sisäpiirikauppojen välttäminen

julkisen yhtiön osakekannan kaupankäynti ei-julkisia tietoja käyttäen on laitonta ja liittovaltion lain mukaan ankarien rangaistusten alaista.

näin vältät SISÄPIIRIKAUPPAJUTUN

johdanto

sisäpiirikauppaan liittyy negatiivisia mielleyhtymiä, vaikka se ei aina ole väärin tai laitonta.

tästä syystä jokaisen, joka harjoittaa julkisten yhtiöiden arvopaperikauppaa — ammatillisesti tai henkilökohtaisesti — on ymmärrettävä erot laillisen ja laittoman sisäpiirikaupan välillä välttääkseen rikostutkinnan.

MITÄ SISÄPIIRIKAUPPA ON?

sisäpiiriläinen on henkilö, jolla on joko (A) pääsy yhtiötä koskeviin arvokkaisiin ei-julkisiin tietoihin tai (b) yli 10 prosentin omistusosuus yhtiön pääomasta, mukaan lukien johtajat ja korkean tason johtajat.

virallisesti US Securities & Exchange Commission (sec) määrittelee sisäpiiriläisen ”johtajaksi, johtajaksi tai henkilöksi tai yhteisöksi yhtiössä, joka omistaa yli 10% yhtiön äänivaltaisista osakkeista.”

lisäksi rikosoikeudellisissa tarkoituksissa sisäpiiriläisiin kuuluvat myös henkilöt, joilla on pääsy yhtiötä koskeviin olennaisiin ei-julkisiin tietoihin.

laillinen sisäpiirikauppa

sisäpiirikauppaa tapahtuu osakemarkkinoilla koko ajan. Sisäpiirikauppa on laillista, kunhan se noudattaa SEC: n asettamia sääntöjä.

laillinen sisäpiirikauppa tapahtuu usein, kun toimitusjohtaja ostaa takaisin yhtiön osakkeita tai työntekijät ostavat oman yhtiönsä osakkeita. Niin kauan kuin liiketoimet on julkistettu ja rekisteröity SEC: lle, sisäpiiriläiset voivat käydä kauppaa yhtiöidensä osakkeilla. Liittohallitus kuitenkin tutkii sisäpiirikauppoja tarkasti, koska niillä on merkittäviä mahdollisuuksia vaikuttaa osakekursseihin avoimilla markkinoilla.

vuoden 1934 Arvopaperipörssilaki edellyttää, että yhtiön sisäpiiriläisten osakekaupat julkistetaan laillisesti. Johtajien ja osakkeiden merkittävien omistajien on julkistettava osuutensa, liiketoimensa ja omistajanvaihdoksensa. Ja niiden yritysten on viipymättä ilmoitettava SISÄPIIRITAPAHTUMISTAAN sähköisesti SEC: lle, jotka niiden on ilmoitettava myös yhtiön verkkosivuilla.

MILLOIN SISÄPIIRIKAUPPA ON LAITONTA?

laittomassa sisäpiirikaupassa on kyse julkisen yhtiön osakkeiden ostamisesta tai myymisestä kyseistä osaketta koskevien ei-julkisten materiaalitietojen perusteella. SEC määrittelee laittoman sisäpiirikaupan seuraavasti: ”Arvopaperin ostaminen tai myyminen vakuusvelvollisuuden tai muun luottamussuhteen vastaisesti, joka perustuu arvopaperia koskeviin olennaisiin, ei-julkisiin tietoihin.”

olennaiset tiedot ovat tietoja, jotka voivat merkittävästi vaikuttaa sijoittajan päätökseen ostaa tai myydä arvopaperi. Ei-julkinen tieto on tietoa, joka ei ole lain mukaan yleisön saatavilla.

ei-julkisen aineellisen tiedon laiton käyttö hyödyn saamiseksi on rikollisen toiminnan ydin. Kenen tahansa liiketoimet ovat SEC: n tarkastelun kohteena: yhtiön toimihenkilöt ja johtajat, heidän ystävänsä ja sukulaisensa tai kuka tahansa muu, kunhan tiedot eivät ole julkisia. Merkittävää on, että laittomiin sisäpiirikauppoihin kuuluu muiden vihjaaminen kaikesta olennaisesta ei-julkisesta tiedosta.

