evitando Insider Trading

negociar ações de uma empresa pública usando informações não públicas materiais é ilegal e sujeito a penalidades severas sob a lei federal.

como evitar um caso CRIMINAL de INSIDER TRADING

introdução

Insider trading carrega conotações negativas, embora nem sempre seja errado ou ilegal.

por esse motivo, qualquer pessoa envolvida na negociação de Valores Mobiliários de empresas públicas — profissional ou pessoalmente — deve entender as diferenças entre o insider trading legal e ilegal para evitar uma investigação criminal.

O QUE É INSIDER TRADING?Simplificando, um insider é alguém que tem (a) acesso a informações não públicas valiosas sobre uma empresa ou (B) propriedade de mais de 10% do patrimônio de uma empresa, incluindo diretores e executivos de alto nível.

formalmente, a Comissão de câmbio (SEC) dos EUA define um insider como um “diretor, diretor sênior ou qualquer pessoa ou entidade de uma empresa que possua beneficamente mais de 10% das ações com direito a voto de uma empresa.”

além disso, para fins legais criminais, os insiders também incluem pessoas com acesso a informações materiais não públicas sobre uma empresa.

legal INSIDER TRADING

Insider trading acontece no mercado de ações o tempo todo. O Insider trading é legal desde que esteja em conformidade com as regras estabelecidas pela SEC.

legal insider trading muitas vezes acontece quando um CEO compra de volta ações da empresa ou os funcionários compram ações em sua própria empresa. Enquanto as transações forem divulgadas e registradas na SEC, os insiders podem negociar as ações de suas empresas. No entanto, o governo federal examina de perto o insider trading porque tem um potencial significativo para influenciar os preços das ações no mercado aberto.

a lei da Bolsa de valores de 1934 exige a divulgação legal das transações de ações de insiders da empresa. Diretores e proprietários significativos de ações devem divulgar suas participações, transações e mudança de propriedade. E suas empresas precisam relatar prontamente suas transações internas eletronicamente à SEC, que também devem divulgar no site da empresa.

QUANDO O INSIDER TRADING É ILEGAL?

o insider trading ilegal envolve a compra ou venda de ações de uma empresa pública com base em informações materiais não públicas sobre essas ações. A SEC define o insider trading ilegal como: “A compra ou venda de uma garantia, em violação de um dever fiduciário ou outra relação de confiança e confiança, com base em informações materiais e não públicas sobre a segurança.”

informações Materiais são qualquer informação que possa afetar substancialmente a decisão de um investidor de comprar ou vender o título. Informações não públicas são informações que não estão legalmente disponíveis para o público.

o uso ilegal de informações materiais não públicas com fins lucrativos é o cerne da conduta criminosa. As transações de qualquer pessoa estão sujeitas à revisão da SEC: diretores e executivos da empresa, seus amigos e parentes, ou qualquer outra pessoa, desde que a informação seja desconhecida do público. Significativamente, o insider trading ilegal inclui dar gorjeta a outras pessoas sobre qualquer informação material não pública.

Por exemplo, se o Diretor Financeiro de uma empresa pública, inadvertidamente, divulga resultados trimestrais no deli, mesmo o funcionário que leva esta informação e negócios em que poderia ficar embrulhado em um criminoso de informações privilegiadas de investigação. Ou, e se alguém aprender sobre informações materiais não públicas de um membro da família e compartilhá-las com outro? Qualquer pessoa que use as informações para lucrar no mercado de ações pode se tornar alvo de uma investigação do governo.

a SEC monitora de perto o insider trading. A SEC pode monitorar o insider trading ilegal observando os volumes de negociação de qualquer ação específica. Os Volumes geralmente aumentam depois que as notícias materiais são divulgadas. No entanto, se os volumes de negociação aumentarem drasticamente sem nenhuma notícia pública para apoiar esses padrões de negociação, a SEC pode sinalizar essas transações para um exame mais aprofundado. A SEC então investiga para determinar as pessoas envolvidas no comércio incomum e se a informação não pública material desempenhou ou não um papel.

a SEC assume seu papel de manter um mercado justo para todos muito a sério, acreditando que qualquer pessoa que negocie com base no acesso a informações privilegiadas teria uma vantagem injusta sobre os investidores sem as mesmas informações.

*Pro-Tip: Qualquer pessoa que se deparar com informações internas não públicas materiais seria sábia para evitar negociar nele. Lembre-se de consultar um advogado sobre qualquer investigação criminal ou processo judicial.Além das penalidades criminais, o Insider Trading Sanctions Act de 1984 permite que a SEC busque penalidades civis para o insider trading.

*pró-dica: lembre-se de consultar um advogado sobre qualquer caso judicial ou investigação governamental.

