het vermijden van handel met voorkennis

het verhandelen van aandelen van een overheidsbedrijf met behulp van materiële niet-openbare informatie is illegaal en onderworpen aan strenge straffen volgens de federale wetgeving.

vermijden van een criminele handel met voorkennis

inleiding

handel met voorkennis heeft een negatieve connotatie, ook al is het niet altijd verkeerd of illegaal.

om deze reden moet iedereen die betrokken is bij de handel in effecten van openbare bedrijven — professioneel of persoonlijk — de verschillen tussen legale en illegale handel met voorkennis begrijpen om een strafrechtelijk onderzoek te voorkomen.

WAT IS HANDELEN MET VOORKENNIS?

simpel gezegd is een insider iemand die ofwel (a) toegang heeft tot waardevolle niet-openbare informatie over een bedrijf of (b) meer dan 10% van het eigen vermogen van een bedrijf bezit, inclusief bestuurders en leidinggevenden op hoog niveau. Formeel definieert de US Securities & Exchange Commission (SEC) een insider als een “directeur, senior officer, of een persoon of entiteit van een onderneming die meer dan 10% van de stemgerechtigde aandelen van een onderneming bezit.”

bovendien omvatten insiders voor strafrechtelijke doeleinden ook personen die toegang hebben tot materiële niet-openbare informatie over een bedrijf.

handel met voorkennis

handel met voorkennis vindt voortdurend plaats op de beurs. Handel met voorkennis is legaal zolang het voldoet aan de regels van de SEC. Handel met voorkennis gebeurt vaak wanneer een CEO aandelen van een bedrijf terugkoopt of wanneer werknemers aandelen in hun eigen bedrijf kopen. Zolang de transacties openbaar worden gemaakt en geregistreerd bij de SEC, kunnen insiders de aandelen van hun bedrijf verhandelen. Echter, de federale overheid nauwlettend toetst handel met voorkennis, omdat het heeft een aanzienlijk potentieel om de aandelenkoersen te beïnvloeden in de open markt.

de Securities Exchange Act van 1934 vereist wettelijke openbaarmaking van aandelentransacties van insiders van vennootschappen. Bestuurders en belangrijke eigenaren van aandelen moeten hun belangen, transacties en verandering van eigendom bekendmaken. En hun bedrijven moeten hun transacties met voorkennis snel elektronisch melden aan de SEC, die ze ook moeten bekendmaken op de website van het bedrijf.

WANNEER IS HANDELEN MET VOORKENNIS ILLEGAAL?Illegale handel met voorkennis houdt in dat aandelen van een overheidsbedrijf worden gekocht of verkocht op basis van niet-openbare materiële informatie over die aandelen. De SEC definieert illegale handel met voorkennis als: “Het kopen of verkopen van een effect, in strijd met een fiduciaire plicht of een andere vertrouwensrelatie, op basis van materiële, niet-openbare informatie over het effect.”

materiële informatie is alle informatie die een wezenlijke invloed kan hebben op de beslissing van een investeerder om het effect te kopen of te verkopen. Niet-openbare informatie is informatie die niet wettelijk beschikbaar is voor het publiek.

het illegale gebruik van niet-openbare materiële informatie voor winst is de kern van het criminele gedrag. Transacties van iedereen zijn onderworpen aan het onderzoek van de SEC.: bedrijfsleiders en leidinggevenden, hun vrienden en familieleden, of wie dan ook, zolang de informatie onbekend is voor het publiek. Belangrijk, illegale handel met voorkennis omvat het fooi geven van anderen over materiële niet-openbare informatie.

bijvoorbeeld, als de Chief Financial Officer van een overheidsbedrijf onbedoeld kwartaalwinsten bij de delicatessenwinkel onthult, zou zelfs de klerk die deze informatie neemt en er handel in drijft, verwikkeld kunnen raken in een strafrechtelijk onderzoek naar handel met voorkennis. Of, wat als iemand leert over niet-openbare materiële informatie van een familielid en deelt het met een ander? Iedereen die de informatie gebruikt om winst te maken op de aandelenmarkt kan een doelwit worden van een overheidsonderzoek.

de SEC houdt de handel met voorkennis nauwlettend in de gaten. De SEC kan illegale handel met voorkennis controleren door te kijken naar de handelsvolumes van een bepaalde voorraad. Volumes nemen vaak toe nadat materiaalnieuws openbaar wordt gemaakt. Echter, als de handelsvolumes dramatisch stijgen zonder enig openbaar nieuws om dergelijke handelspatronen te ondersteunen, kan de SEC die transacties voor verder onderzoek markeren. De SEC onderzoekt vervolgens de personen die betrokken zijn bij de ongebruikelijke handel en of materiële niet-openbare informatie een rol speelde.

de SEC neemt haar rol om een eerlijke markt voor iedereen in stand te houden zeer serieus, in de overtuiging dat iedereen die op voorwetenschap handelt een oneerlijk voordeel zou hebben ten opzichte van beleggers die dezelfde informatie missen.

* Pro-Tip: Iedereen die materiële niet-openbare voorkennis tegenkomt, zou er verstandig aan doen om er niet op te handelen. Vergeet niet om te overleggen met juridisch advies met betrekking tot een strafrechtelijk onderzoek of rechtszaak.

naast strafrechtelijke sancties staat de Wet op de sancties tegen voorkennis van 1984 de SEC toe civielrechtelijke sancties voor handel met voorkennis te eisen.

