pokud chcete snímek matoucí a maskované povahy moderní nahrávací smlouvy, podívejte se na nejlepší skladby v grafu Rolling Stone dnes-a pak se podívejte na jejich podrobnosti na Amazonu.
nejméně tři ze zúčastněných umělců nejsou na jednoduchých, přímých dohodách s významnými nahrávacími společnostmi. Drake a Future „Life Is Good“ je podepsán s Epicem Sony, ale prostřednictvím vlastního labelu Future, Freebandz; Nicki Minaj ‚ s „Yikes“ je nárokován společností Universal ‚s Republic Records, ale prostřednictvím Cash Money i Young Money-posledně jmenovaný je otisk založený Lil Wayne v 2007; Justin Bieber‘ s „Intentions“ je na jiném univerzálním labelu Def Jam, ale v tandemu s Raymond-Braun Media Group (RBMG), štítek spoluvlastněný bieberovým manažerem Scooter Braunem a Usherem.
aniž bychom viděli smlouvy každého z těchto umělců, nemůžeme znát přesnou povahu jejich nahrávacích obchodů. Ale my to víme: Takové dodatky a upozornění hovoří o moderním hudebním průmyslu, kde umělci (a / nebo jejich zástupci) dostávají větší snížení licenčních poplatků než kdy jindy — a rozdávají svá práva na kratší dobu trvání.
k dnešnímu dni apoteóza tohoto příběhu pochází od Taylor Swift, která potvrdila, že ve své dohodě s Universal / Republic Records přímo vlastní masters for Lover a jeho očekávané nástupce. (Universal je buď poskytování marketingových a distribučních služeb Swift na základě práce k pronájmu, nebo, s větší pravděpodobností, ona podepsala krátkodobou licenční smlouvu pro Lover, po kterém plná kontrola jejích práv přistane zpět v její sevření.)
ještě před 20 lety-když fyzické zboží stále vládlo hudebnímu průmyslu a když prorazilo v rádiu, byla vaše jediná skutečná šance na úspěch ve státech-nahrávací společnosti obvykle nabízely smlouvu, na jejímž základě umělec dostal předběžnou kontrolu — ale štítek získal doživotní vlastnictví práv a 80-plus procento licenčních poplatků. V dnešní době se to všechno změnilo: typičtější hlavní dohoda se zavedenou hvězdou (nebo dokonce rychle rostoucím novým nezávislým talentem)uvidí, že vlastnictví práv se vrátí zpět k umělci mnohem dříve, se základní nabídkou licenčních poplatků 50/50 (podíl na zisku). V případě globálních megastarů se hlavní značky ve skutečnosti shodují na menšině licenčních poplatků.
pokud hlavní štítky chtějí dosáhnout 50% nebo vyšší úrovně licenčních poplatků-natož licenčních práv na deset let-plus-musí za privilegium zaplatit hvězdám okouzlující částku. Jak řekl předseda a generální ředitel Sony Music Group Rob Stringer na konferenci Goldman Sachs loni v září: „dnes je mnohem dražší podepsat talent, než tomu bylo před šesti měsíci, a je to mnohem dražší než před dvěma lety — a vrátit se do 2000. let, éry stahování, není to ani srovnatelné.“
Stringer dodal: „Je to balanc mezi tím, kolik utratíme za talent a kolik dostaneme zpět . To bylo vždycky pořekadlo, ale matematický vzorec je teď trochu složitější.“
tato transformace, poháněná umělcem posilující explozí Spotify, SoundCloud a kol. navíc přirozená eroze vlivu tradičních médií je potenciálním budoucím nebezpečím pro velké společnosti, pokud by se proti tomu nepostavily. A alespoň jeden z jejich řad, jak je ukázáno níže, si ponechává menší část peněz, které každý rok generuje, protože podíl umělců stále bobtná.
začátkem tohoto měsíce společnost Warner Music Group šokovala průmysl tím, že oznámila svůj záměr zveřejnit na Newyorské burze cenných papírů, což znamená, že majitel Len Blavatnik dosáhne ocenění společnosti mnohonásobně vyšší než 3,3 miliardy dolarů, které zaplatil za WMG v roce 2011. (No, říkám „šokoval hudební průmysl“, ale před měsícem, v Rolling Stone, jsem předpověděl, že Blavatnik letos proplatí menšinový podíl ve WMG. Také jsem předpověděl, že Tencent může udělat nákup; pokud WMG přistane na akciovém trhu, uvidíme, zda čínská společnost provede institucionální akvizici akcií.)
