fórmula do valor do Terminal DCF

o que é uma “fórmula do valor do Terminal DCF”?

o processo de realização da análise do DCF (ou seja, a obtenção de uma avaliação do DCF) envolve certas etapas que incluem o cálculo do valor terminal do DCF. Isso pode ser calculado usando duas fórmulas: a fórmula de perpetuidade crescente e a fórmula múltipla EV Terminal.

para entender o conceito de valor terminal DCF, devemos saber que após um período de crescimento, uma empresa atinge o “estado estacionário”, que é quando todas as fontes de vantagem competitiva estão esgotadas e seus índices de lucratividade e eficiência são estabilizados. O período de estado estacionário normalmente coincide com o final da previsão explícita da análise do DCF. O valor dos fluxos de caixa futuros do estado estacionário pode ser resumido em um único número chamado valor terminal DCF.

as etapas para realizar a análise do DCF são:

1. prevê que os fluxos de caixa livres sejam descontados nos primeiros cinco ou dez anos para o estado estacionário (ou seja , até que o estado estacionário período)
2. Calcular o custo médio ponderado de capital (WACC)
3. Calcule o valor terminal – suponha que a empresa entra em algum tipo de estado estacionário – precisamos calcular este valor terminal e vai representar todos esses fluxos de caixa a partir do ano 6 ou 11 em diante até o infinito
4. Desconto de fluxos de caixa para hoje
5. Depois de todos esses fluxos de caixa futuros foram descontados que nos dá o valor da empresa
6. Finalmente, calcular implícita compartilhar preço, usando o valor da empresa para com a equidade ponte.

o DCF Terminal Fórmulas de Valor: Crescimento Perpetuidade e Terminal EV Vários

O DCF Terminal Valor é calculado usando:

1. Crescimento Perpetuidade Fórmula:

Valor Terminal (TVn) = Fluxo de Caixa Livre (FCF)n * (1+g)/(w-g)

> w = WACC (custo médio ponderado de capital)

g = crescimento a longo prazo dos fluxos de caixa.

valor terminal no ano n (por exemplo, ano 5) é igual ao fluxo de caixa livre a partir do ano 5 vezes 1 mais a taxa de crescimento (esse é realmente o fluxo de caixa livre no ano 6) dividido pelo WACC (w) – taxa de crescimento (g).

1. Terminal EV fórmula múltipla:

Valor Terminal (TVn) = LTM EBITDAn * Vários

N = ano 5

valor terminal no ano 5 vai ser os últimos 12 meses EBITDA ao final do ano 5 multiplicado por algum tipo de relação. À medida que o multiplicamos pelo EBITDA, a proporção múltiplo será EV/EBITDA. Essa proporção pode ser um setor ou grupo de pares múltiplo derivado de fora da empresa. Geralmente são empresas semelhantes que já atingiram o estado estacionário e estão em seu período de valor terminal. Então pegamos este EV / EBITDA e colocamos nesta fórmula acima.

fórmula do valor do terminal DCF, um exemplo

dado abaixo é um treino DCF simples, onde calculamos o valor do terminal DCF (usando a fórmula múltipla do terminal EV) e o valor da empresa para esta empresa, assumindo que os fluxos de caixa caem no final do ano.

temos um valor terminal EBITDA múltiplo de 7,0 X. Então, para calcular o valor Terminal, temos que encontrar o EBITDA multiplicado por 7. Então temos um WACC de 7 – – que usamos para descontar. Depois disso, temos os anos, EBITDA e fluxos de caixa livres.

então, primeiro calculamos o Fator de desconto, que é igual a 1 / (1+WACC de 7%) à potência do ano em que estamos. Esta fórmula nos dá o Fator de desconto para cada ano. Em seguida, calculamos o valor presente para cada um dos anos – que é igual ao fluxo de caixa livre multiplicado pelo fator de desconto para cada ano. Portanto, obtemos valores presentes para os anos 1, 2 e 3.

em seguida, calculamos o valor do terminal DCF. O valor do terminal é calculado tomando o múltiplo de 7.0x (consulte a coluna C8) e multiplicando-a pelo EBITDA no ano 3 (neste caso 140, que é o último ano dos fluxos de caixa detalhados). Este cálculo nos dá um valor terminal de 980,0 (mostrado na célula H18). Em seguida, calculamos o valor presente dos fluxos de caixa que chega a 143,7 (ou seja, adicionando o valor presente dos fluxos de caixa livres dos anos 1, 2 e 3).

depois disso, podemos calcular o valor presente do valor terminal, ou seja, pegamos o valor de 980 e multiplicamos pelo fator de desconto do ano 3 (que é 0,8). Finalmente, o valor da empresa (943.7) é obtido adicionando o valor presente dos fluxos de caixa livres dos anos 1, 2 e 3 e o valor presente do valor terminal – representando os anos 4 e em diante.