esimerkiksi, jos julkisen yhtiön talousjohtaja epähuomiossa paljastaa neljännesvuositulot herkkukaupassa, jopa myyjä, joka ottaa nämä tiedot ja tekee niillä kauppaa, voi joutua sisäpiirikauppatutkintaan. Tai entä jos joku saa tietoa ei-julkisesta aineistosta perheenjäseneltään ja jakaa sen toisen kanssa? Kuka tahansa, joka käyttää tietoja hyödykseen osakemarkkinoilla, voi joutua hallituksen tutkinnan kohteeksi.

SEC seuraa tiiviisti sisäpiirikauppoja. SEC voi valvoa laitonta sisäpiirikauppaa tarkastelemalla minkä tahansa tietyn osakkeen kaupankäyntimääriä. Volyymit kasvavat yleensä aineellisten uutisten tultua julki. Jos kaupankäynnin volyymit kuitenkin nousevat dramaattisesti ilman mitään julkista uutisointia, joka tukisi tällaisia kaupankäyntimalleja, SEC voi merkitä kyseiset liiketoimet tarkempaan tarkasteluun. Sen jälkeen SEC tutkii, ketkä henkilöt osallistuivat epätavalliseen kaupankäyntiin ja oliko olennaisella ei-julkisella tiedolla osuutta asiaan.

SEC suhtautuu hyvin vakavasti tehtäväänsä pitää yllä tasapuolisia markkinapaikkoja kaikille, sillä se uskoo, että jokainen, joka käy kauppaa sisäpiiritiedon saatavuuden perusteella, saisi epäreilun edun sijoittajiin nähden, joilla ei ole samoja tietoja.

* Pro-Kärki: Jokaisen, joka törmää materiaaliseen ei-julkiseen sisäpiiritietoon, olisi viisasta välttää kauppaa sillä. Muista neuvotella oikeusavustajan kanssa kaikista rikostutkinnoista tai oikeusjutuista.

rikosoikeudellisten seuraamusten lisäksi vuonna 1984 säädetty Sisäpiirikauppaseuraamuslaki sallii SEC: n vaatia siviilirangaistuksia sisäpiirikaupoista.

* Pro-Tip: muista konsultoida oikeusavustajaa kaikissa oikeusjutuissa tai viranomaistutkimuksissa.

merkittäviä esimerkkejä SISÄPIIRIKAUPPATAPAUKSISTA

Martha Stewart 2003

vuonna 2003 SEC syytti bisnesmoguli Martha Stewartia arvopaperipetoksista—myös sisäpiirikaupoista—hänen osaltaan vuonna 2001 imclonen tapauksessa.

Stewart myi tuhansia ImClone Systemsin osakkeita Merrill Lynchin välittäjältä Peter Bacanovicilta saatujen tietojen perusteella. Bacanovin vihje tuli sen jälkeen, kun ImClone Systemsin toimitusjohtaja Samuel Waksal myi kaikki yhtiönsä osakkeet, mikä ei ollut julkista tietoa.

tuolloin ImClone odotti Food and Drug Administrationin (FDA) päätöstä Imclonen syöpähoidosta. Pian Waksalin sisäpiirikauppojen jälkeen FDA kuitenkin hylkäsi Imclonen lääkehakemuksen. FDA: n toiminta aiheutti Imclonen osakkeiden yli 15 prosentin laskun yhdessä päivässä. Myymällä osakkeensa ennen markkinoita Martha Stewart säästi noin 45 673 dollaria. Se kuitenkin maksoi hänelle rikossyytteen, oikeudenkäynnin, vankeusrangaistuksen ja rangaistukset.

Amazon 2015

entinen Amazonin talousanalyytikko Brett Kennedy sai sisäpiirikauppasyytteet toimittaessaan ei-julkisia tietoja Amazonin vuoden 2015 ensimmäisen vuosineljänneksen tuotoista ystävälleen 10 000 dollaria vastaan. Neljännesvuositulot ovat aina olennaisia tietoja, jotka voivat vaikuttaa henkilön päätökseen käydä kauppaa yrityksen osakkeella.