Warner oznámil své IPO 6. února prostřednictvím standardního formuláře S-1 podaného u SEC, který odhalil téměř vše o fiskálním výkonu společnosti za posledních několik let. (Je to všechno tam: rizikové faktory, zvýšení příjmů, platy manažerů, údaje o zisku-práce.)
přesto existuje jedna podstatná statistika, o které tento dokument moc hluku nedělá. A, za mé peníze-doslova-je to jediný nejdůležitější datový bod, na který by se investoři do WMG měli zaměřit.
níže si můžete prohlédnout roční údaje o příjmech z hudby Warner, spolu s tím, co firma nazývá ve finančních dokumentech „náklady na umělce a repertoár“.“Tyto náklady a&R, říká Warner, pokrývají veškeré náklady společnosti spojené s „(i) placení licenčních poplatků nahrávacím umělcům, producentům, skladatelům, dalším držitelům autorských práv a odborovým svazům; (ii) podepisování a rozvoj nahrávacích umělců; a (iii) vytváření mistrovských nahrávek ve studiu.“
jinými slovy, je to kombinace licenčních poplatků, které Warner vyplácí umělcům, plus předběžné kontroly, které jeho štítky podepisují, plus-tvoří menšinu peněz-hotovost, kterou potřebuje, aby hvězda mohla ve studiu kouzlit.
tento údaj o nákladech a&R je proto fascinujícím ukazatelem základní ekonomie dnešních rekordních obchodů, tj. jak velkorysé jsou hlavní značky nuceny být se svými prostředky.
(tři rychlé poznámky k tomu: 1. Nejdůležitějším grafem je zde druhý, který ukazuje procento celkových ročních příjmů z nahrané hudby Warner, které byly v každém roce spotřebovány náklady& R; 2. V obou grafech jsem odstranil 240 milionů dolarů z příjmů z fiskálního roku 2019 společnosti Warner, protože podle WMG to byl roční nárůst prodeje vyvolaný akvizicí EMP, Evropského zboží a online prodeje, v říjnu 2018. Odstranění tohoto čísla z příjmové linie nám dává skutečné podobné, meziroční srovnání; 3. Warnerův fiskální rok končí na konci září, pokud vás to zajímá.)
za posledních pět let se procento příjmů z nahrané hudby, které Warner vynaložil na náklady&R (hlavně na autorské poplatky a zálohy), zvýšilo z 28.7 procenta ve fiskálním roce 2014 na nové maximum 32.7 procenta ve fiskálním roce 2019 (+čtyři procenta).
abychom to uvedli do kontextu, každé procento, které vidíte ve výše uvedené liště pro FY 2019, odpovídá 36 milionům dolarů-peníze, které by jinak šly přímo na Warnerův spodní řádek. Kdyby těchto 32,7 procenta v roce 2019 zůstalo na 28,7 procenta, ušetřilo by to Warner Music Group loni 144 milionů dolarů.
ponoříme-li se hlouběji do Warnerových čísel, existuje ještě výmluvnější náznak toho, jak by rostoucí náklady na umělce mohly způsobit problémy investorů v nadcházejících letech. V rámci svých podání SEC jsou příjmy z nahrané hudby WMG rozděleny do tří částí: licencování; služby umělců & rozšířená práva; a celková fyzická & digitální.
druhá kategorie je hlavní činností společnosti Warner-každý cent, který do firmy proudí z Spotify, Apple Music, YouTube atd., plus hudební maloobchodní prodejny po celém světě, je zde zahrnuto. (Peníze EMP jsou mimochodem zařazeny do kategorie“ Artist Services“, což zahrnuje také Warnerovu účast na prodeji vstupenek na živou hudbu.)
