私たちはビジネスコンサルタントや鑑定士として尋ねられる定期的な質問の一つは、”あなたは私のビジネスのための迅速かつ汚い評価を行うこ”今、私たちは誰かが球場の評価を求めて感謝することができます,しかしながら,封筒の計算のバックは本当に仕事をするためにプロの鑑定士を呼
まともな規模のビジネスのCFOが保険の専門家を呼び出し、”私は自分の予算をやっていると私は保険がどのくらいの費用がかかるかを知る必要があ”保険の専門家はすぐに質問するダース以上の質問を考えています。
どのような種類のカバレッジが必要ですか？ 制限は何ですか？ どのような業界のビジネスですか？ 会社の収入は何ですか？ 損失履歴とは何ですか？ どのような企業がこのリスクを引用しますか？ 私たちは皆、他の業界の専門家がちょうど”翼それ”と電話で答えることができると思う傾向があります。
経験則
ほとんどの所有者は、保険代理店を評価するための一般的な経験則を認識しています。 倍数はビジネスのための価値で着くために得られた任務に適用される。 このアプローチは、Quick&Dirtyメソッドです。 はい、それは速いです—1から1.5倍の手数料は把握するのは簡単です。 しかし、それはまた汚れています。
任意の経験則は、業界内の事業の均一性を前提としています。 多くの企業には類似点がありますが、その違いは重要です。 例えば、2つの会社はそれぞれ収入のgenerate500,000を発生させます;経験則は同じ価値について持つべきであることを言います。
Firm Oneは、アカウントが売却された後、ほとんどの作業を行うエネルギッシュなスタッフと若いプロデューサーによって運営されています。 同社はちょうど二つの新しい市場を追加し、年に25パーセント成長しています。 会社二つは、過去の退職であるベテランの専門家によって運営されています。 アカウントはすべて古い友人です。 同社は、ハード市場で10パーセントを縮小しており、キーキャリアは、より多くのボリュームを要求している、または彼らは終了されます。
ポップクイズ—これら二つの企業は同じ価値がありますか？ ああ、私たちは忘れてしまった会社の一つは借金を持っておらず、会社の二つは信頼できません。 手数料の倍数の問題は明らかになっていますか？
これは経験則が無効であると言うことではありません。 それは単に制限があることを説明することです。 この方法では、リスク要因、利益率、貸借対照表は無視されます。 ビジネスの本当の価値が重要な状況では、このアプローチを軽率に使用しないでください。
値が異なる理由
これはいくつかを驚かせるかもしれず、他の人には明らかに見えるかもしれませんが、ビジネス評価は主観的です。 うまくいけば、彼らは近いはずですが、正確に同じ全体的な仮定と情報を使用して二つの検査者は、異なる数に到着します。
いずれの評価においても、行われた仮定は価値に影響を与えます。 評価の目的は、プロの鑑定士が値を計算するために使用するアプローチの構造を駆動する必要があります。
最初に尋ねられた質問の一つは、”何が評価されているのですか？”-全体のビジネスエンティティ、ビジネスの部分的な関心またはビジネスの唯一の本？ 事業体全体には、事業の価値（事業帳簿）に貸借対照表からの有形純資産を加えたものが含まれます。 貸借対照表を含めることは、債務状況などの項目に応じて、または過剰な現金がある場合、ビジネスの価値を一つの方法または別のスイング可能性が
部分的な利息を評価する場合は、コントロールの欠如と市場性の欠如、あるいはコントロールプレミアムの割引が適用される場合があります。 これらの割引または保険料は、エンティティ全体のプロ定格端数値の15パーセントから50パーセント以上にすることができます。
次に、価値の基準を確立する必要があります。 公正な市場価値は、最も一般的に使用されるベンチマーク評価基準になる傾向があります。 しかし、投資価値、公正価値、および仮説的価値という他の基準があります。 ここでも、割り当ての目的は、使用されるべき価値の標準を義務付けるでしょう。 法定法はまた使用されなければならない価値の標準を定めるかもしれない。