*Pro-Tip: Sisäpiiritiedolla tarkoitetaan mitä tahansa seikkaa, josta voi olla taloudellista hyötyä, jos se toteutetaan ennen kuin se on yleisesti osakkeenomistajien tiedossa. Kaikki tiedot, jotka voivat vaikuttaa sijoittajan päätökseen ostaa tai myydä yhtiön osakkeita, ovat olennaisia.

Mylan 2021

Nasdaq news paljasti hiljattain, että Mylanin entinen tietotekniikkajohtaja myönsi syyllisyytensä sisäpiirikauppoihin huumetekijän Tiedotusjohtajalta saatujen vihjeiden käytöstä. Dayakar Mallu kävi vihjeiden avulla kauppaa Mylanin osakkeella tuottaen 4,27 miljoonaa dollaria laitonta voittoa. Mallu myönsi syyllisyytensä arvopaperipetoksen (ja muiden asiaan liittymättömien verosyytteiden) salaliittoon.

hallituksen tutkimuksessa todettiin, että lokakuun 2017 ja heinäkuun 2019 välisenä aikana Mallu kävi kauppaa Mylanin osakkeella perustuen olennaisiin ei-julkisiin tietoihin yhtiön taloudellisesta tuloksesta, FDA: n lääkkeiden hyväksymisistä sekä tietoihin tulevista fuusioista.

syytesopimuksen mukaan mallua uhkaa 57-71 kuukauden vankeustuomio liittovaltion rangaistusohjeiden mukaan tuomion julistamishetkellä. Mallu suostui myös menettämään 4,27 miljoonaa dollaria ja maksamaan korvaukset verovirastolle. Lopuksi SEC nosti asiaan liittyviä siviilisyytteitä.

laittoman sisäpiirikaupan seuraukset voivat olla henkilökohtaisesti ja ammatillisesti varsin tuhoisia. Vankilaprofessorit, ansaitseva Freedom company, työskentelee säännöllisesti päämiehemme lakimiehen rinnalla auttaakseen tuomioiden lieventämissuunnitelmien laatimisessa ennen tuomiokäsittelyä.

päätelmä

yhtiön sisäpiiriläiset saavat lain mukaan ostaa ja myydä osakkeita, mutta sisäpiiriläisten on rekisteröitävä liiketoimet SEC: n kanssa. SEC seuraa sisäpiirikauppaa ja liputtaa mahdollisesti laittomasta kaupankäynnistä tarkastelemalla kaupankäynnin volyymien kasvua ennen merkittäviä Yritystapahtumia. SEC suojelee markkinoiden eheyttä, jonka se katsoo vaarantuvan, kun ihmisillä on epäreilu etu sisäpiiritietoon perustuvasta kaupankäynnistä.

lopulta paras tapa välttää sisäpiirikauppatutkinta on ymmärtää liikennesäännöt ja erehtyä varovaisuuden puolelle. Joissakin valitettavissa tapauksissa jopa satunnaiset keskustelut yrityksen tiedoista voivat johtaa SEC: n tutkintaan tai syytteeseen. Ja jopa viattomille osapuolille nämä tutkimukset ovat aikaa vieviä ja kalliita.

* Pro-Tip: muista neuvotella asianajajan kanssa mistä tahansa rikos-tai siviilioikeusjutun tai tutkinnan osa-alueesta.

Vankilaprofessorit, ansaitseva Freedom company, auttaa asiakkaita löytämään ja eläinlääkärittämään sisäpiirikauppatutkimuksiin ja oikeusjuttuihin perehtyneitä lakimiehiä. Teemme yhteistyötä puolustusasianajajan kanssa luodaksemme onnistuneita strategioita tuomioiden lieventämiseksi ja muissa asioissa.

vankilan professorit, ansaitseva vapaus yritys, toimii rinnalla (ei sijasta)siviili-ja rikos puolustusasianajajan auttaa asiakkaita ennakoivasti navigoida tutkimusten ja syytteiden. Tiimimme auttaa asiakkaitamme myös laatimaan lieventämis-ja compliance-strategioita.

jos sinulla on kysyttävää tai olet epävarma jostakin tässä viestissä käsitellystä asiasta, soita riskinhallintatiimiimme saadaksesi lisäohjeita.