Pro-Tip: informacja poufna to każdy fakt, który może przynieść korzyści finansowe, jeśli zostanie zastosowany, zanim zostanie ogólnie znany akcjonariuszom. Wszelkie informacje, które mogą mieć wpływ na decyzję inwestora o zakupie lub sprzedaży akcji Spółki, są istotne.

Mylan 2021

wiadomości Nasdaq niedawno ujawniły, że były dyrektor ds. technologii informatycznych w Mylan przyznał się do insider trading za korzystanie z wskazówek otrzymanych od dyrektora ds. informacji narkotykowego. Dayakar Mallu wykorzystał wskazówki do handlu akcjami Mylan, generując 4,27 miliona dolarów nielegalnego zysku. Mallu przyznał się do spisku w celu popełnienia oszustwa związanego z papierami wartościowymi (i innych niepowiązanych Opłat Podatkowych).

rządowe dochodzenie wykazało, że między październikiem 2017 r.a lipcem 2019 r. Mallu handlowało akcjami Mylan w oparciu o istotne niepubliczne informacje o wynikach finansowych firmy, statusie zatwierdzeń leków przez FDA oraz informacje o nadchodzących fuzjach.

porozumienie w sprawie ugody wskazuje, że Mallu grozi od 57 do 71 miesięcy więzienia na podstawie wytycznych federalnych w sprawie wyroku. Mallu zgodził się również na utratę 4,27 miliona dolarów i dokonanie zwrotu do Internal Revenue Service. W końcu SEC wniosła powiązane zarzuty cywilne.

konsekwencje nielegalnego handlu poufnymi informacjami mogą być dość druzgocące osobiście i zawodowo. Prison Professors, firma zarabiająca wolność, regularnie współpracuje z radcą prawnym naszego klienta, aby pomóc w opracowaniu planów łagodzenia kary przed rozprawą skazującą.

wniosek

insiders spółki mają prawo do kupna i sprzedaży akcji, ale insiders muszą zarejestrować transakcje w SEC. SEC monitoruje poufną aktywność handlową i sygnalizuje potencjalnie nielegalne transakcje, patrząc na wzrost wolumenu transakcji przed znaczącymi wydarzeniami korporacyjnymi. SEC chroni integralność rynku, który uważa za zagrożony, gdy ludzie mają nieuczciwą przewagę handlu w oparciu o informacje wewnętrzne.

w końcu najlepszym sposobem na uniknięcie dochodzenia w sprawie insider trading jest zrozumienie zasad ruchu drogowego i błądzenie po stronie ostrożności. W niektórych niefortunnych przypadkach nawet przypadkowe rozmowy na temat informacji o firmie mogą skutkować dochodzeniem lub ściganiem SEC. I nawet dla niewinnych stron, te dochodzenia są czasochłonne i kosztowne.

*Pro-Tip: pamiętaj, aby skonsultować się z doradcą w dowolnym aspekcie sprawy lub dochodzenia karnego lub cywilnego.

Prison Professors, firma zarabiająca na wolności, pomaga klientom znaleźć i zwetować radcę prawnego doświadczonego w dochodzeniach dotyczących handlu poufnymi informacjami i sprawach sądowych. Współpracujemy z obrońcą, aby opracować skuteczne strategie łagodzenia kary i innych spraw.

Prison Professors, firma zarabiania wolności, Pracuje obok (nie w miejsce) obrony cywilnej i karnej, aby pomóc klientom aktywnie poruszać się w śledztwach i ściganiu. Nasz zespół pomaga również klientom w przygotowaniu strategii łagodzenia skutków i zgodności.

jeśli masz jakiekolwiek pytania lub nie masz pewności co do kwestii omówionych w tym poście, umów się na rozmowę z naszym zespołem ds. ograniczania ryzyka, aby uzyskać dodatkowe wskazówki.