公正市場価値には具体的な定義があります。 それは喜んで買い手と売り手を前提とし、どちらも行動する任意の強制の下にあり、すべての関連する事実が知られています。 一方、投資価値は特定の買い手を前提としており、通常は相乗的な影響が考慮されています。 同じ機関は、これら二つの評価基準の間で大幅に異なる値を持つことができます。
最後に、評価の日付を決定する必要があります。 この概念は、評価日の時点で知られている関連する事実のみを式に因数分解する必要があるということです。 June30,1998の評価日のために今日行われている評価は、ハード市況またはその日以降に発生した計画外の変更を含まないwoulc。
評価プロセス
“ハウスキーピング”の出庫が決済されると、評価者は割当の詳細に移動することができます。 財務記録が見直されます。 歴史的傾向が分析され、業界標準との比較が行われます。 これは会社の財政の強さそして弱さに洞察力を提供する。 プロフォーマ財務諸表は、会社の真の持続可能な収益性を決定するために生成されます。
また、このプロセスの間、鑑定人は会社の運営を見直す必要があります。 これには、経営陣の強みと弱みを理解し、販売生産を評価し、スタッフの生産性を決定し、ビジネスブックのプロファイルを分析し、代理店のキャリアを
すべての情報が収集され、分析された後、鑑定人は1つ以上の評価方法を使用して事業の価値を計算します。 最も一般的な方法には、価格対収益率法、収益法の資本化、および将来の収益法の割引が含まれます。
有形純資産
ほとんどの代理店の所有者は、過剰な現金や硬い資産（建物など）が事業の価値を高め、債務がそれを減少させることを理解しても問題 ただし、貸借対照表に記載されている一部の項目は完全に理解されていない可能性があります。 また、貸借対照表に記載されていない一部の項目を考慮する必要があります。
たとえば、一部の代理店は直接請求手数料の収益を計上し、代理店サブシステムを使用してアカウントを調整します。 残念なことに、このプロセスは通常、個々のポリシーではなく、アカウントに対して受け取った委員会を投稿します。 いくつかの時間の不一致が成長し、記載された債権残高が誇張され、正当化されていない後。
もう一つの問題は、生産者の権利確定または繰延手数料の影響です。 これは、生産者を誘致し、保持するための素晴らしいツールですが、それはコストがかかります。 たとえ偶発的であっても、責任に対処する必要があります。 いくつかの企業では、これは膨大な数になる可能性があります。
すべての貸借対照表の調整が行われた後、会社の有形純資産は、資産から負債を差し引いて決定されます。 この数値（負または正）は、事業または事業帳簿の価値に加算されます。
価値対収益
ビジネスの価値は、売り手が受け取る収入とは異なる可能性が最も高いことを明確に理解する必要があります。 条件は価格に影響を与えます。 多くの取引は保持ベースで行われ、最終価格は収益期間が完了するまで確立されません。 消耗が発生し、その1.5倍の手数料は、時間をかけて支払わ獲得したことは、ビジネスの元の本から1.0倍以下の手数料になる可能性があります。
税金も考慮する必要があります。 取引が「C」法人の資産の売却である場合、収益は二重課税される可能性があります—最初は法人で、次に個人的に課税される可能性があります。 パートナーシップ、Llcおよび”S”企業は個人的にのみ課税されます。 このため、代理店の所有者は”C”法人のステータスを避けることをお勧めします。 良い公認会計士は、税金を最小限に抑えるために取引の構造化に関与する必要があります。
最終的な考え
過去30年間、機関投資家の価値観の傾向は緩やかな減少となっている。 需要が問題、収益性や不足ではない、今日の低い値の根本的な原因です。 もちろん、適切なタイミングで適切な場所にある右の代理店と売り手は、いくつかの最近の公表された取引によって示されるように、市場価値の上に収
だから、あなたの代理店の価値は何ですか？
Bill SchoefflerとCatherine Oakは、北カリフォルニアに拠点を置く国際コンサルティング会社Oak&Associatesのパートナーです。 会社は評価、合併、買収、集り、販売およびマーケティングの計画を含む国民および国際的な代理店のための財政および管理相談を、専門にします。 詳細については、電話(707)935-6565、または電子メールでお問い合わせください[email protected]