EXEMPLOS NOTÁVEIS DE INSIDER TRADING CASOS

Martha Stewart 2003

Em 2003, a SEC carregada de negócios magnata da Martha Stewart com fraude de títulos de crédito, incluindo insider trading—por sua parte, em 2001, ImClone caso.Stewart vendeu milhares de ações da ImClone Systems com base nas informações recebidas de Peter Bacanovic, seu corretor na Merrill Lynch. A dica de Bacanovi veio depois que o CEO da ImClone Systems, Samuel Waksal, vendeu todas as ações de sua empresa, o que não era informação pública.

na época, ImClone estava esperando a Food and Drug Administration (FDA) para decidir sobre o tratamento do câncer de ImClone. Mas logo após as vendas internas da Waksal, a FDA rejeitou o pedido de medicamentos da ImClone. A ação da FDA fez com que as ações da ImClone caíssem mais de 15% em um dia. Ao vender suas ações antes do mercado, Martha Stewart economizou cerca de US $45.673. Mas custou-lhe uma acusação criminal, julgamento, prisão e penalidades.

Amazon 2015

o ex-analista financeiro da Amazon Brett Kennedy enfrentou acusações de insider trading por fornecer informações não públicas sobre os ganhos da Amazon no primeiro trimestre de 2015 a um amigo em troca de US $10.000. Os ganhos trimestrais são sempre informações materiais que podem influenciar a decisão de uma pessoa de negociar as ações de uma empresa.

*Pro-Tip: informação privilegiada é qualquer fato que pode ser de vantagem financeira se agiu antes que é geralmente conhecido pelos acionistas. Qualquer informação que possa influenciar a decisão de um investidor de comprar ou vender ações de uma empresa é material.

Mylan 2021

a Nasdaq news revelou recentemente que um ex-executivo de tecnologia da Informação da Mylan se declarou culpado de insider trading por usar dicas recebidas do diretor de Informações da farmacêutica. Dayakar Mallu usou as dicas para negociar ações da Mylan, gerando US $4,27 milhões em lucro ilegal. Mallu se declarou culpado de conspiração para cometer fraude de Valores Mobiliários (e outras acusações fiscais não relacionadas).A investigação do governo descobriu que entre outubro de 2017 e julho de 2019, Mallu negociou ações da Mylan com base em informações materiais não públicas sobre os resultados financeiros da empresa, o status das aprovações de medicamentos da FDA e informações sobre as próximas fusões.

o acordo judicial indica que Mallu enfrenta de 57 a 71 meses de prisão sob as diretrizes federais de sentença na sentença. Mallu também concordou em perder us $4,27 milhões e fazer restituição à Receita Federal. Finalmente, a SEC apresentou acusações civis relacionadas.

as consequências do insider trading ilegal podem ser bastante devastadoras pessoal e profissionalmente. Professores da prisão, uma empresa de liberdade de ganhos, trabalha regularmente ao lado do advogado de nossos clientes para ajudar a elaborar planos de mitigação de sentenças antes da audiência de sentença.

conclusão

os insiders da empresa têm permissão legal para comprar e vender ações, mas os insiders devem registrar as transações na SEC. A SEC monitora a atividade de insider trading e sinaliza negociações potencialmente ilegais, observando o aumento dos volumes de negociação antes de eventos corporativos significativos. A SEC protege a integridade do mercado, que considera comprometida quando as pessoas têm a vantagem injusta de negociar com base em informações privilegiadas.

no final, a melhor maneira de evitar uma investigação de insider trading é entender as regras da estrada e errar do lado da cautela. Em alguns casos infelizes, mesmo conversas casuais sobre uma informação da empresa podem resultar em uma investigação ou processo da SEC. E mesmo para partes inocentes, essas investigações são demoradas e caras.

*pró-dica: lembre-se de consultar um advogado sobre qualquer aspecto de um processo ou investigação criminal ou civil.

professores de prisão, uma empresa de liberdade de ganhos, ajuda os clientes a localizar e consultar advogados experientes em investigações de insider trading e processos judiciais. Trabalhamos ao lado de advogados de defesa para elaborar estratégias bem-sucedidas para mitigação de sentenças e outros assuntos.

professores da prisão, uma empresa de liberdade de ganhos, trabalha ao lado (não no lugar de) advogado de Defesa civil e criminal para ajudar os clientes a navegar proativamente por investigações e processos judiciais. Nossa equipe também ajuda os clientes a preparar estratégias de mitigação e conformidade.

se você tiver alguma dúvida ou tiver dúvidas sobre algum dos problemas discutidos neste post, agende uma chamada com nossa equipe de mitigação de riscos para receber orientação adicional.