MBW
trend pokračuje: dvakrát za poslední tři roky Warner vydělal více než 40 procent peněz, které každoročně získává ze svého hlavního obchodu s nahrávanou hudbou, aby platil umělcům.
otázka pro pozorovatele IPO společnosti Warner tedy zní: co se stane, když se tato 40% hodnota v budoucnu zvýší na 45 procent nebo nad 50 procent?
cena moderních obchodů bude klíčovým faktorem, který tlačí toto roční číslo nahoru. Vezměme si, že umělci podepsali zpět v sedmdesátých nebo osmdesátých letech často naříkat trvalé hlavní-label licenčních smluv z té doby, které jim dávají 18 procent nebo méně kořisti z streamování dnes — a dokonce, neuvěřitelně, někdy vidět peníze navíc odstraněny ze svých platových paketů za směšně zastaralých „balení odpočty.“( Jedná se o velmi závažný problém pro určité činy. Když jsem na konci loňského roku mluvil s Squeeze zpěvákem a skladatelem Glennem Tilbrookem pro tento sloupec, vzal mi dech tímto citátem: „Toto je drsné srovnání.“, ale dělám to svobodně: dohoda, kterou jsme podepsali, když jsme byli děti, je to, jako bych viděl přímý vztah mezi pedofily a nahrávacími společnostmi, v tom, že mají stejné dravé instinkty a schopnost okouzlit a přelstít lidi, kteří jsou snadno přelstít…. Celý ten konec byznysu je chatrný, manipulativní a nátlakový a není to hezké.“)
rychle rostoucí výdaje na umělce ve velkých nahrávacích společnostech rozhodně nejsou pouze warnerovým fenoménem. V prezentaci společnosti Sony na svém investorském dni v loňském roce (na obrázku níže) bylo odhaleno, že roční výdaje společnosti Sony Music na podepisování a rozvoj umělců vzrostly o 46 procent v FY 2018 ve srovnání s FY 2015. Opravdu, podle sotva uvěřitelných statistik IFPI, velké společnosti ve skutečnosti utrácely 11 milionů dolarů denně za&R v 2017-číslo, které se od té doby bude jen stupňovat.
majitelé Warneru se prozatím nemusí příliš obávat stále se plíživého procenta výnosů vynaložených na talenty, protože v peněžním vyjádření je růst společnosti více než jen udržet tempo. Například mezi FY 2015 a fy 2019 se roční částka vynaložená na&R společností Warner ‚ s labels zvýšila o 453 milionů dolarů — ale částka celkových příjmů z nahrané hudby přicházejících do společnosti za rok vzrostla o více než dvojnásobek tohoto čísla, na 1,01 miliardy dolarů. Utrácet více za umělce, když vaše nejvyšší příjmy stoupají, samozřejmě není problém-ale stane se jedním, pokud růst globálního streamování skončí. A, jak pravidelní čtenáři tohoto sloupce dobře vědí, to je přesně to, co se dnes začíná dít v celém odvětví.
do jisté míry mohou Hlavní vydavatelství chránit před tímto trendem diverzifikací svých příjmových toků nad rámec čistě licenčních poplatků za nahranou hudbu (Warner ‚ s EMP buy vypadá v této souvislosti mimořádně chytře). Faktem však zůstává, Warner-stejně jako Universal Music Group, která tento týden oznámila svůj vlastní záměr IPO – se nyní otevírá na akciový trh na prahu éry, kdy se globální zpomalení růstu streamingu zdá nevyhnutelné, a je stále výraznější.
jako takový může manažerský tým Len Blavatnik chtít připravit se na některé obtížné otázky po IPO od investorů ohledně množství peněz, které WMG vynakládá na umělce — a zda v nevítaném scénáři pro jakékoli kreativní podnikání existuje nějaká šance, že by to mohlo snížit.
Tim Ingham je zakladatelem a vydavatelem hudebního průmyslu po celém světě, který od roku 2015 obsluhuje globální průmysl zprávami, analýzami a pracovními místy. Píše týdenní sloupek pro “ Rolling Stone.“
