Es extremadamente raro que una startup comience con una sola persona. Menos del 5% de todas las empresas de la cartera de NextView comenzaron con un único cofundador, en lugar de un equipo fundador. Y si bien hay algo especial en el grupo inicial que se une para formar una empresa, con frecuencia no todos los cofundadores son iguales en términos de título, propiedad, responsabilidades y otras dimensiones. En consecuencia, uno de los elementos más desafiantes que los cofundadores abordan juntos como un equipo es determinar la división de equidad entre el grupo fundador de individuos.
¿Cómo se divide la equidad del fundador? ¿Y hacerlo con justicia? Aquí es donde entra el desafío. No hay una fórmula mágica. No hay una regla empírica dura & rápida. Por esa misma razón, y porque cada situación es única, hay muchos métodos y resultados diferentes para hacerlo.
Creo que lo primero que hay que recordar al dividir la equidad del fundador es que equitativo no significa igual. El primer umbral importante a cruzar es decidir si la división de capital fundador va a ser literalmente igual, como normalmente alguien en el equipo a menudo cree que debería ser el caso, o al menos considerado. Sin embargo, la mayoría de las veces, el objetivo debe ser un resultado equitativo, que sea justo e imparcial, no exactamente el mismo para todos.
La forma de lograr un resultado equitativo al dividir la equidad del fundador es centrarse en un marco que todos compren desde el principio. El proceso importa tanto como el resultado para que todos se sientan contento con el resultado. En lugar de comenzar simplemente con una negociación de suma cero en torno a cifras específicas, el diálogo debe comenzar con una conversación sobre cómo le gustaría decidir, no solo lo que va a decidir.
El criterio para un framework no necesita ser una fórmula intrincada que intente una contabilidad de costos de la contribución de todos al punto decimal. Sin embargo, las siguientes dimensiones son factores importantes a considerar:
- Experiencia / Antigüedad / Función. Cada equipo fundador es diferente en términos de si los cofundadores son compañeros o compañeros cercanos, o si hay grandes disparidades en términos de antigüedad y experiencia. Las divisiones de fundación generalmente reconocen que los fundadores o compañeros de equipo con más experiencia en puestos de nivel C tendrán un porcentaje de capital de fundadores más grande que los cofundadores con más experiencia o nivel de personal.
- Inversión de capital & Capital de explotación. A veces, algunos de los cofundadores proporcionan capital inicial personal (dinero en efectivo) en el inicio de una empresa. A menudo, recibirán una mayor parte del capital ordinario de los fundadores como resultado, en lugar de estructurar su capital como una inversión separada a través de capital preferente o pagaré convertible. En otros casos, algunos cofundadores podrían renunciar al salario desde el principio (si sus circunstancias personales lo permiten) para ganar una parte adicional de la equidad «sudorosa». Ambos se reflejan típicamente en la división de capital del fundador.
- Participación anterior & En curso. El capital de un cofundador también debe reflejar su participación continua en la empresa. En mi experiencia, con demasiada frecuencia la mayor parte de la atención se presta a lo que se ha contribuido a la empresa hasta la fecha, en lugar de la cuestión más importante de lo que se va a contribuir en el futuro. De vez en cuando, uno o más de los cofundadores no participarán a tiempo completo en el futuro; aquellos cofundadores que están allí para el largo plazo y trabajan a tiempo completo deben tener una parte más grande de capital (por lo general, varias veces la de los cofundadores que no trabajan a tiempo completo en la empresa). El capital del cofundador debe tener períodos de adquisición (o derechos de recompra caducados), por lo que si un cofundador se marcha sustancialmente antes que otros, su participación en el negocio es, en consecuencia, menor.
- Ideación / IP. A veces, una parte de las divisiones de capital de los fundadores se atribuyen a «quién se le ocurrió la idea» o a la propiedad intelectual real que se introdujo en el negocio al inicio. Para la mayoría de las startups de software e Internet (a diferencia de las de biotecnología u otras startups de tecnología profunda), la IP sólida que llega no suele ser una patente emitida, sino más bien una base de código existente que aporta un cofundador. En general, las startups exitosas se basan en la ejecución y no simplemente en la idea, por lo que personalmente atribuyo una pequeña parte de la división a este factor, aunque los emprendedores lo usan en sus marcos de trabajo.
Mi recomendación sería dividir la decisión de equidad del fundador en dos conversaciones completamente separadas en dos momentos diferentes. La primera es una discusión sobre el marco de cómo, sin atribuir ninguna cifra a los insumos. Luego, en una conversación posterior, trabajen juntos para atribuir números reales a cada uno de los criterios para obtener un resultado final.
El proceso aquí es lo que más importa, en términos de que las personas se sientan bien sobre el resultado, a pesar de lo que puede ser una discusión polémica, con el ojo de que todos mirarán hacia atrás años después sin sentimientos de arrepentimiento. Si se ejecuta con éxito, un proceso sólido proporcionará la base para la confianza en la construcción de una empresa en el futuro.
Una vez que se ha establecido un acuerdo, hay un paso final que no debe pasarse por alto: ¡escríbalo de inmediato! Ponga en papel cualquier acuerdo alcanzado, incluso si la compañía no está constituida o el asesor legal no ha redactado el papeleo de las acciones de los fundadores. Escriba literalmente algo como» Nosotros, los fundadores de XYZ, estamos de acuerdo con el siguiente calendario de propiedad de capital de fundadores: John Doe – 20%; Jane Doe – 40%; Mike Smith – 40% » con cada cofundador firmando y conservando una copia. Una vez más, incluiría solo algunos puntos sobre la hoja de ruta utilizada para las cifras, ambos enfatizan el proceso para que la gente se interiorice completamente y para evitar cualquier picazón por (intentos) de renegociación en una fecha posterior. (Posteriormente, el CEO hará que el bufete de abogados de la compañía elabore formalmente el papeleo de acciones comunes del fundador para emitir.)
El proceso para dividir el capital fundador no es divertido. Y muy a menudo, los cofundadores posponen la cuestión de la división de capital por mucho más tiempo del que deberían. Esta situación a menudo ocurre cuando hay una relación personal cercana entre algunos o todos los cofundadores, como ex compañeros de trabajo, amigos o compañeros de cuarto de la universidad. Si todos somos amigos, podemos sentirnos cómodos con la idea de que» lo resolveremos más tarde», ¿verdad? Pero las relaciones personales trascienden a las organizaciones, que es la razón precisa por la que retrasar o evitar la conversación a menudo resulta en que el proceso sea más incómodo de lo que debe ser. Una vez que un equipo está trabajando en un proyecto en serio, incluso si todavía está en la fase de noches y fines de semana, los cofundadores deben seguir adelante y discutir este tema.
Por último, a medida que la compañía avanza más allá de su etapa infantil, más solidificadas se vuelven estas divisiones de fundadores. El tiempo establece estos porcentajes que se vuelven difíciles de des- / volver a hacer. Y una vez que hay nuevos terceros en la mesa, como inversores externos, la estructura realmente se establece.
Razón de más que una de las primeras tareas que un equipo fundador debe hacer juntos es el por qué, cómo y qué de dividir la equidad del fundador equitativamente.
