undgå insiderhandel

handel med et offentligt selskabs aktie ved hjælp af materiel ikke-offentlig information er ulovlig og underlagt hårde sanktioner i henhold til føderal lov.

hvordan man undgår en kriminel insiderhandel sag

introduktion

insiderhandel bærer negative konnotationer, selvom det ikke altid er forkert eller ulovligt.

af denne grund skal enhver, der er involveret i handel med værdipapirer i offentlige virksomheder — professionelt eller personligt — forstå forskellene mellem lovlig og ulovlig insiderhandel for at undgå en kriminel efterforskning.

HVAD ER INSIDERHANDEL?

kort sagt, en insider er en person, der enten har (a) adgang til værdifulde ikke-offentlige oplysninger om en virksomhed eller (b) ejerskab af mere end 10% af en virksomheds egenkapital, inklusive direktører og ledere på højt niveau.

formelt definerer de amerikanske værdipapirer & Udvekslingskommission (SEC) en insider som en “direktør, senior officer eller enhver person eller enhed i et selskab, der med fordel ejer mere end 10% af et selskabs stemmeberettigede aktier.”

derudover inkluderer insidere til kriminelle juridiske formål også personer med adgang til materielle ikke-offentlige oplysninger om en virksomhed.

juridisk insiderhandel

insiderhandel sker hele tiden på aktiemarkedet. Insiderhandel er lovlig, så længe den er i overensstemmelse med de regler, der er fastsat af SEC.

juridisk insiderhandel sker ofte, når en administrerende direktør køber virksomhedsaktier tilbage, eller medarbejdere køber aktier i deres eget firma. Så længe transaktionerne afsløres og registreres hos SEC, kan insidere handle med deres selskabers aktier. Den føderale regering undersøger imidlertid nøje insiderhandel, fordi den har et betydeligt potentiale til at påvirke aktiekurserne på det åbne marked.

værdipapirudvekslingsloven af 1934 kræver lovlig offentliggørelse af virksomhedsinsideres aktietransaktioner. Direktører og væsentlige ejere af aktier skal oplyse deres indsatser, transaktioner og ejerskifte. Og deres virksomheder skal straks rapportere deres insidertransaktioner elektronisk til SEC, som de også skal oplyse på selskabets hjemmeside.

HVORNÅR ER INSIDERHANDEL ULOVLIG?

ulovlig insiderhandel involverer køb eller salg af et offentligt selskabs aktie baseret på ikke-offentlige materielle oplysninger om denne aktie. SEC definerer ulovlig insiderhandel som: “Køb eller salg af en sikkerhed, i strid med en tillidsforpligtelse eller andet tillidsforhold, baseret på materielle, ikke-offentlige oplysninger om sikkerheden.”

materiel information er enhver information, der i væsentlig grad kan påvirke en investors beslutning om at købe eller sælge sikkerheden. Ikke-offentlig information er information, der ikke er lovligt tilgængelig for offentligheden.

ulovlig brug af ikke-offentlig materiel information til fortjeneste er kernen i den kriminelle adfærd. Nogens transaktioner er underlagt SEC ‘ s gennemgang: virksomhedens officerer og ledere, deres venner og familie, eller nogen anden, så længe oplysningerne er ukendt for offentligheden. Det er væsentligt, at ulovlig insiderhandel inkluderer at tippe andre om enhver materiel ikke-offentlig information.

for eksempel, hvis Chief Financial Officer i et offentligt selskab utilsigtet afslører kvartalsindtjening ved deli, kan selv den kontorist, der tager disse oplysninger og handler på det, blive pakket ind i en kriminel insiderhandelsundersøgelse. Eller hvad hvis nogen lærer om ikke-offentlig materiel information fra et familiemedlem og deler det med et andet? Enhver, der bruger oplysningerne til at tjene penge på aktiemarkedet, kan blive et mål for en regeringsundersøgelse.

SEC overvåger nøje insiderhandel. SEC kan overvåge ulovlig insiderhandel ved at se på handelsvolumenet for en bestemt aktie. Volumener stiger ofte, når materielle nyheder offentliggøres. Men hvis handelsvolumener stiger dramatisk uden nogen offentlige nyheder for at understøtte sådanne handelsmønstre, kan SEC markere disse transaktioner til yderligere kontrol. SEC undersøger derefter for at bestemme de personer, der er involveret i den usædvanlige handel, og om materiel ikke-offentlig information spillede en rolle eller ej.

SEC tager sin rolle for at opretholde en retfærdig markedsplads for alle meget alvorligt og mener, at enhver, der handler baseret adgang til intern viden, ville have en urimelig fordel i forhold til investorer, der mangler de samme oplysninger.

* Pro-Tip: Enhver, der støder på materiel ikke-offentlig intern viden, ville være klogt at undgå handel med den. Husk at rådføre dig med juridisk rådgiver vedrørende enhver strafferetlig efterforskning eller retssag.

ud over strafferetlige sanktioner giver insiderhandel Sanctions Act of 1984 SEC mulighed for at søge civile sanktioner for insiderhandel.