* Pro-Tip: vergeet niet juridische adviseurs te raadplegen in geval van een rechtszaak of overheidsonderzoek.

opmerkelijke voorbeelden van gevallen van handel met voorkennis

Martha Stewart 2003

in 2003 heeft de SEC zakenmagnaat Martha Stewart belast met effectenfraude—inclusief handel met voorkennis—voor haar aandeel in de ImClone-zaak uit 2001.Stewart verkocht duizenden aandelen ImClone-systemen op basis van informatie van Peter Bacanovic, haar makelaar bij Merrill Lynch. Bacanovi ‘ s tip kwam na ImClone Systems CEO, Samuel Waksal, verkocht al zijn bedrijfsaandelen, die niet openbare informatie was.

op dat moment wachtte ImClone op de Food and Drug Administration (FDA) om te beslissen over de kankerbehandeling van ImClone. Maar kort na Waksal ’s insider sales, Wees de FDA ImClone’ s medicijntoepassing af. De actie van de FDA veroorzaakte aandelen ImClone ‘ s meer dan 15% vallen in een dag. Door de verkoop van haar aandelen vooruit op de markt, Martha Stewart bespaarde ongeveer $45.673. Maar het kostte haar een aanklacht, proces, opsluiting en straffen. Amazon 2015

voormalig financieel analist van Amazon Brett Kennedy werd geconfronteerd met handel met voorkennis voor het verstrekken van niet-openbare informatie over Amazon ‘ s winst in het eerste kwartaal van 2015 aan een vriend in ruil voor $10.000. Kwartaalwinsten zijn altijd materiële informatie die de beslissing van een persoon om de handel in aandelen van een bedrijf zou kunnen beïnvloeden.

*Pro-Tip: informatie met voorkennis is elk feit dat van financieel voordeel kan zijn indien er gevolg aan wordt gegeven voordat het algemeen bekend is bij de aandeelhouders. Alle informatie die de beslissing van een investeerder om de aandelen van een bedrijf te kopen of te verkopen zou kunnen beïnvloeden, is van materieel belang.Nasdaq news onthulde onlangs dat een voormalig directeur informatietechnologie bij Mylan schuldig pleitte voor handel met voorkennis voor het gebruik van tips van de Chief Information Officer van de drugmaker. Dayakar Mallu gebruikt de tips om de handel in Mylan aandelen, het genereren van $ 4,27 miljoen van illegale winst. Mallu pleitte schuldig aan samenzwering tot het plegen van effectenfraude (en andere niet-gerelateerde fiscale lasten).Uit het onderzoek van de regering bleek dat Mallu tussen oktober 2017 en juli 2019 Mylan aandelen verhandelde op basis van materiële niet-publieke informatie over de financiële resultaten van het bedrijf, de status van FDA-goedkeuringen voor geneesmiddelen en informatie over aanstaande fusies.Volgens de “plea agreement” moet Mallu op grond van de “federal sentencing guidelines” 57 tot 71 maanden in de gevangenis zitten. Mallu ging ook akkoord met het verbeuren van $4,27 miljoen en maken terugbetaling aan de Internal Revenue Service. Tot slot diende de SEC gerelateerde civiele aanklachten in.

de gevolgen van illegale handel met voorkennis kunnen persoonlijk en professioneel zeer verwoestend zijn. Prison Professors, een verdienende vrijheid bedrijf, werkt regelmatig samen met de juridische raad van onze cliënt om te helpen craft veroordeling mitigatie plannen voorafgaand aan de veroordeling hoorzitting.

conclusie

insiders van vennootschappen zijn wettelijk toegestaan aandelen te kopen en te verkopen, maar insiders moeten de transacties registreren bij de SEC. De SEC controleert de handel met voorkennis en markeert mogelijk illegale handel door te kijken naar de handelsvolumes die toenemen voordat belangrijke bedrijfsevenementen plaatsvinden. De SEC beschermt de integriteit van de markt, die zij als gecompromitteerd beschouwt wanneer mensen het oneerlijke voordeel hebben van handel op basis van voorkennis.

Uiteindelijk is de beste manier om een onderzoek naar handel met voorkennis te vermijden door de regels van de weg te begrijpen en voorzichtig te zijn. In sommige ongelukkige gevallen kunnen zelfs toevallige gesprekken over een stuk bedrijfsinformatie resulteren in een SEC-onderzoek of vervolging. En zelfs voor onschuldige partijen zijn deze onderzoeken tijdrovend en kostbaar.

*Pro-Tip: vergeet niet met een raadsman te overleggen over elk aspect van een strafrechtelijke of civiele rechtszaak of onderzoek.Prison Professors, een Earning Freedom company, helpt cliënten juridische adviseurs te vinden en door te lichten die ervaring hebben met onderzoeken naar handel met voorkennis en rechtszaken. We werken samen met de verdediging om succesvolle strategieën te ontwikkelen voor het veroordelen van mitigatie en andere zaken.

Prison Professors, een verdienend Vrijheidsbedrijf, werkt samen met (niet in plaats van) civiele en strafrechtelijke verdediging om cliënten proactief te helpen door onderzoeken en vervolgingen te navigeren. Ons team helpt klanten ook bij het opstellen van mitigatie-en compliancestrategieën.

als u vragen hebt of onzeker bent over een van de kwesties die in deze post worden besproken, plan dan een gesprek met ons risicolimiteringsteam om aanvullende begeleiding te ontvangen.