“터미널 값 수식”이란 무엇입니까?
프로세스의 사업 DCF 분석(예:에 도착 DCF 방식)포함한 특정한 단계를 포함하의 계산 DCF 터미널 값입니다. 이것은 두 가지 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다.
단말 가치의 개념을 이해하기 위해서는 성장기간이 지나면 경쟁 우위의 모든 원천이 소진되고 수익성과 효율성 비율이 안정되는”정상 상태”에 도달한다는 것을 알아야합니다. 정상 상태 기간은 일반적으로 데이터 분석 분석의 명시적 예측 종료와 일치합니다. 미래 정상 상태 현금 흐름의 값은 단자 값이라고 하나의 숫자로 요약 될 수있다.
:
- 처음 5 년 또는 10 년 동안 자유 현금 흐름을 정상 상태로 할인 할 것으로 예측(즉, 단말 가치 계산-회사가 어떤 종류의 정상 상태에 진입한다고 가정–이 단말 가치를 계산해야하며 6 년 또는 11 년 이후의 모든 현금 흐름을 무한대까지 나타냅니다.기업 가치
- 마지막으로,주식 다리에 기업 가치를 사용하여 암시 주가를 계산합니다.
주요 학습 포인트
- 미래 정상 상태 현금 흐름의 값을 단일 숫자로 요약하는 용어
- 계산에 사용할 수 있는 두 개의 터미널 값 수식이 있습니다.
터미널 값을 사용하여 계산됩니다.:
- 성장하는 영구 공식: 2015 년 11 월 13 일(금)~2015 년 12 월 13 일(금)~2015 년 12 월 13 일(금)~2015 년 12 월 13 일(금)~2015 년 12 월 13 일(금)~2015 년 12 월 13 일(금)~2015 년 12 월 13 일(금)~2015 년 12 월 13 일(금)~2015 년 12 월 13 일(금)~2015 년 12 월 13 일(금)~2015 년 12 월 13 일(금)~2015 년 12 월 13 일(금)~2015 년
연도의 터미널 값 엔(예:5 년차)은 연도의 무료 현금 흐름 곱하기 1 을 더한 성장률(실제로 6 년차의 무료 현금 흐름 임)을 와카스–성장률로 나눈 값입니다.
- :5 연도의 터미널 값은 지난 12 개월 동안 에비다에서 연말까지 어떤 종류의 비율을 곱한 값입니다. 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 이 비율은 회사 외부에서 파생 된 섹터 또는 피어 그룹 다중 일 수 있습니다. 그것은 일반적으로 이미 정상 상태에 도달 하 고 그들의 터미널 값 기간에 비슷한 회사입니다. 그래서 우리는 이 수식을 위의 공식에 넣습니다.2015 년 11 월 13 일(금)부터 2015 년 12 월 14 일(금)까지,2015 년 12 월 15 일(금)까지,2015 년 12 월 15 일(금)까지,2015 년 12 월 15 일(금)까지,2015 년 12 월 15 일(금)까지,2015 년 12 월 15 일(금)까지,2015 년 12 월 15 일(금)까지,2015 년 12 월 15 일(금)까지,2015 년 12 월 15 일(금)까지,그래서,터미널 값을 계산하기 위해,우리는 7 을 곱한 에비다를 찾을 수있다. 그런 다음 우리는 할인에 사용하는 7%의 왁스를 가지고 있습니다. 그 후,우리는 년,에비 다,무료 현금 흐름을 가지고있다.
그래서 먼저 할인 계수를 계산합니다.이 계수는 1/(1+7%의 7%)와 우리가 속한 해의 힘에 해당합니다. 이 공식은 우리에게 매년 할인 요소를 제공합니다. 그런 다음 각 연도의 현재 가치를 계산합니다.이 값은 무료 현금 흐름에 매년 할인 계수를 곱한 값과 같습니다. 그래서 우리는 1 년,2 년 및 3 년 동안 현재 가치를 얻습니다.
다음으로 터미널 값을 계산합니다. 터미널 값은 7 의 배수를 취하여 계산됩니다.3 년차(이 경우 상세한 현금 흐름의 마지막 해인 140)에 이자를 곱합니다. 이 계산은 980.0 의 터미널 값을 제공합니다. 그런 다음 143.7 에 이르는 현금 흐름의 현재 가치를 계산합니다(즉,1 년,2 년 및 3 년의 무료 현금 흐름의 현재 가치를 더함).
그 후,우리는 터미널 값의 현재 값을 계산할 수 있습니다 즉,우리는 980 의 값을 가지고 년 3 할인 요인(즉,0.8)에 의해 곱합니다. 마지막으로,기업 가치(943.7)년 1,2,3 의 무료 현금 흐름의 현재 가치와 터미널 값의 현재 가치-년 4 를 나타내는 이후를 추가하여 얻을 수있다.
연도의 터미널 값 엔(예:5 년차)은 연도의 무료 현금 흐름 곱하기 1 을 더한 성장률(실제로 6 년차의 무료 현금 흐름 임)을 와카스–성장률로 나눈 값입니다.
- :5 연도의 터미널 값은 지난 12 개월 동안 에비다에서 연말까지 어떤 종류의 비율을 곱한 값입니다. 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 곱하기 이 비율은 회사 외부에서 파생 된 섹터 또는 피어 그룹 다중 일 수 있습니다. 그것은 일반적으로 이미 정상 상태에 도달 하 고 그들의 터미널 값 기간에 비슷한 회사입니다. 그래서 우리는 이 수식을 위의 공식에 넣습니다.2015 년 11 월 13 일(금)부터 2015 년 12 월 14 일(금)까지,2015 년 12 월 15 일(금)까지,2015 년 12 월 15 일(금)까지,2015 년 12 월 15 일(금)까지,2015 년 12 월 15 일(금)까지,2015 년 12 월 15 일(금)까지,2015 년 12 월 15 일(금)까지,2015 년 12 월 15 일(금)까지,2015 년 12 월 15 일(금)까지,그래서,터미널 값을 계산하기 위해,우리는 7 을 곱한 에비다를 찾을 수있다. 그런 다음 우리는 할인에 사용하는 7%의 왁스를 가지고 있습니다. 그 후,우리는 년,에비 다,무료 현금 흐름을 가지고있다.
그래서 먼저 할인 계수를 계산합니다.이 계수는 1/(1+7%의 7%)와 우리가 속한 해의 힘에 해당합니다. 이 공식은 우리에게 매년 할인 요소를 제공합니다. 그런 다음 각 연도의 현재 가치를 계산합니다.이 값은 무료 현금 흐름에 매년 할인 계수를 곱한 값과 같습니다. 그래서 우리는 1 년,2 년 및 3 년 동안 현재 가치를 얻습니다.
다음으로 터미널 값을 계산합니다. 터미널 값은 7 의 배수를 취하여 계산됩니다.3 년차(이 경우 상세한 현금 흐름의 마지막 해인 140)에 이자를 곱합니다. 이 계산은 980.0 의 터미널 값을 제공합니다. 그런 다음 143.7 에 이르는 현금 흐름의 현재 가치를 계산합니다(즉,1 년,2 년 및 3 년의 무료 현금 흐름의 현재 가치를 더함).
그 후,우리는 터미널 값의 현재 값을 계산할 수 있습니다 즉,우리는 980 의 값을 가지고 년 3 할인 요인(즉,0.8)에 의해 곱합니다. 마지막으로,기업 가치(943.7)년 1,2,3 의 무료 현금 흐름의 현재 가치와 터미널 값의 현재 가치-년 4 를 나타내는 이후를 추가하여 얻을 수있다.