*Pro-Tip: Husk at konsultere juridisk rådgiver vedrørende enhver retssag eller regeringsundersøgelse.

bemærkelsesværdige eksempler på insiderhandelssager

Martha Stuart 2003

i 2003 anklagede SEC forretningsmogulen Martha Stuart for værdipapirbedrageri—inklusive insiderhandel—for sin del i ImClone-sagen i 2001.

Stuart solgte tusindvis af aktier i ImClone Systems baseret på oplysninger modtaget fra Peter Bacanovic, hendes mægler hos Merrill Lynch. Bacanovi ‘ s tip kom efter, at ImClone Systems CEO, Samuel Vaucsal, solgte alle sine selskabsandele, hvilket ikke var offentlig information.

på det tidspunkt ventede ImClone på Food and Drug Administration (FDA) for at beslutte Imclones kræftbehandling. Men kort tid efter at FDA var blevet insidersalg, afviste FDA imclones lægemiddelansøgning. FDA ‘ s handling fik Imclones aktier til at falde mere end 15% på en dag. Ved at sælge sine aktier forud for markedet sparede Martha Stuart omkring $45.673. Men det kostede hende en kriminel anklage, retssag, fængsel, og sanktioner.

2015

tidligere finansanalytiker Brett Kennedy stod over for insiderhandelsafgifter for at give ikke-offentlig information om indtjening i første kvartal 2015 til en ven i bytte for $10.000. Kvartalsindtjening er altid væsentlig information, der kan påvirke en persons beslutning om at handle i en virksomheds aktie.

*Pro-Tip: insiderinformation er enhver kendsgerning, der kan være af økonomisk fordel, hvis den handles, før den er almindeligt kendt for aktionærerne. Alle oplysninger, der kan påvirke en investors beslutning om at købe eller sælge en virksomheds aktier, er væsentlige.

Mylan 2021

Nasdak nyheder afslørede for nylig, at en tidligere informationsteknologidirektør i Mylan erklærede sig skyldig i insiderhandel for at have brugt tip modtaget fra drugmakers Chief Information Officer. Dayakar Mallu brugte tipene til at handle med Mylan-aktier og genererede $4,27 millioner ulovligt overskud. Mallu erklærede sig skyldig i sammensværgelse om at begå værdipapirbedrageri (og andre ikke-relaterede skatteafgifter).

regeringens undersøgelse viste, at Mallu mellem oktober 2017 og juli 2019 handlede Mylan-aktier baseret på materielle ikke-offentlige oplysninger om virksomhedens økonomiske resultater, status for FDA-lægemiddelgodkendelser og information om kommende fusioner.

anbringendet angiver, at Mallu står over for 57 Til 71 måneders fængsel under de føderale retningslinjer for domfældelse ved domfældelse. Mallu indvilligede også i at miste 4,27 millioner dollars og foretage tilbagebetaling til Internal Revenue Service. Endelig indgav SEC relaterede civile anklager.

konsekvenserne af ulovlig insiderhandel kan være ganske ødelæggende personligt og professionelt. Fængselsprofessorer, et Indtjeningsfrihedsfirma, arbejder regelmæssigt sammen med vores klients juridiske rådgiver for at hjælpe med at udforme afbødningsplaner for strafudmåling inden domsafsigelsen.

konklusion

Virksomhedsinsidere har lovligt tilladelse til at købe og sælge aktier, men insidere skal registrere transaktionerne hos SEC. SEC overvåger insiderhandelsaktivitet og flag potentielt ulovlig handel ved at se på handelsvolumener, der stiger før betydelige firmaarrangementer. SEC beskytter markedets integritet, som det anser for kompromitteret, når folk har den urimelige fordel ved handel baseret på intern viden.

i sidste ende er den bedste måde at undgå en insiderhandelsundersøgelse at forstå vejens regler og fejle på siden af forsigtighed. I nogle uheldige tilfælde, selv afslappede samtaler om et stykke virksomhedsoplysninger kan resultere i en SEC-efterforskning eller retsforfølgning. Og selv for uskyldige parter er disse undersøgelser tidskrævende og dyre.

*Pro-Tip: Husk at rådføre sig med råd om ethvert aspekt af en kriminel eller civil retssag eller efterforskning.

Fængselsprofessorer, et Indtjeningsfrihedsfirma, hjælper klienter med at finde og dyrlæge juridisk rådgiver med erfaring i insiderhandelsundersøgelser og retssager. Vi arbejder sammen med forsvarsadvokaten for at udforme vellykkede strategier til strafudmåling og andre forhold.

Fængselsprofessorer, et Indtjeningsfrihedsfirma, arbejder sammen med (ikke i stedet for) civil-og kriminalforsvarsråd for at hjælpe klienter proaktivt med at navigere gennem efterforskning og retsforfølgning. Vores team hjælper også klienter med at forberede afbødnings-og overholdelsesstrategier.

hvis du har spørgsmål eller er usikker på nogen af de spørgsmål, der diskuteres i dette indlæg, skal du planlægge et opkald med vores risikoreduktion team for at modtage yderligere vejledning.